鋰電板塊,演繹新興行業暴利神話

昨日兩市維持震蕩格局，滬指在2655點附近受阻，并且成交量明顯萎縮，最終滬指微跌2點，以十字星報收。盡管打大盤出現了縮量震蕩，但市場資金對鋰電池股概念繼續進行瘋狂炒作，多只個股大漲。

其中，佛山照明驚現“內幕交易門”之后，再爆億元投資鋰電公告“泄密門”。20日，佛山照明發布重大投資公告稱，聯手臺灣必翔合建鋰電池項目再次泄密，公司股價當日被封死漲停板。自第一次泄密后，佛山照明累計漲幅高達25%。昨日早盤佛山照明停牌1小時后，復牌直線狂飆7%，最終股價再度封住漲停，并再創出18.26元新高。刺激同濟科技逐步放量沖漲停，德賽電池、風帆股份、上海汽車等鋰電池概念股的炒作熱情再度被點燃，成為大盤調整中的一道亮麗風景。

實際上，隨著利好政策不斷曝光，鋰概念股早就成為了2009年以來市場中的主力領漲品種。

據統計，2009年度鋰概念板塊的整體上漲172.04%；而滬指的同期漲幅不過79.18%。今年以來，市場對鋰概念的炒作有增無減，盡管上半年以來滬指一度深跌27.57%，但鋰概念股的平均跌幅僅有8.15%。進入7月，隨著利好政策接踵而至，鋰概念板塊再成牛股集中營，滬深兩市漲幅最大、股價已經翻番的成飛集成就是其中的典型代表。

7月6日，成飛集成公布將定向增發參與鋰離子動力電池項目后，該股就成了市場資金追捧的對象。當日復牌，成飛集成隨即無量漲停，截至上周五收盤，該股股價已上沖至35.86元。短短一個半月，漲幅達到令人嘆為觀止的212%。

據統計，自7月2日大盤觸底反彈至今，鋰概念品種便一直扮演著領漲板塊的角色，31只鋰概念股在此期間整體漲幅達到33.36%，在兩市各板塊中名列第一，整個鋰電股市盈率已經高達179倍。

wind數據顯示，已公布半年報的16家鋰概念上市公司在報告期內全部得到基金等機構資金的持有，持股總量達到16.1235億股。以機構資金持倉量最大的中國寶安為例，二季度共有11家基金持有公司股票2.78億股，占公司流通盤的25.96%。在持股基金中華夏系的表現最為積極，華夏優勢增長、華夏盛世增長、華夏回報共持有中國寶安股票7567萬股，較一季度增加3321萬股。

無獨有偶，鋰概念板塊中的另一只領漲股德賽電池同樣得到華夏系和興業系基金的熱捧，華夏大盤精選和華夏策略精選二季度分別建倉德賽電池197萬股、169萬股；華夏復興緊隨其后買入134萬股。而興業社會責任和興業合潤分級兩只基金則在二季度買入德賽電池690萬股。

面對鋰概念股如此瘋狂的炒作，華融證券指出，新能源概念去年炒作了一年，整個板塊處于超跌反彈的過程中。數據顯示，目前31只鋰概念股的平均市盈率已達179.86倍，不僅遠超A股市場的平均水平，也高于新能源板塊34.67倍的均值。客觀來說，鋰行業的成長性是毋庸置疑的，但股價短線漲幅過大，而業績的提升短期見效不明顯。比如成飛集成，雖然注入的鋰電池資產屬于高技術產品，但仍無法準確預判商業化成熟周期和目標市場容量，這對公司募集資金投資項目預計效益的達成構成一定風險。建議投資者應以長期投資的思路看待相關個股的投資機會。特別是一些尚未被市場充分炒作的二三線品種，比如華芳紡織、中信國安、凱恩股份等。

還有分析人士指出，國內從事鋰電池的公司去年由150家激增到300多家，目前真正有投資價值的企業并不多，鋰電池屬于高成長行業，生產線需要經常變動，沒有一定的資金、規模和科技實力的公司是難以立足的。對于相關企業在鋰電池產業鏈條中所處的位置，以及其鋰電池業務對公司收入的貢獻，投資者仍然需要有清楚的認識，切莫盲目追隨概念熱點炒作。

新能源汽車政策

頻頻出臺力度空前

2008年8月31日，在2008（首屆）中國綠色能源汽車發展高峰論壇上，科技部部長首次提出了新能源汽車發展的明確目標：到2012年，國內將有10%新生產的汽車是節能與新能源汽車。

2009年1月，財政部、科技部出臺了《關于開展節能與新能源汽車示范推廣試點工作的通知》和《節能與新能源汽車示范推廣財政補助資金管理暫行辦法》，決定在北京、上海等13個城市開展節能與新能源汽車示范推廣工作；并對采用新能源的城市公交電動客車最高補貼為50萬元，對乘用電動汽車和輕型商用電動汽車最高補貼為6萬元。

2009年3月20日，國家發布汽車產業調整和振興規劃》(下稱《規劃》)中提出了未來三年內中國新能源汽車的發展戰略：到2011年，包括純電動、充電式混合動力和普通型混合動力在內的新能源汽車要形成50萬輛的產能，新能源汽車銷量要占到乘用車銷售總量的5%左右。

2009年11月3日，溫家寶總理發表題為《讓科技引領中國可持續發展》的講話，指出新能源汽車已成為全球汽車工業發展方向，當前緊迫的任務是盡快確定技術路線和市場推進措施，推動新能源汽車工業的跨越發展。

2009年11月17日，中美兩國發表《聯合聲明》，雙方將使兩國在未來數年有幾百萬輛電動汽車投入使用，并宣布兩國將在十幾個城市開展聯合示范項目，并努力開發共同的技術標準以推動電動汽車產業規模快速增長。

2010年6月，財政部頒布《私人購買新能源汽車試點財政補助資金管理暫行辦法》，選定上海、深圳、杭州、長春和合肥5個城市作為試點（后來又增加了天津、海口、鄭州、廈門、蘇州、唐山和廣州等7個城市），對私人購買新能源汽車（插電式(plug-in)混合動力乘用車和純電動乘用車）給予一次性補助；對動力電池、充電站等基礎設施的標準化建設給予適當補助；對滿足支持條件的新能源汽車，按3000元/千瓦時給予補助；插電式混合動力乘用車最高補助5 萬元/輛；純電動乘用車最高補助6萬元/輛。

近日，國家信息中心經濟預測部的一份報告又顯示，各方期待已久的新興能源產業發展規劃在經過多次更改和完善后，已經進入最后審批階段，預計9月份將會公布。

國海證券研究所認為，從現有政策看，中國政府政策主要集中于對需求端進行補貼，力度基本與美國持平，在各國中位于較高水平，體現政府對電動汽車產業的重視。預計未來2～3年鋰離子動力電池將實現規模化生產，成本也會大幅降低，鋰離子電池在新能源汽車中的應用將不斷上升。日本富士經濟認為，2011年之后鋰離子電池在新能源汽車市場份額將顯著上升。基于各國政府的政策支持以及汽車廠商的積極推動，未來鋰電池及其相關產業的發展將面臨巨大的發展機遇，電動汽車市場將成為鋰電池及其上游鋰電材料行業新的利潤增長點。

鋰電池產業鏈

面臨巨大機遇

鋰電池行業相關個股較多，國海證券認為公司經營能力強，技術處于行業領先，有一定規模效應，未來有產能擴張或產業鏈延伸能力相關公司將超越行業發展，具備長期投資價值。

電池行業處于產業階段的初期，技術變化非常迅速，沒有一定的研發、規模及資金支持，很難獲得長足發展。像正極材料、電解液、薄膜都擁有較高的技術門檻，依靠自主研發技術處于領先地位的企業值得長期看好，依靠獨特的技術優勢取得規模效應的企業值得長期看好。

鋰電池行業的發展趨勢為：技術領先+規模擴張+產業鏈擴展，以此取得行業地位，降低風險提高盈利，唯有如此才能超越行業發展，才具有長期盈利能力和投資價值。

鋰電池行業產品結構復雜，根據不同的充電時間要求，循環次數要求、性能要求等，各種材料需求不同的配方，正極、負極、電解液產品都有幾十種。手機、筆記本、電動工具、動力電池、工業電池等需要的性能材料均不相同。如果公司經營能力較強，抓住大的品種，減少生產線調整，簽訂長期供貨合同，方能獲得高利潤。否則，雖然行業平均利潤較高，公司也很難從中獲益。

長城證券對新能源汽車電池行業研究結果顯示，動力鋰電池面臨巨大的市場機遇。非常看好鋰電池電池材料行業的投資機會。以鈷酸鋰和磷酸鐵鋰做為正極材料。小型鋰電的鈷酸鋰電芯正極材料成本比重最大，隔膜、電解液、負極材料相當，占比都不高；磷酸鐵鋰動力電池成本構成略有差別，主要是正極材料、電解液和隔膜。

天相投顧認為，新能源汽車的發展電機及其控制系統企業受益最大。無論是哪種類型的新能源汽車，均需要引入電機及其控制系統設備。因此，建議投資者重點關注電機產業鏈的投資機會，關注的重點上市公司有電機及其控制系統（大洋電機、寧波韻升、曙光股份）、電機的釹鐵硼永磁材料（中科三環、橫店東磁）。

同時，以磷酸鐵鋰為正極材料的鋰動力電池產業鏈將重點受益。在整體政策中，政府的主要支持方向為插電式混合動力汽車和純電動汽車，主要的受益產業鏈為以磷酸鐵鋰為正極的鋰動力電池產業鏈，相關受益的領域包括整車企業、充電設備企業，主要關注的上市公司包括：鋰電池管理系統（德賽電池）、鋰電池（萬向錢潮）、鋰電池正極材料（佛山照明）、鋰電池負極材料（中國寶安）、鋰電池電解液（江蘇國泰、新宙邦、杉杉股份、華芳紡織）、鋰電池隔膜（佛塑股份）、鋰礦（西藏礦業）。