農產品價格拐點尚未出現 穩物價需貨幣政策出招

從11月中旬開始，上漲長達數月的大宗農產品出現集體下跌態勢，棉花、食糖等被游資炒高的品種甚至出現暴跌。不過，分析人士認為，農產品價格拐點尚未出現，政府還應靈活運用多種貨幣政策工具，有效管理社會通脹預期。

中新社援引新聞晚報11月24日報道，進入11月以來，從玉米、食糖到糧食和食用油，國家儲備的大宗農產品開始密集拋儲，再加上一系列價格平抑措施的相繼出臺，市場對大宗農產品價格繼續上行的預期大減。從11月中旬開始，高舉“漲”字大旗長達數月的大宗農產品出現集體下跌態勢，棉花、食糖等被游資炒高的品種甚至出現暴跌。

不過，分析人士認為，此輪政策出臺僅止住了11月初出現的加速上行態勢，在部分產品供需偏緊，通脹預期依舊強烈的背景下，物價可能在今年底至明年初有所回落后再度上行，大宗農產品價格已經出現拐點的論調尚言之過早。建議政府靈活運用多種貨幣政策工具，有效管理社會通脹預期。

◎市場動向

食糖：新榨季糖價將在高位運行

廣西新糖上市后，價格一度沖高到7600元/噸，舊糖價格也突破了7000元/噸，創下歷史新高。但在不到一周時間里，受到政策調控影響，糖價開始松動。上周國際糖價跌破30美分，國內各個主要產區的報價也調整到6500元/噸左右，銷區價格在6700元/噸—7000元/噸。

業內人士分析，新榨季國內糖市仍然產不足銷，面對新榨季1400萬噸的消費量，國內產量卻只有1200萬噸左右，仍存在200萬噸的缺口。新榨季制糖成本的提高，都將對國內糖價形成支撐，新榨季糖價預計將在6000元/噸以上高位持續運行。

大豆：國內收購價明顯下降

本周，國內大豆市場收購價受到近期國內市場利空因素增加和外盤大豆連日大跌影響較大，黑龍江哈爾濱大豆收購價格為3880元/噸，較上周下跌40元，河南許昌地區收購價格為4200元/噸，比上周下降100元。

國內部分港口大豆分銷價格也在下跌，廣州黃埔港4150元/噸；山東青島港4100元/噸；天津4100元/噸；遼寧大連港4050元/噸。

食用油現貨市場已經從瘋漲轉為調整，中國食用油信息網的數據顯示，11月13日—11月19日，國內食用油現貨市場四大主要品種呈現全面大幅下跌格局，豆油、棕櫚油價格跌幅最大，全周跌幅在460—650元/噸，菜油和棉油價格全周跌幅也在100—200元/噸。

棉花：預計后期價格持續下跌

今年8月棉花價格漲到23000元/噸左右，目前則在28000元的高位之上，去年同期其均價只有15000元，漲幅高達八九成，反映到服裝市場上必然要上漲140%以上，嚴重影響國內消費和國外出口，市場無法接受后只有下跌，預計后期棉花價格將持續下跌。

從中國棉花信息網上獲悉，目前棉價已經從3萬元跌落。328標準級棉花的報價基本在27800元/噸—28500元/噸，此外皮棉現貨價格的“跌跌不休”，給加工企業的壓力增強，急售心理突顯。業內人士表示，紡織企業不急于購棉，多保持觀望，造成庫存較大企業銷路不暢，業內預估短期內皮棉價格還有下跌空間，一些企業不惜以低于市場價200—300元/噸的價格售出。皮棉的大幅下跌也將帶動籽棉下跌，預計后期仍有下跌空間。

玉米：現貨市場價格依舊堅挺

11月9日，玉米期貨輕松突破2400元/噸，上沖至2420元/噸，北方現貨市場也達到 2070元/噸—2100元/噸。隨后，受政策和市場環境的影響，上述玉米期貨合約價格回落到2300元/噸附近。昨天，玉米期貨價格大幅下跌，C1109合約收盤報2274元/噸，下跌32元/噸。分析人士認為，受國家政策性壓力增大、潮糧價高烘干后銷售利潤微薄、鐵路運力極度緊張等多方面因素影響，東北產區糧商降價意愿增強，已經有少數區域價格沖高回落。短期來看，價格走低區域和范圍會逐步擴大。

在現貨市場，玉米價格依舊堅挺，目前的大連港、寧波港、上海港的玉米平艙價格仍在2100元/噸附近。

◎業內分析

密集拋儲拉低農產品價格

11月22日，10/11榨季的第二批20萬噸國儲糖競拍，其平均成交價為每噸6288.43元，不但低于上期競賣價，也低于對應提貨糖廠區域現貨價。在上個榨季的八次競拍中，國儲糖拍賣陷入投放越多價格越高的怪圈。在10月份舉行的新榨季首次國儲糖競賣中，21.68萬噸白糖全部成交，最低、最高與平均成交價均遠超歷次國儲糖拍賣的最高紀錄，成交均價達6679.83元/噸。

當天，現貨市場受到盤面跌幅較大及國儲糖競賣不積極的影響，再次出現大部分城市中間商報價下調的情形。在廣西糖網采價的銷區51個城市中，中間商下調報價的有30個，而上調報價的只有3個。

上周四，國家糧食局提出，將加大政策性糧食市場投放力度，在前期每周安排銷售政策性小麥450萬噸、秈稻200萬噸、粳稻10萬噸、玉米180萬噸的基礎上，從本周開始，陸續安排一定數量的食用植物油、大豆投放市場，增加市場供給，穩定市場價格。從昨天開始到25日，國家糧食局分別在三天內競價交易玉米、小麥和粳稻、稻谷。

國家糧油交易中心22日發布公告，定于11月26日拋售臨儲菜籽油10萬噸。在食用油和大豆期貨價格已經大幅跳水的情況下，業內預計，這將使得連日下跌的國內食用油現貨價格再次面臨壓力。有分析人士認為，預計30萬噸的國儲菜籽油將從本周開始分三次投放，以穩定當前食用油價格。

國家多項措施放出緊縮信號

加息、兩次提高存款準備金率，限制銀行貸款等，在一系列調控措施的密集出臺之下，國家抑制物價上漲的決心可見一斑，貨幣緊縮信號已經釋放。

隨后，國務院《關于穩定消費價格總水平保障群眾基本生活的通知》也于日前發布，要求各地和有關部門及時采取16項措施，進一步做好價格調控監管工作，穩定市場價格。目前，各地均根據《通知》要求，就保證農產品供應，降低流通價格制定多項措施。

“前期農產品價格全線上漲，主要是資金過剩導致部分農產品脫離基本面供需狀況產生價格泡沫，國家加強對物價上漲的調控，則導致近期農產品價格全線高位回落。 ”上海中期期貨農產品事業部分析師經琢成表示，在調控“組合拳”陸續出臺的背景下，市場信心發生轉變，惡意哄抬價格、亂漲價等現象也將被抑制。從短期來看，11月上旬出現的加速運行已被止住，農產品價格可能出現止跌企穩，但出現大幅反彈的可能性較低；中期來看，在國家調控力度明顯加大的情況下，農產品價格走勢將逐步回歸供需影響，一些供應大于需求的商品恐難再走高。

穩物價仍有通脹陰影

交通銀行金融研究中心研究員陸志明表示，雖然短期通脹壓力將見頂回落，但未來國際貨幣泛濫和國內流動性短期難以快速收緊、食品價格上漲、勞動力成本走高、大宗商品輸入性因素等通脹壓力仍將中長期存在，再加上今年年初物價較低的基期效應，物價可能在年底至2011年初有所回落之后再度上行。

“央行兩次‘提存’后，食糖、棉花、大豆、玉米等大宗農產品的期貨價格出現下跌，但此輪下跌在隨后幾天又出現小幅反彈。”東方艾格分析師馬文峰表示，從長期來看，要使得物價水平穩中有降，目前的政策調控還不夠，他對未來農產品的價格走勢持謹慎態度。“市場對于通貨膨脹的預期依舊比較嚴重，再加上10月貨幣發行量的增長速度還是較快，可以說仍在助推通脹，央行還需繼續發布緊縮政策。 ”

分析人士認為，今年農產品出現集體大牛市，主要是由于貨幣供應寬松造成的，調整貨幣政策是調控農產品價格的更為根本的手段。中郵證券宏觀研究員邱云波認為，在采取行政手段穩定價格的同時，央行兩次上調存款準備金率的行為，表明央行運用數量工具和價格工具回收流動性、控制通脹的決心。建議后期更要把握好貨幣政策工具使用的方式、力度和時機，繼續加強和改善流動性管理，并靈活運用多種貨幣政策工具，保持貨幣信貸適度增長，有效管理社會通脹預期。

(徐志嬌 編輯)

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