赤天化(600227):公開增發1.5億股建設煤化工項目

赤天化（600227）26日發布招股說明書，擬通過網上、網下兩個渠道，以11.31元/股的價格公開增發不超過1.5億股，募集資金總額不超過12億元。此次募集資金將投入收購貴州西電電力股份有限公司所持有金赤化工50%的股權、對金赤化工增資用于桐梓煤化工項目一期工程氨醇聯產擴能新增10萬噸/年甲醇項目，以及補充公司自有流動資金。收購完成后，公司將持有金赤化工100%股權。

　據了解，桐梓煤化工項目一期工程項目建設規模為年產30萬噸合成氨、20萬噸甲醇、52萬噸尿素、20萬噸復合肥。從目前技術發展水平和裝備水平看，原貴州桐梓煤化工項目一期工程中合成氨裝置規模為30萬噸/年、尿素裝置規模為52萬噸/年。一期工程氨醇聯產擴能新增10萬噸/年甲醇項目將新增投資9.05億元，公司擬用本次募集資金5億元增加金赤化工的注冊資本，全部用于項目建設，其余資金需求量的部分，公司將通過自有資金及銀行貸款等方式解決。

　分析人士指出，赤天化作為貴州省氮肥行業龍頭，由于原料來源單一，近年來一直飽受天然氣供應不足和價格上漲的困擾，成為了公司持續發展的重要瓶頸，在天然氣價格上漲的大趨勢下將對公司利潤造成重大影響。我國的資源特點是多煤少氣，貴州省的煤礦資源又尤為豐富，投資“煤頭”尿素有利于公司調節原料漲價對生產經營的影響，增強抗風險能力。

　值得注意的是，赤天化2005年投資的天福化工年產30萬噸合成氨、15萬噸二甲醚煤化工項目工程進展順利，該項目已累計完成投資24.67億元，目前已進入建設的最后階段，預計將于近期達到試車條件。而桐梓煤化工一期工程項目已累計完成投資15.13億元，各方面工作進展順利，正全方位抓緊施工，預計將在2010年底前建成投產。隨著上述煤化工項目的逐步投產，將形成公司新的利潤增長點。