港市新股 國煤珠油國際配售已足額 中駿首日融資差強人意

新股上市進度無視港股連番下挫影響，昨日國際煤機 (1683-HK) 及珠江油氣管 (1938-HK) 同時舉行投資者推介會，市場消息透露，兩者國際配售部分反應理想，均已足額認購。但今年首隻內房股中駿置業 (1966-HK) 首日孖展 (融資) 未見熱烈，綜合 5 間券商合共借出 1.07 億元孖展額，以公開發售集資 1.98 億元計，相當於獲 54% 認購。

香港《大公報》報導，國際煤機於昨日舉行投資者推介會，據初步招股文件顯示，該公司預測，截至 2009 年 12 月 31 日止年度純利不少於 2.269 億元人民幣 (約 2.58 億港元) ，而 2010 年度派息比率不少於約 20% 。

國際煤機這次上市，未有引入基礎投資者，不過市場消息指出，國際配售足額，不同類型的基金均有入飛 (申購) ，如主權基金新加坡政府投資公司 (GIC) 、 QDII 、對沖基金等，其中 GIC 會斥資數千萬美元「入飛」認購。

據國際煤機上載港交所 (0388-H) 的初步招股文件指出，該公司預期董事會於 2010 年 1 月 24 日，批准就終止與 TJCC Services 的管理諮詢協議支付交易及終止費用 1000 萬美元 (約 6830 萬元人民幣或 7750 萬港元) ，這將使截至 2010 年 12 月底年度盈利減少約 6830 萬元人民幣。

國際煤機這次擬發行 5.2 億股新股，當中 4.68 億股 (90%) 為國際配售， 5200 萬股 (10%) 為公開發售，招股價介乎 4.88-6.38 元 (港元，下同) ，集資 25.4-33.2 億元。以市傳每手 500 股計，連同手續費入場費為 3222.19 元。若國際煤機公開發售超購 100 倍或以上，公開發售部分將由 10% 增至 50% 。

國際煤機將於 1 月 29 日至 2 月 3 日中午 12 時招股， 2 月 3 日定價， 2 月 10 日掛牌，保薦人為瑞銀，中銀國際為承銷商。收票行為匯豐銀行，另有 eIPO 服務提供。

珠江油氣管亦於同日推介，每股招股價介乎 4.5-6.15 元，集資 13.5-18.45 億元。每手 1000 股，入場費約 6212.05 元，今年預測本益比為 7.9-10.7 倍。市場消息透露，公司國際配售反應良好，已足額認購。

珠江油氣管將於本月 28 日起招股， 2 月 10 日掛牌。保薦人為工銀國際，摩根大通則出任聯席賬簿管理人。

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公司於港交所的網上招股文件披露，公司擬派發純利 30% 作為股息，而 2009 年全年盈利預測將不少於 4 億元人民幣，較 2008 年的 2.77 億元人民幣盈利大幅增長。公司計劃將集資所得 70% 用作增設廠房，包括於江蘇省、連雲港、番禺及海外組合營企業，額外增加新產能 90 萬噸，餘下資金會用作研發加強分銷網絡等。

此外，思嘉集團 (1863-HK) 今日開始招股，全球發行共 2 億股，其中 2000 萬股為公開發售。公司招股價介乎 2.69-4.13 元，最多集資額 8.26 億元。每手 1000 股，入場費為 4171.68 元。集團將於 2 月 9 日上市，派杰亞洲為獨家保薦人。

思嘉集團的原材料成本佔總成本達 90% ，但由於集團所應用之原材料均向內地大型石化廠採購，加上有關原料過去均處於供過於求狀態，因此價格相對穩定，並無對沖活動。

集團在去年首 8 個月於中國強化材料市場的市佔率達 4.5% ，位居首位。他指強化材料市場分散，但有信心保持領先地位。

香港《文匯報》指出，根據招股書顯示，思嘉 2009 年首 8 個月的整體毛利率由去年同期的 43.8% 降至 42.8% ，當中強化材料由 49.7% 降至 43.2% ；中端產品毛利率亦由 91.5% 降至 73.9% 。

思嘉集團總經理兼執行董事張宏旺解釋，毛利率下降主要是公司的策略性調整產品組合，以及對新產品的投入開發增加所致，但相信隨著來續開發高毛利產品，可維持現有的毛利率水平。