荷包並未緊縮 美國民眾消費水準「選擇性」復甦

民眾消費意願實際上卓有復甦，但零售業者卻不一定受惠。 (圖:AFP)

幾個月來，美國消費者看壞前景、緊閉荷包的聲音，總是不斷地在市場縈繞，也因此拖累經濟復甦的腳步。然而現實可能並非如此，民眾的消費力道確實回溫，不過則是有選擇性的增加。

媒體《CNNMoney》報導，零售業彼此間無情的競爭現在更為激烈。就以股票表現來看，線上零售業巨擘 Amazon (AMZN-US) 今年股價大漲 83%、新銳運動品牌 Under Armour (UA-US) 也漲 47%，玩具大廠孩之寶 (Hasbro) (HAS-US) 也勁揚 41% 。

另一方面，精品品牌 Michael Kors (KORS-US)、連鎖平價服飾 Gap (GPS-US) 以及老牌 Ralph Lauren (RL-US) 的股價，今年卻都有超過 37% 的跌幅。同樣身為知名零售業者，卻有截然不同的表現。

民眾消費習性改變

造成零售業者彼此間消長劇烈的原因，可能與民眾轉以購買更貴的商品有關。也就是說，過去在經濟蕭條期間，消費者僅以價格為中心考量，因此並不會豪擲大錢採購。然而，金融海嘯過了 7 年之後，美國經濟卓有復甦，就業市場回溫、民眾肩上債務減少、汽油價格低廉等因素，瑞士信貸 (Credit Suisse) 的首席經濟學家 James Sweeney 指出，這自然影響民眾消費取向。

平價零售業者受衝擊

受影響的，如零售業巨擘沃爾瑪 (Walmart) (WMT-US)，其指出受到強勢美元的影響，加上員工薪資調漲之故，今年營收恐怕大減，預計明年也難好轉。

另外，民眾越來越傾向健康訴求，使得速食連鎖業龍頭麥當勞 (McDonald"s) (MCD-US) 也陷入泥淖。數據顯示，消費者外出用餐的頻率增加，但卻是轉往較昂貴的餐廳消費。

民眾購車、外食意願強

9 月份的零售數據雖顯示民眾消費力道未增，但這無法說明市場現況，係因汽車銷售量已創下經濟衰退後新高，因此投資人可期待通用汽車 (General Motors) (GM-US) 將公布的最新財報。

除此之外，民眾也越來越願意花多點錢外食，以及採買更多運動休閒風的服飾。這讓 Under Armour 大為得利，預計今年銷售量能逾倍成長，週四 (22日) 將公布的財報也令投資人期待。

零售業表現冠居美股

滙豐 (HSBC) 首席美國經濟學家 Kevin Logan 指出，民眾情緒已見反彈。根據密西根大學消費者信心指數 (Michigan consumer sentiment index) 上週公布的最新數據顯示，民眾信心已不同於 8 月及 9 月受中國大陸股市崩跌影響。進一步來看，美股零售業整體來說表現搶眼，今年已上漲 8.5%，為各類股中表現最佳者。