香雪制藥首發上市產能拓展有利于公司業績增長

香雪制藥擬發行3,100萬股，募集資金項目投產后，將有利于擴大抗病毒口服液和板藍根顆粒產能，及研發水平，有利于公司業績增長。

香雪制藥(300147)11月26日發布招股意向書顯示，公司本次擬發行3,100萬股，發行后總股本為1.23億股。該股將于12月6日采用網下向配售對象詢價配售和網上向社會公眾投資者定價發行相結合的方式進行，其中網下發行占本次最終發行數量的19.87%，即616萬股。

香雪制藥主營業務為現代中藥的生產與銷售，輔之醫療設備等業務。本次發行募集資金將投向以下幾個項目：現代中藥制劑技術改造項目、中藥提取生產線建設技術改造項目、區域營銷中心建設技術改造項目等，總投資3.73億元。本項目建設完成并達產后，公司抗病毒口服液設計產能為38,000萬支，較2009年設計產能18,000萬支增加111.11%；板藍根顆粒設計產能為5,000噸/年，較2009年設計產能3,000噸/年增加66.67%，有利于公司業績增長。

長期以來，公司專注于以抗病毒口服液、板藍根顆粒為主導產品的系列中成藥的生產與銷售。公司主導產品之一抗病毒口服液為純天然植物配方，納入《中國藥典》（2010版）。公司目前全部劑型的生產車間均已通過藥品GMP認證。擁有70 個藥品生產批準文號，其中有36個藥品被列入《國家基本醫療保險和工傷保險藥品目錄》，擁有3個國家中藥保護品種。

2009年度，公司“香雪”牌抗病毒口服液共銷售了2.51億元，占我國抗病毒口服液市場份額高達67.92%，在該細分市場上處于主導地位；占全國感冒中成藥市場5.92%的市場份額，銷售額居全國感冒中成藥第3名；占全國感冒藥市場2.16%的市場份額，銷售額排名第9。抗病毒口服液在2007 年、2008 年、2009 年和2010 年1－6月的銷售收入分別為12,734.62 萬元、18,169.97 萬元、25,113.16萬元和12,226.53萬元，占公司營業收入的比例分別為49.30%、61.63%、66.33%和65.08%。

公司產品所需的原材料主要為板藍根、蔗糖、電、連翹、廣藿香、水、乙醇等。2007 年、2008 年，上述原材料成本占公司產品成本的比例分別為19.35%、19.96%，相對穩定；2009 年、2010 年1-6 月，隨著板藍根、蔗糖等原材料價格的上漲，上述原材料成本占公司產品成本的比例分別增長至25.78%、33.37%，影響2009 年、2010 年1-6 月營業利潤的金額分別為-363.71 萬元、-666.53萬元，原材料價格上漲對公司業績產生了一定的負面影響。

2007年、2008年、2009年，公司營業收入分別為25,830.75萬元、29,480.90萬元、37,863.33萬元，扣除非經常性損益影響后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3,117.93萬元、3,071.32萬元、5,038.50萬元。

(葉巧玲 撰稿)

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