【企業信息】俄鋁宣布2010年中期業績

Moscow, Aug 31, 2010 - (亞太商訊) - 全球最大鋁生產商UC RUSAL Plc （「俄鋁」或「本公司」）（股份代號: 486；EuroNext: RUSAL/RUAL）宣布其截至二零一零年六月三十日止六個月業績。

俄鋁行政總裁Oleg Deripaska先生在評論公司二零一零年上半年業績時表示：

「俄鋁於二零一零年上半年顯著改善其強勁的財務業績。我們的營業額增長41.6%，經調整的EBITDA利潤率回升至24.9%的歷史性合理水平，整合後回報率錄得上升，如此業績有賴於我們的營運效益顯著改善所致，包括我們所推行的多項節省成本措施及提升生產力計劃的成效。由於行業前景開始改善，我們已恢復部份設施的生產，並透過推出環保先進的Irkutsk鋁冶煉廠五號電解槽提高產能，以鞏固我們作為全球最大鋁生產商的地位。」

「我們需要做好準備，以達致在經濟衰退後，取得顯著增長，發展變得更多元化。鋁是支持主要行業及經濟增長的必要基本金屬，因此全球市場持續復蘇，將為鋁業創造更多增長機會。當集團取得融資以完成BEMO項目，並就Taishet冶鏈廠取得進一步磋商，公司將得到超過每年1,000,000噸更有效率的鋁及電力產能。亞洲是鋁業發展的主要地區，由中國帶動的需求將持續增長。俄鋁在區內日益壯大將有助公司發揮競爭優勢，使財務表現更穩健，提高價值增長。」

市場回顧

二零一零年上半年全球原鋁產量較二零零九年下半年增長5.6%，較二零零九年上半年高16.5%。鋁消耗量較二零零九年下半年增長7.1%。

和二零零九年一樣，推動需求增長的主要行業是汽車及建築行業。鋁需求增長的主要地區是亞洲，特別是中國，於二零一零年上半年，中國重新啟動1.7百萬噸原受到抑制的鋁產能。

公司前景

基於目前及預測業內經營成本以及中國鋁需求強勁，美國、歐洲及日本實際需求復蘇，俄鋁預計，二零一零年余下期間鋁價將維持在現有水平。自二零一零年初起，交付至歐洲的鋁現貨合約價增長90%，按支付予鹿特丹的付運稅計達到每噸180美元。俄鋁預計二零一一年至二零一二年價格會維持強勁。

預測二零一零年中國鋁產量將增長30%，達到16.9百萬噸，消耗量增加20%至16.7百萬噸。此外，俄鋁預測二零一一年及二零一二年中國會增加原鋁進口。據估計，中國國內電價上漲、原料成本上升及工資上漲，令超過25%的中國制造商按目前價格均無法盈利。中國政府對過時設施的限制及人民幣升值，亦進一步壓抑期望，令預計產量會按年減少1至1.5百萬噸。

鋁存貨

隨著需求恢復至危機前的水平，預計鋁存貨會於二零一零年底前下跌最多5%，並於二零一一年至二零一二年繼續下跌。利率及持有成本不斷上升可能會影響融資交易的持續獲利能力，然而，現貨需求情況的改善預期可吸納來自倉庫的存貨。

俄羅斯鋁消耗量

我們預計俄羅斯鋁消耗量將由二零零九年的531,000噸增加約50%至二零一零年800,000噸。

政府支持生產商的經濟刺激措施發揮作用，促成了機械、基建及包裝行業的強勁表現，從而增加了鋁需求。我們預計二零一一年俄羅斯鋁消耗量將繼續增長另外30% 至逾1百萬噸，主要受機械、建築及包裝行業推動。我們預計，二零一二年至二零一五年期間俄羅斯鋁消耗量的累積復合年增長率將為9%

氧化鋁市場

我們預計，二零一零年全球氧化鋁產量將穩定在83百萬噸，二零一一年將增加至89百萬噸。作為全球領先的生產及銷售氧化鋁的公司，俄鋁認為，氧化鋁合約價應與倫敦金屬交易所鋁價脫?，將氧化鋁價格與鋁價脫?將推動這一原材料的公平定價，創造新的投資機遇。

我們預期，市場會推出一個氧化鋁指數追蹤現貨價格銷售，我們預期這一指數會在明年推出。目前，其他全球鋁及氧化鋁生產商均支持氧化鋁新定價指數。

新鋁ETF

自二零零零年起，鋁價漲幅超過標準普爾500指數57%，計及全球經濟復蘇及正遠期價格前景，鋁價已成為一個可行的投資機遇。俄鋁與鋁市場上的其他參與者及金融機構均意識到，設立有實物支持的鋁ETF使投資者能在鋁價的未來增長中獲利，可能會推高對鋁的需求。該等基金可能具有消除鋁剩余額並支持價格的效用。 ETF的使用受宏觀趨勢及波動所推動。現今的鋁正遠期曲線期貨溢價令鋁相比其他金屬和買賣工具格外有吸引力，而ETF將幫忙投資者參與其中。

業務回顧

鋁生產業績

截至二零一零年六月三十日止六個月，俄鋁應占總鋁產量達1,996,000噸，而截至二零零九年六月三十日止六個月為1,980,000噸。二零一零年第二季的產量為1,023,000噸，較二零一零年首季的973,000噸增加5%，亦較二零零九年第二季的963,000噸增加6%，顯示有關期間的產量總體呈上升趨勢。該等生產業績與年報作出的預測保持一致。下表載列各設施貢獻的產量。

各期間產量增加主要是由於二零一零年四月完成Irkutsk鋁冶煉廠五號電解池的試運行，及集團重新啟動眾多二零零九年底因需求較低而閑置的業務。

氧化鋁生產業績

截至二零一零年六月三十日止六個月，俄鋁應占總氧化鋁產量達3,712,000噸，而截至二零零九年六月三十日止六個月為3,738,000噸。二零一零年第二季的產量為1,889,000噸，較二零一零年第一季的1,822,000噸增加3.7%，亦較二零零九年第二季的1,619,000噸增加 16.7%，顯示有關期間的產量總體呈上升趨勢。下表載列各設施貢獻的產量。

二零一零年前六個月的氧化鋁產量較截至二零零九年六月三十日止六個月小幅下降，乃由於Windalco、Alpart、Eurallumina及Zaporozhye氧化鋁精煉廠臨時停產。該等精煉廠臨時停產幾乎完全被二零一零年重新啟動二零零九年底因需求下降而閑置的業務（尤其是包括二零零九年九月至二零一零年三月基本恢復愛爾蘭Aughinish氧化鋁精煉廠的業務）所抵銷。該等生產業績與年報作出的預測保持一致。

鋁土礦生產業績

截至二零一零年六月三十日止六個月，俄鋁應占總鋁土礦產量為5.5百萬噸，而截至二零零九年六月三十日止六個月為6.0百萬噸。二零一零年第二季的產量為2.9百萬噸，與二零零九年同期相若，但較二零一零年第一季的2.6百萬噸增長12%，顯示二零一零年上半年產量總體呈上升趨勢。下表載列各設施貢獻的產量。
二零一零年前六個月的鋁土礦產量較截至二零零九年六月三十日止六個月有所下降，主要是由於二零零九年多個氧化鋁精煉廠停產後，產能因需求下降而閑置。二零一零年前六個月的產量隨著氧化鋁業務重新啟動而全面增加。

箔及包裝生產業績

截至二零一零年六月三十日止六個月，集團工廠的鋁箔及包裝材料總產量為39,700噸，而截至二零零九年六月三十日止六個月為30,100噸。二零一零年第二季的產量為20,500噸，較二零一零年首季的19,200噸增加6.8%，較二零零九年第二季的17,800噸增加15.2%，反映有關期間的產量總體呈上升趨勢。下表載列各設施貢獻的產量。

各期間的產量增加的主要原因是初步生產訂單增加。由於需求恢復，二零一零年上半年的初步生產訂單較二零零九年上半年大幅增加。

財務概覽

收益

收益增加1,564百萬美元至二零一零年首六個月的5,321百萬美元，而二零零九年同期則為3,757百萬美元，增幅為41.6%。收益增加主要乃因原鋁及合金銷售（分別占俄鋁於二零一零年及二零零九年首六個月收益的85%及84.1%）增加所致。

銷售原鋁及合金所錄得收益增加1,364百萬美元至二零一零年首六個月的4,524百萬美元，而二零零九年同期則為3,160百萬美元，增幅為43.2%。期內收益增加主要乃因加權平均實際鋁價於二零一零年首六個月較二零零九年同期上漲約49%所致，原因為倫敦金屬交易所鋁價上升及不同地區分部的鋁價較倫敦金屬交易所價格溢價。

銷售氧化鋁增加100百萬美元至二零一零年首六個月的269百萬美元，而二零零九年同期則為169百萬美元，增幅為59.2%。二零一零年首六個月的收益增加主要乃因氧化鋁加權平均售價伴隨全球鋁價上漲而增加41.9%及氧化鋁銷量增加12.1%所致。

銷售箔所錄得收益增加至二零一零年首六個月的135百萬美元，而二零零九年同期則為104百萬美元，增幅為29.8%，乃因箔銷量及銷量及平均實際價格於二零一零年首六個月較二零零九年同期增加所致。
其他銷售（包括化學品及能源）所錄得收益增加至二零一零年首六個月的393百萬美元，而二零零九年同期則為324百萬美元，增幅為21.3%。二零一零年的增幅主要乃本集團於哈薩克斯坦運輸業務因煤炭消費增加令運載量及所賺取相應運價增加所致。其他銷售增加的其他因素為各類副產品及二級材料（包括矽、水合物、碳酸鈉、鋁粉及電）因全球經濟總體復蘇使本集團多間生產實體產能提升而令價格及銷量上升所致。

銷售成本增加46百萬美元至截至二零一零年六月三十日止六個月的3,495百萬美元，而二零零九年同期則為3,449百萬美元，增幅為1.3%，主要乃因能源成本增加及存貨撥備變動凈額減少所致。然而，銷售成本占收益的百分比由二零零九年首六個月的92%減至二零一零年同期的66%。

能源成本亦增加36百萬美元至截至二零一零年六月三十日止六個月的937百萬美元，而二零零九年同期則為901百萬美元，增幅為4%。能源成本期內增加主要乃因俄羅斯聯邦的電力市場自由化所致。能源成本占收益的百分比由二零零九年首六個月的24%下跌至二零一零年同期的18%。

毛利

鑒於上述因素，俄鋁於截至二零一零年六月三十日止六個月錄得毛利1,826百萬美元，而截至二零零九年六月三十日止六個月則為308百萬美元，毛利率分別為34%及8%。

經營業績

俄鋁於二零一零年首六個月錄得經營活動溢利1,034百萬美元，而經營活動於二零零九年同期則錄得虧損487百萬美元，正及負經營毛利率各為19%及(13%)。

經調整EBITDA

經調整EBITDA，即經調整攤銷及折舊、減值費用及出售物業、廠房及設備的虧損後的經營活動業績，於二零一零年首六個月增至1,325百萬美元，而二零零九年同期則為負144百萬美元。正經營業績乃影響是次增幅的主要因素。
財務收入

財務收入增加622百萬美元至二零一零年首六個月的645百萬美元，而二零零九年同期則為23百萬美元。二零一零年首六個月的財務收入主要乃指衍生金融工具公平值變動及外匯收益凈額。

財務開支減至二零一零年首六個月的656百萬美元，而二零零九年同期則為680百萬美元，減幅為3.5%。二零一零年首六個月的財務開支減少主要乃因截至二零零九年六月三十日止六個月確認的外匯虧損凈額部分抵銷利息開支增額所致。

銀行貸款利息開支增加105百萬美元至二零一零年首六個月的602百萬美元，而二零零九年同期則為497百萬美元，增幅為21.1%。該增幅主要乃因完成債務重組時確認收益攤銷所致。


分占聯營公司及共同控制實體溢利／（虧損）及減值回撥

分占聯營公司溢利於二零一零年首六個月為458百萬美元，而二零零九年同期則為348百萬美元（包括部分減值回撥）。分占聯營公司溢利於該等期內主要來自本公司對Norilsk Nickel投資。

分占共同控制實體虧損於二零一零年首六個月為27百萬美元，而二零零九年同期則為8百萬美元，均為本公司分占本公司合營公司BEMO及LLP Bogatyr Komir的業績。

除所得稅前溢利／（虧損）

俄鋁於二零一零年六月三十日止六個月錄得除所得稅前溢利1,454百萬美元，而二零零九年六月三十日止六個月則錄得除所得稅前虧損804百萬美元。此乃主要由於經營活動業績增加1,521百萬美元、財務收入增加622百萬美元及分占聯營公司溢利增加110百萬美元所致。

所得稅開支

所得稅開支增加122百萬美元至二零一零年首六個月的186百萬美元，而二零零九年同期則為64百萬美元，增幅為191%。

即期稅項開支增加47百萬美元至二零一零年六月三十日的79百萬美元，而二零零九年六月三十日則為32百萬美元，增幅為147%。即期稅項開支增幅主要乃因集團於二零一零年首六個月若幹實體錄得正面經營業績所致。

期內溢利／（虧損）凈額

鑒於上述因素，俄鋁於二零一零年六月三十日首六個月錄得溢利凈額1,268百萬美元，而截至二零零九年六月三十日止六個月則錄得虧損凈額868百萬美元。

現金經營成本

鋁現金經營成本由二零零九年的平均每噸1,471美元增至截至二零一零年六月三十日止六個月的平均每噸1,684美元，增幅為14.5%或每噸213美元（已計及匯率影響）。然而，鋁現金經營成本於二零一零年首個季度的平均每噸1,706美元減至二零一零年第二季度的平均每噸1,666美元，減幅為 2.3%或每噸40美元（已計及匯率影響）。導致鋁現金經營成本於二零一零年第二季減少的主要因素為盧布升值令每噸之匯率影響減少10美元、每噸氧化鋁減少3美元及每噸電力成本減少81美元，但因每噸原料成本增加34美元及其他開支增加每噸19美元而被部分抵銷。

俄鋁的鋁現金經營成本架構的最大組成部分為氧化鋁及電力，分別占39%及25%，而行業平均數則分別為37%及36%，突顯出俄鋁在西伯利亞獲取廉價多余電力的競爭優勢。其他成本項目（原料占16%、薪金占7%及其他成本占13%）與行業平均數相若。

集團的氧化鋁現金經營成本亦由二零零九年的平均每噸257美元增至截至二零一零年六月三十日止六個月的平均每噸272美元，增幅為6%或每噸15美元。然而，氧化鋁現金經營成本經已由二零一零年首個季度的平均每噸274美元減至二零一零年第二季度的平均每噸269美元，減幅為2%或每噸5美元。集團於二零零九年至二零一零年上半年的氧化鋁現金經營成本整體增加的主要因素為，市場油價增加令公用事業市價（包括燃油及天然氣）相應增加所致。

Norilsk Nickel投資
俄鋁於二零一零年六月三十日於Norilsk Nickel的股權市值為7,168百萬美元，而於二零零九年六月三十日為4,527百萬美元，於二零零九年十二月三十一日則為6,707百萬美元，原因為二零一零年上半年的股價表現屬正面。

資產及負債
俄鋁總資產由二零零九年十二月三十一日的23,886百萬美元增加519百萬美元（或2.2%）至二零一零年六月三十日的24,405百萬美元。總資產增加主要由於聯營公司及共同控制實體的權益、存貨和其他流動資產增加，部分為物業、廠房及設備的減少抵銷所致。

總負債由二零零九年十二月三十一日的17,554百萬美元減至二零一零年六月三十日的14,948百萬美元，減幅為2,606百萬美元（或14.8%）。減少主要由於集團以首次公開發售所得款項（連同若幹重組費用）部分償付未償還債務中的2,143百萬美元。債務總額於二零一零年前六個月減少至125億美元。本公司現時超前實現其減債目標，因此自二零一零年六月起將會因總債務凈額與契諾EBITDA比率下降而獲得較低利潤率（5.5%比7%）。

資本開支
於截至二零一零年六月三十日止六個月，UC RUSAL錄得於發展現有設施及建造新資產的總投資137百萬美元。俄鋁二零一零年的資本開支目標是維持BEMO項目以外的現有生產設施。
目前，俄鋁二零一零年的資本開支受國際統蓋協議所載契諾所限，並限制用於維持投資及於BEMO水力發電廠的投資。根據國際統蓋協議列明的限額，俄鋁二零一零年的資本開支總額限制在481百萬美元，包括256百萬美元上限用於BEMO水力發電廠及225百萬美元上限用於保養。俄鋁於二零一零年上半年於BEMO項目的開支為60百萬美元，已扣除BEMO貸款再融資（金額約208百萬美元）並償付BEMO貸款（金額約52百萬美元），其來自全球發售所得款項及國際統蓋協議的條款。

國際統蓋協議框架內集團資本開支的預期資金來源來自俄鋁業務的經營現金流量。盡管債務重組協議全面禁止俄鋁於統蓋協議期間結束前撥付與任何項目有關的資本開支，但就BEMO項目及Taishet鋁冶煉廠而言，國際統蓋協議允許俄鋁以項目融資基準或透過若幹股權投資為項目籌資。

俄鋁於二零一零年七月底宣布，VEB監管會經已批準融資組合，金額達500億盧布（約17億美元），以供完成 BEMO項目。根據融資組合，VEB將會向BEMO水力發電廠撥付貸款281億盧布，年期十六年，便於完成興建BEMO水力發電廠。銀行將會進一步出借 219.1億盧布，供Boguchansky鋁冶煉廠於十四年內完成興建冶煉廠及基建設施一期。獲批信貸融資將足以支付興建BEMO水力發電廠及冶煉廠一期一切開支所需。

冶煉廠一期每年產能為147,000噸，現時經已接近完成30%，將會於二零一零年第四季恢復建築施工，而冶煉廠一期預計於二零一三年完成。

獲批信貸融資將會按照項目融資原則予以撥付（但對集團資產負債表並無追索權）。融資將於貸款文件簽署及獲取必要公司批準、集團債權人同意及達成其他先決條件後可供提取。

貸款及借款
集團貸款及借款（包括借予Onexim的無抵押公司貸款）的名義價值於二零一零年六月三十日為13,100百萬美元，而二零零九年十二月三十一日則為14,543百萬美元。

於二零一零年二月一日，俄鋁償付結欠其國際貸款人（不包括VEB）的本金及費用以及Onexim集團的本金及應計利息，金額為21.43億美元。該等債務償還來自首次公開發售所得款項約22億美元。

該等債務償還已提前完成公司至二零一零年底債務償還目標，余下33億美元將於二零一三年底償還。
所有由俄鋁發布的公告及新聞稿，均分別上載於公司網頁 www.rusal.ru/en/stock_fillings.aspx
及 www.rusal.ru/en/press-center.aspx

關於 俄鋁

俄鋁(www.rusal.com) 現為全球最大的鋁生產商，二零零九年分別占全球鋁及氧化鋁的產量約10%及10%。公司旗下雇員逾76,000名，遍布在全球五大洲19個國家。俄鋁產品主要銷售往歐洲、日本、韓國、東南亞及北美巿場。俄鋁的普通股於香港聯合交易所有限公司上市(股份編號:486)，而代表俄鋁普通股的全球預托股份則於巴黎Euronext專業版上市(RUSAL根據Reg S GDSs上市，而RUAL則根據GDSs第144A條上市)。

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俄鋁 微拉‧庫羅奇基娜 (Vera Kurochkina)

+7 495 720 5170　

Vera.Kurochkina@rusal.com　

投資者垂詢:　Catherine Shiang　

+852 6391 6819

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