英國想吸引更多科技股 但創業者仍愛美國的全球化與流動性

捷克防毒軟體公司 Avast (AVST-US) 於去年規畫上市事宜時，曾經考慮過在倫敦證交所上市，但最終選擇在紐約 Nasdaq 證交所掛牌。現在英國政府將修改相關規定，不願再錯失有潛力的創新公司來此上市。

《彭博社》報導，為了吸引更多類似 Avast 的科技公司，英國政府考慮比照美國國會今年 4 月通過的「快速啟動創投事業法案 (Jumpstart Our Business Startups Act)」，將初次公開上市 (IPO) 發行最低股數比例從 25% 下修至 10%。

英國創投公司 Balderton Capital 估計，歐洲有 20-30 家大型科技公司正準備 IPO，市值總和約 150 億美元，如果最終都在紐約上市就太可惜了。英國政府計畫創造一個適合新創公司的交易環境，放寬 IPO 的門檻是其中一步。

倫敦交易所的另類投資市場 (Alternative Investment Market) 已經有較寬鬆的上市規定，這裡也是還未公開上市公司能賣出股票的管道。但體質較健康的公司不會選擇在此交易。

數年前，Avast 曾評估德國法蘭克福證交所、荷蘭阿姆斯特丹證交所及倫敦證交所。該公司執行長 Vincent Steckler 說，後來不考慮在倫敦掛牌的原因，正是因為要求企業釋出較高比例的股份，但計畫將快速發展的公司卻希望只發行小部份股份。

Avast 原預計於 7 月進行 IPO，募集 1 億美元資金。但當他們看到另一家捷克軟體公司  AVG Technologies NV (AVG-US) 在 2 月份 IPO 後幾個星期內跌掉 30%，就決定等到環境好轉時再進行。Steckler 也表示，不會改變在美國上市的決定。

據《彭博社》資料，美國股市在過去 12 個月內透過 IPO 募集了 450 億美元資金，較去年同期下降了 31%；但科技股上市則成長 3 倍，募集 187 億美元。西歐股市過去 12 個月 IPO 僅募集 56 億美元，較去年同期大幅下降 88%；科技股 IPO 只有 8 檔，所募資金也比去年同期少了 86%。

協助科技業在倫敦證交所上市的證券公司 Numis Corp 指出，之前有線上出版或生技等科技公司的上市表現都還不錯，但英國股市仍缺乏有高度成長潛力的企業。(接下頁) [NT:PAGE=$]

而企業選擇在美國掛牌，也不表示就一定會有較好的獲利。俄國網路龍頭 Mail.ru Group 於 2010 年 11 月在倫敦掛牌，募得 9.12 億美元資金，股價上漲了 17%；但俄國網路公司 Yandex NV (YNDX-US) 於 2011 年 5 在紐約掛牌募得 13 億美元後，下跌了 15%。社群網站龍頭 Facebook (FB-US)  5 月在 Nasdaq IPO 當日遭遇問題，交易延遲產生許多糾紛，至今股價也已腰斬。

不過很多歐洲企業選擇在美上市，並非因為相關規定的寬鬆，而是因為歐洲缺乏對新創科技公司有興趣的投資人。Yandex 財務長 Alexander Shulgin 說，該公司直接選擇了美國股市，「因為它是世界上流動性最好的地方。」

Balderton Capital 創辦人之一的 Barry Maloney 指出，英國應集中心力給創業者較好的創業環境，以發展具競爭力的當地網路產業，並且不要排斥外國創業者。

不過英國兩大政黨目前都較贊同嚴格的移民政策。英國內政大臣 Theresa May 6 月曾指出，企業對簽證規定感到擔憂，因為它們「送出負面訊息」，但應該展現對商業的開放才是。另方面，英國的行動網路頻寛也較一些歐洲同儕來得緩慢。

法國串流音樂服務公司 Deezer 執行長 Axel Dauchez 則說，創業者關注的是投資人人數多寡及投資經驗。即使該公司在美國沒有任何業務，如果他要 IPO，也會選擇Nasdaq。想接觸來自全球的投資人及資金，是歐洲好還是美國好？「很明顯，美國比較好。」他說。