大摩：比亞迪汽車銷售增長復甦 毛利率可望回升

摩根士丹利研究報告指出，比亞迪（*BYDDF)８月份的汽車付運量達３﹒１萬輛，按月及按年下跌６％及１９％，與預測相符，料９月份開始會出現季節性的好轉。該行相信第三季將是比亞迪的銷售及毛利率谷底，而今年內仍有機會進入週期性的復甦，隨著設備的提升，尤其是Ｓ６車款，令第三季後出現增長。

大摩預期，比亞迪第三季汽車的毛利率會降至２００８年的水平約為１９％，因為現時的生產規模不夠好，但到銷售復甦後，第四季可望回升至２６﹒５％。比亞迪的電動汽車ｘＥＶ的付運量由７月的４８輛升至５７輛，上升與政府增加補貼有關，大摩仍然認為，ｘＥＶ於短期內難對收入起刺激作用，因為生產規模有限，以及環保系統仍未成熟。不過，ｘＥＶ的推出，有助增強比亞迪的公司品牌及其自有品牌業務。

大摩維持比亞迪「大市同步」及目標價不變。

比亞迪較早前升0.24%,報6.185美元.