年線支撐或將經受考驗

光大證券 滕印

　本周A股市場繼續調整，雖然大盤急跌后在年線附近出現技術反抽，但市場重心震蕩下移的趨勢仍在延續。

　從貨幣政策動態看，在提高存款準備金率和上調央行參考收益率后，央行本周共通過公開市場操作向市場凈注入2140億元資金，這是央行在公開市場連續第三周凈投放資金。不過，央行此舉意在緩解新股密集發行所造成的流動性壓力，同時也是保證節日資金供應。在通貨膨脹預期增強的背景下，緊縮政策短期難以出現實質性變化。

　從市場熱點看，目前銀行股的估值水平相對較低，但在銀根緊縮及潛在融資壓力影響下，金融股的調整壓力仍需要有一個釋放的過程。房地產行業也還處在調整中，與房地產板塊關聯度高的鋼鐵、水泥、建材、采掘和有色等板塊難有起色。區域經濟投資主題，雖為市場提供了機會，但本周領頭羊海南板塊沖高回落，使短期調整壓力加大。

　總體看，在外圍市場調整、緊縮預期增強及擴容節奏不減的背景下，市場調整壓力仍有一個釋放的過程。雖然可能會有技術性反彈出現，但市場重心將繼續震蕩下移并考驗年線。

　下周趨勢 看空

　中線趨勢 看空

　下周區間 ２８００－２９８０點

　下周熱點 急跌反彈

　下周焦點 宏觀數據、擴容節奏