債市窄幅波動 短債表現較差

周二（21）銀行間債券市場交易結算面額共計6566.30億元，較前一交易日增加23.35億元。當日債券市場指數微幅下跌，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）下跌0.0159%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）下跌0.0065%。當日債券市場各券種收益率全面上行。從券種來看，中短期票據（AAA）收益率上行幅度最大，在4bp以上，表現最差，固定利率政策性金融債和固定利率國債收益率上行幅度最小，在1.5bp以內。從期限來看，短債收益率上行相對比較明顯。

當日銀行間債券市場交易結算面額共計6566.30億元，較前一交易日增加23.35億元。其中，現券交易面額3299.77億元，較前一交易日增加829.31億元；質押式回購結算量比前一交易日減少792.55億元，總計3214.39億元。

當日債券市場指數微幅下跌，其中不包含利息再投資的中債綜合指數（凈價）下跌0.0159%，而包含利息再投資的中債綜合指數（財富）下跌0.0065%。當日債券市場各券種收益率全面上行。從券種來看，中短期票據（AAA）收益率上行幅度最大，在4bp以上，表現最差，固定利率政策性金融債和固定利率國債收益率上行幅度最小，在1.5bp以內。從期限來看，短債收益率上行相對比較明顯。

具體來看，固定利率國債收益率整體平均上行1.28bp，各期限以上行為主，其中0-0.25期升幅最大，均在2bp以上，0.5年期降幅最大，達到0.58bp；固定利率政策性金融債收益率整體平均上行1.15bp，各期限以上行為主，其中0-0.17期升幅最大，均在2bp以上，1年期降幅最大，為0.57bp；央票收益率平均上行1.84bp，除0.75期、2年期和3年期分別下降0.1bp、1.16bp和2.35bp外，其余期限均上行，其中即期升幅最大，達到16.23bp；中短期票據（AAA）收益率平均上行4.24bp，各期限全面上行，其中即期和0.5-1升幅最大，均在7bp以上；定存浮息債收益率平均上行1.87bp，其中即期升幅最大，達到16.23bp；Shibor浮息債收益率平均上升2bp，其中即期升幅最大，達到15.86bp；固定利率鐵道部債收益率平均上行1.63bp，各期限以上行為主，其中0-0.5年期升幅最大，均在2bp以上。

貨幣市場利率有所上升。具體來看，質押式回購利率漲跌互現，R001、R014和R1M分別上升17bp、18bp和9bp，R007和R021分別下降4bp和42bp；同業拆借利率全線上漲， 1天、7天、14天、21天、一月分別上升17bp、3.33bp、41bp、1.5bp和45bp。Shibor 利率隔夜至1月期限上行明顯；長端微幅上行。

中國人民銀行21日招標發行了三期共380億元人民幣央票，全周發行量較上周減少逾六成。公告稱，當日公開市場發行的央行票據中，一年期央票為190億元，較上周減少近八成；三年期央票為50億元，為4月初重啟以來的最低水平。同時，央行還將發行140億元三個月期央票，發行量持平于上周。分析認為各機構須備付資金以應對中秋和國慶雙節之需，而短期利率高企也降低投資者的央票需求，央行于是順勢縮量發行央票，料央票發行收益率將會繼續持穩。

9月21日，財政部與央行上午進行中央國庫現金管理商業銀行九個月期(273天)定期存款招投標。據悉，本次國庫現金定存招標為今年第九期，操作金額為300億元元，剛結束招標的中標利率為4.6%，創2010年該品種招標利率新高。之前今年的最高點在6月24日2010年第六期300億元六個月的定期存款，當期中標利率為4.2%。由于商業銀行季末有存貸比指標的考核，需要攬存，因此城市商業銀行和股份制銀行都是本期國庫現金定存的需求主力。同時中秋佳節緊鄰國慶長假，銀行未來一段時間需要較高的備付來應對居民長假的資金需求。兩大因素推動本期國庫現金定存的利率走高。

(吳建剛 撰稿)

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