加息利好保險板塊 具有較強投資價值

比起其他板塊,保險板塊近期走勢似乎更加吸引人眼球。

尤其是受10月20日加息影響,保險股迅速成為推動A股上揚的“領頭羊”,獲益頗豐,盡管后續幾個交易日伴隨股指出現小幅回落。那么,加息“后時代”,保險股會朝何方向去？對此,業內人士普遍看好保險板塊,認為無論從資金面還是行業的基本面看,保險股仍然具有很強的投資價值。

保險板塊領先大盤近一倍

10月19日晚間,央行宣布加息后,第二天大盤低開高漲,盡管加息對于A股市場而言,通常被理解為市場的一大“利空”,但市場做多勢能仍然強勁,在眾多板塊當中,保險板塊一躍成為推動當日兩市上漲的“領頭羊”。

根據盤面顯示,受益加息政策,20日,中國平安(601318,股吧)大漲6.95%,報收66.98元;中國太保(601601,股吧)大漲6.26%,報收28.67元;中國人壽上漲4.54%,報收27.88元。大智慧板塊指數顯示,保險板塊指數當日大漲5.45%,兩市板塊指數漲幅第一。另據一份監測數據顯示,當天,三大保險股齊居凈流入排名前三甲,其中中國平安流入達6.13億元,中國太保、中國人壽分別流入3.08億元、2.60億元。

這一數據從一個側面表明,在加息政策下,主力機構對保險股后市走勢繼續看好。保險板塊的漲幅幾乎超過大盤一倍。

加息成保險股的大“利好”

可以說,保險股收益加息影響最為明顯。對此,機構也紛紛發布報告指出,加息對保險股整體為利好。

業內人士認為,此次央行對期限長的存款加息幅度較大,而保險公司存款多集中于3-5年,加息對提高保險公司存款收益率的效應較為明顯。另外,加息還會推動債券收益率走高,2006年初至今,債券市場的10年期以上債券收益率提高了約80個基點,特別是在4月下旬以后,10年以上長債收益率提高尤其明顯。壽險公司主要配置于長期債券,因此,長債收益率提高對保險公司的影響較為積極。

加上收益于近期股市回升以及對保險行業三季報業績向好預期,業內人士認為,市場的熱情氛圍加上保險行業自身價值的增長,將會是下一輪股價的主要推動因素,由此,保險行業的整體估值在未來也有望逐步上升。

短暫調整不改上升趨勢

經過前期上漲以后,業內人士認為,原本低估的保險板塊估值水平目前已經逐步回到正常水平。但似乎好景不長,隨著加息這一“利好”落地后,除當日保險股大漲外,后幾日保險板塊便伴隨股指出現了小幅回落。

截至27日下午13點40分,保險股走勢疲弱,開盤低開低走,保險股午后跌幅擴大,三個股一度均跌逾1%。其中,中國平安跌3.16%,而該股前一日跌逾4%;中國太保跌1.59%,中國人壽跌1%。

盡管近幾個交易日保險股陸續出現回落,但多數專家仍對保險板塊走勢充滿樂觀預期。平安證券近期在一份研報中指出,隨著收入的增加和城市化進程的推進,人們對人壽保險的需求也會增加,中國保險業的發展會長期保持高于GDP增速,預計未來3-5年,保險行業將保持25%以上的增速。而利率上升時期股市將進入整理階段,保險股在這個時期最具安全邊際,保險行業本身所具備的防御性以及加息給保險股帶來的利好使得保險股在此階段會有較好表現。

光大證券(601788,股吧)則在其研究報告中給出的投資建議是,繼續堅定看多保險股。他們認為,短暫調整不改向上趨勢,而最近的回落只是暫時的調整,保險股大的行情還沒有走完。原因體現在三個方面,一是在流動性寬裕和宏觀經濟向好的支撐下,大勢行情繼續樂觀向上;二是風格轉換才剛啟動,這波行情一路上來,很多基金根本沒有介入的機會。保險股仍然低于標配,配置上仍有較大提升空間;三是基本面強勁支撐。產險處于承保上升周期,綜合成本率仍然繼續改善,業績最高點在明年或者更晚。保費在財富效應、收入分配制度改革、中產階級隊伍壯大以及人口老年化等宏觀經濟環境下,將繼續穩步快速增長。延稅年金等潛在利好終將釋放。

“無論是從宏觀策略面,市場資金面,還是行業基本面來看,保險股現在都具有很強的投資價值。”光大證券認為。