國泰期貨台指選擇權盤後－市場轉趨理性 台股多空僵持

◆盤勢分析

美股週一因對於中國政府放寬人民幣匯率所帶來的正面動力打折扣，收盤一反早前漲勢，三大指數全數回跌收低。終場道瓊工業指數收盤下跌8.23點，收10442.41點。台股開平稍作壓回，指數呈狹幅震盪；高價業績股以大立光表現最強，聯發科為最弱。傳統產業族群以食品、橡膠、營建與航運表現持續較大盤強勢，金融類股呈現拉回整理，人氣稍顯退潮。電子類股以電子零組件族群較為強勢。終場指數下跌22.88點，收在7612.68點，成交值765.46億元。大盤量能較昨日縮減，指數盤中呈橫向狹幅盤整，尾盤小幅收低。整體而言，大盤經過利多消息刺激後，市場開始冷靜解讀中國貨幣政策的影響，所以多空今日休兵。以短期型態觀之，台股突破年均線後已接近季線壓力，可知多方漸漸萌生危機意識。

技術面觀察，台指期早盤呈跳空開低，盤中處於盤下狹幅整理，尾盤以量縮小十字K線作收。7月期指收盤下跌41點，逆價差增加為132.68點。今日盤中期指逆價差擴增，多方今日回落年均線之下。由5日均線作為支撐，短期均線發散也抵達年線位置。以型態而言，短期市場對利多解讀轉趨理性，期指走勢暗示多空勢均力敵，當前趨勢雖偏多，但未來挑戰季線反壓將會是艱鉅的任務，短期小W底反彈依對等漲幅推估也來到滿足點。

選擇權部份，7月份買賣權最大未平倉合約是履約價7800的買權與6600的賣權合約，為預期7月份結算區間。在波動率方面買權賣權皆上升，OI方面買權賣權皆增加，表示多空雙方已進行戰略佈局，7月合約P/C ratio數值上升至0.83，估波動劇烈行情將出現。