中國燃氣收購戰升級外資股東高價"搶貨"

新年伊始，中國燃氣（00384.HK）股權之爭愈發激烈。

針對新奧能源（02688.HK）、中國石化（600028.SH，00386.HK）對中國燃氣的要約收購，中國燃氣來自各國的股東似乎并不“領情”，甚至紛紛以高于要約收購價增持股份，擺出一副“抗爭到底”的態勢。而2010年期間，中國燃氣甚至出現過多次價格在4港元以上的股權大筆交易。

新奧能源、中國石化、中國燃氣于2011年12月13日聯合公告，前兩者將以167億港元收購中國燃氣已發行所有股份，新奧能源承擔收購費用的55%，中石化承擔45%，要約價格為每股3.5港元。目前中國石化持有中國燃氣2.1億股，比例為4.78%。不過，這一消息遭到中國燃氣董事會發文抵制。

富地石油、韓國SK集團、德銀高價增持

港交所權益披露資料顯示，繼2011年12月大手筆增持中國燃氣以后，富地石油（FortuneOilPLC）于1月9日再次以每股3.68港元增持中國燃氣460萬股，目前合計持有3.094億股，持股比例提高至7.06%。

韓國SK集團也不甘示弱，于1月4日以每股3.66港元增持中國燃氣2600萬股，目前持有3.086億，持股比例提升至7.04%。據彭博社報道，韓國SK集團表示，集團董事會早前已通過可動用最多約8.1億港元增持中國燃氣，其中包括自新奧及中國石化公布收購后的多次增持，目前剩下4億港元尚未動用，未來可望繼續增持股份。

德意志銀行同樣也不甘示弱，于1月5日以每股3.65港元增持1310.68萬股，目前持有3.21億股，比例為7.33%。

讓人詫異的是，中國燃氣各大股東都以高于要約收購價3.5港元來增持中國燃氣股份，市場上多位分析人士認為，中國石化和新奧能源在未來或許需要提高要約收購價格。

現有股東“對抗”收購？

此前，中國燃氣稱，深圳市公安局在2010年12月18日以涉嫌職務侵占罪，對時任董事總經理及執行董事劉明輝、執行總裁黃勇作出拘留并進行調查；2011年3月3日，中國燃氣董事會罷免主席李小云及副主席徐鷹的職務。徐鷹持有中國燃氣1.95億股，占4.45%。

2010年10月，中國燃氣按每股4.31港元，配售7.19億股，集資30.7億港元，其中韓國SK集團買入1.62億股；2010年10月6日，劉明輝以每股4.15港元的價格轉讓4000萬股給韓國SK集團。目前劉明輝及其配偶許秀蘭依然合共持有5.89億股，占總股本13.43%。

中國燃氣股東之一的海峽金融于2010年10月8日以每股4.36港元減持0.164億股，持股比例從5.5%下滑至4.21%或1.84億股。海峽金融內部人士向《第一財經日報》記者表示，上述減持僅屬于市場行為，而當時減持的時候，前主席劉明輝等人尚未被拘留。

2011年12月14日，中國燃氣發布公告稱，中國石化和新奧的收購要約“未能反映本公司基本價值”，而且“完全未獲邀請”，甚至稱收購“屬機會主義性質”。

究竟誰主導董事會草擬反擊要約收購？中國燃氣現有機構股東是否通過增持股份，站在同一陣線對抗收購？富地石油表示，此次購入中國燃氣股份是戰略計劃的一部分；而據香港媒體報道，韓國SK集團發言人稱，中國燃氣業務營運、公司價值方面前景都不錯，其增持價格有吸引力；并強調去年配股，韓國SK集團增持成本超過4港元，而近期增持成本較早前低。

有分析人士認為，目前中國石化和海峽金融的持股比例，恰好在5%以下，因此連董事提名權都沒有。該人士也稱，目前中國燃氣董事會反對中國石化和新奧能源的要約收購，其中原因是因為其成員有其既得利益所在，一旦收購成功，董事會成員很可能被大面積撤換；如果收購不成功可能不利于公司治理，但大股東接連增持無疑提高了公司股價，對持股者而言也并非不是件好事。

此前，中石化董事長傅成玉也表示，中石化出價收購將給中國燃氣及其股東帶來好處。

中國燃氣擁有中國最大天然氣項目組合，并且有液化石油氣項目，于151個市/區擁有管道燃氣業務，9個天然氣管理輸送項目，11個液化石油氣碼頭，44個分銷項目以及112個壓縮天然氣加氣站。中國燃氣其余股東當中，包括印度燃氣公司（GAIL(India)Limited）和阿曼國家石油公司（OmanOilCompanyS.A.O.C.）分別持有2.1億股和2.38億股，持股比例分別為4.78%和5.42%。