ECFA效益＋升息循環啟動 台股後市樂觀

兩岸ECFA 29日完成簽署，加上國內央行升息半碼，代表景氣復甦的多頭循環啟動，台股後市表現值得期待。第一金投信萬得福基金經理人杜立民表示，ECFA簽訂後，兩岸開放的空間將會持續增加，升息也有助海外資金回流，加上年底五都選舉的政策性加持，台股在短線盤整過後，下半年仍有挑戰高點的機會，建議電子、傳產、金融逢低均衡佈局。

眾所矚目的第五次江陳會29日在重慶舉行，同時雙方代表也完成ECFA的簽訂，兩岸將進入互信協商的新時代；除了ECFA簽訂的利多消息外，國內央行近日無預警升息半碼，雖然對營建業造成短線衝擊，但也代表國內景氣逐步復甦的確立。

杜立民表示，央行近日無預警宣佈升息半碼、祭出打房政策，適逢國際股市回跌，引發市場擔憂台股回檔會出現第二次彭淮南缺口，但此次央行升息，代表認同國內景氣復甦的確立(包括出口增加、失業率下降、景氣復甦)，將是多頭循環開始，同時升息也將吸引海外資金回流，對資金行情亦有挹注作用，對台股後市看法樂觀。

從產業基本面來看，半導體資本支出大幅增加，晶圓代工和封測龍頭廠，均宣佈大幅上修資本支出，產業大老亦看好下半年半導體景氣，上游半導體業產能利用率仍維持高檔，電子下游產業如NB產業估計第三季營收可較第二季的高基期持續成長10-15％，電子股應可趁這波拉回逢低布局。

從籌碼面來看，台股從5月25日低點7,032點至6月24日以來，融資餘額增幅僅1.14％，低於台股漲幅7.93％，因此尚未有籌碼零亂的現象。預期下一波撐盤類股，為受惠簽署ECFA的相關族群，及受惠升息之資產、金融股和評價相對便宜的公司，將會受到市場資金青睞。以目前整體基本面來看，7,000點以上支撐強勁，且仍可期待第三季的旺季效應，只要國際股市無重大利空的情況下，台股指數應該仍有震盪向上機會。

杜立民指出，目前主要利空影響族群，為打房政策下的營建類股，建議短線先避開，但在高股息殖利率保護下，預期下檔空間有限；由於兩岸ECFA簽訂後，經貿開放空間將持續增加，且年底五都選舉政策作多，將能有效激勵帶動股市成交量能，台股在短期盤整後，中長線仍然看多，下半年台股仍有高點可期待。

在投資策略上，看好中概內需通路、金融資產、第三季業績成長的中小型類股，以及iPhone-4G、Kinect(原名Natal)和高股息概念相關類股等，建議電子、傳產、金融均衡配置，逢低加碼佈局。

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