創業板被否,銀泰科技首度回應:業績并非最重要

隱忍一個多月后，銀泰科技決定不再沉默。“不上市不要緊，但企業還是要繼續向前走啊，對這些污蔑要澄清。”2月2日下午，武漢銀泰科技電源股份有限公司（下稱“銀泰科技”）三樓辦公室內，董秘劉劍雄接受時代周報專訪時，一臉嚴肅，他的回應思維縝密，顯然是有備而來。這是銀泰科技首次通過媒體正面回應“過會”被否原因，以及外界對其業績和盈利等諸多質疑。

2009年年底，在創業板道途中已跋涉9年、自認勝券在握的銀泰科技，卻在臨門一腳時遭證監會否決。一周后，一篇《緊急關注銀泰科技9大問題》的報道在網絡和業界大肆傳播，令其雪上加霜。

過會的失敗，使銀泰科技募集資金2.5億元投資年產180萬KVAH鉛酸蓄電池的項目落空。公司當前的運營資金極度緊張，現有產能已超負荷運轉，急需輸血。

有接近銀泰科技的內部人士向記者證實，該公司新的增資擴股計劃正在籌備中。至于是否繼續謀劃新一輪的上市，公司副總王國慶謹慎表示：“當前首先要以生產經營為主，公司不會再為上市牽扯過多精力”。

“比我們差的都過了”

對此次被否，銀泰科技并不認為是自身業績和盈利能力有問題，而是更多地歸咎于機遇和外力因素。副總王國慶向記者表示：“能否上市業績并非最重要，要取決于其他綜合因素。”另一位中層的言辭頗具意味：“湖北今年上創業板的有四個，比我們差的都過了。”

2月1日，記者向湖北省證監局了解到，銀泰科技的申報材料被審核委員會第27次會議否決之后，相關審核專家提出了諸多疑問。“這些疑問都很具體，并要求銀泰科技和華泰證券(601688,股吧)進行反饋。”湖北省證監局的人士說。“從審核結果看，銀泰的問題比較多。”

銀泰科技曾拒絕披露被否細節，一位高層婉拒道：“被否的材料都在券商那里。”記者隨后向華泰證券方面詢問，相關人士聽完采訪意圖后即掛斷電話。

“沒有過會的原因，應該就是2006年這個期限的問題。”董秘劉劍雄表示，銀泰科技上報材料的時間是從2006到2009年上半年，2006年的經營效益不好，拖累了整體業績。他認為證監會不該把2006年算在報告期內。

按照創業板上市條件，這個說法也難以服人。

無論是何種原因未能過會，銀泰科技卻為9年的上市之路付出了巨大代價。

“這次上市失敗，至少有4000萬元打了水漂。”銀泰科技一位內部人士估算后承認。

稅收被追繳由大股東承擔

另一方面，無論上市與否，銀泰科技都存在著3000萬稅收優惠將被追繳的巨大風險。

“這是銀泰科技自己操作不當，按照國家稅收政策的規定，確實應該被追繳”。2月3日，武漢東湖新技術開發區國稅局稅政科一位女士向記者明確表示，她說，當前國家稅務總局還未出臺高新企業在保稅區外也可享受稅收優惠政策的規定。

銀泰科技在稅收方面存在兩大硬傷。其一，凈利潤對稅收優惠過于依賴。招股書顯示，銀泰科技近幾年顯著的業績增長，更多的貢獻是來自于其作為高新企業所享受的稅收優惠政策。在2006年和2007年兩年中，銀泰科技所享受的稅收優惠金額分別為497萬元和683萬元，分別占當年凈利潤的62％和47％。

據銀泰科技內部知情人士向時代周報透露，截止到2009年，銀泰科技累年享受的稅收優惠金額已超過3500萬元。而銀泰科技2006年到2008年的凈利潤才依次為802.6萬元、1461萬元和3304萬元。就是說，銀泰科技所享受的稅收優惠金額之和要超過成熟利潤年份2008年的全年業績，其盈利能力對稅收優惠政策的依賴性不言而喻。

對此，劉劍雄承認，公司在凈利潤上確實對稅收優惠政策存在一定的依賴，但他認為，這是所有高新企業的正常表現。

“稅收依賴是正常的，我們本來就該享受稅收優惠，第一批上市的創業板高新企業，基本上都是這種凈利潤構成。”他說。“從企業以后的發展我們可以來檢驗，看銀泰科技是否真的對稅收優惠政策有依賴。”

其二，當前地處武漢沌口開發區工業園的銀泰科技，其經營所在地與國家稅務總局批復指示的“武漢東湖新技術開發區”并不一致。依照國家稅務征收規定，只有在園區的高新技術企業才能享受所得稅的優惠政策。銀泰科技明顯違規。因此，該企業此前和目前所享受的所得稅優惠，就應該依法追繳入庫。

“這個現象存在好多年了，有地方保護和扶持等因素在里面，但只要國家稅務總局要求稽查追繳，銀泰科技就必須退還。”武漢市國稅局一位不愿具名的人士說。

據記者調查，2001年之前，銀泰科技公司在武漢東湖高新(600133,股吧)（600133）區內，依據鼓勵創業的稅收監管政策，其可以享受稅收優惠。但銀泰科技自從2001年搬離武漢東湖高新技術區后，仍然享受稅收優惠政策至今，且數額巨大，明顯違背國家稅收優惠扶持政策的硬性規定。

“道理很簡單，一旦按照國家稅收政策來進行督察，銀泰科技就有可能喪失稅收優惠保護屏障。”知情人士擔憂地指出：“銀泰科技的業績就會隨之急劇下滑。”

對此風險，董秘劉劍雄認為，在深圳和上海很多地區的高新企業，都存在經營地和國家稅務總局的批復規定不一致的現象，“這是一個約定俗成的慣例，非我們公司獨有。”

劉劍雄進而向時代周報表示，如果這種追繳風險真發生的話，銀泰科技也不會讓股民和現有股東來分擔。他言之鑿鑿的承諾是：“我們會讓公司的大股東來承擔，這是公司董事會研究討論過的處置方案。”

公司副總王國慶還特別告訴時代周報：“在2009年3月公司整體以沌口為經營地之后，又組織相關部門對銀泰科技的高新企業資格進行了重新認定”。

他說：“這次認定之后，公司就不再存在稅務優惠被追繳的風險了”。

外銷驟減源于產能有限

在公司業績方面，外界指出，銀泰科技的外銷比例驟降導致應收賬款周轉率較低。2009年上半年外銷收入所占主營業務收入比例由2008年的43.30％下降至16.18％。

對此，公司相關財務負責人的解釋是，外銷收入下降的原因有二，一個是金融危機影響，再一個就是由于銀泰科技的產能有限，在國家推出3G的時候，滿負荷運作下的貨源也只能供國內的運營商。

“去年一年我們忙都忙不過來，無暇顧及外單。”公司財務部人士說。他進而表示，這次銀泰科技計劃發行2800萬股募集2.51億資金，就是為了投入年產180萬KVAH鉛酸蓄電池項目，解決產能嚴重不足的現實問題。

在記者的采訪中，面對2009年應收賬款和存貨高企周轉率驟降兩大問題，銀泰科技的受訪者均采取了回避態度。截至2009年8月，銀泰科技的逾期款項收回2195.67萬元，占逾期款項的52.21％，這個比例并不算高。而銀泰科技的存貨周轉率呈現連年下降的趨勢，2008年為4.92，到2009年上半年僅為1.88，下降程度驚人。

劉劍雄的說法是：“現在2009年的財報還沒有出來，我不好隨便表態”。

“關聯交易并非法律不允許”

相關質疑指出，銀泰科技目前有42個股東，股權分散嚴重，公司經營存在很大風險。而且，這些股東之間關系錯綜復雜。資料顯示，公司前身為武漢銀泰科技電源有限公司，成立于2005年8月29日，成立后至整體變更為股份公司前共經歷了4次股權轉讓和3次增資。2008年3月27日，武漢銀泰科技電源有限公司整體變更為武漢銀泰科技電源股份有限公司。

對此，劉劍雄認為，實際控制人的股份數額是可以發生變化的，只要他在股權架構中保持相對穩定和控股的地位是不變的，應該說，這個股權結構是適應公司運營的。“我可以負責任地說，公司的實際控制人不會有大的變化，外界的擔心是多余的。即便進行新一輪的增資擴股，也不會涉及到從根本上來影響股權結構的問題。”

此外，銀泰控股與銀泰科技之間存在的多重關聯也廣受質疑。

招股書顯示，銀泰科技有限公司成立時，銀泰控股與閥控電池業務相關的流動資產和流動負債并未以出資形式轉入，而是在銀泰科技有限公司成立后，以債權轉讓、債務轉移的方式轉入。這種輪番的變動，讓銀泰科技的股權結構的不穩定性進一步增大。

劉劍雄堅持認為：“關聯交易并不是法律不允許的，只要你充分披露，關鍵是看你怎么對待和處理。”他解釋，銀泰科技公司成立于2005年，在這個期間由于公司的業務對象是中國的電信運營商，它們對企業的資格審查和認定需要一段時間來考核，就是說進入這個行業的門檻非常高，公司需要通過資格認定。

“因此，控股股東銀泰控股就把關于銀泰科技這塊的資產和經營轉移過來成立了銀泰科技電源公司，是為了讓其獲得資質。”

劉劍雄表示，任何一個企業都會面臨這樣的問題，假如一個企業的大股東把這個企業的資產剝離出來成立另外一個公司，假如你面對的是一個非常高端的客戶，你都會面臨同樣的問題。

“這只是一個時間問題，是為了通過電信運營商的資格審查，任何一個企業在存續期里面都會發生。”他說。

生產環節不屬重污染

外界認為，污染問題怠于解決，是銀泰科技這次上市被否的攔路虎。

在鉛酸電池的電解鉛生產環節中存在很大污染，而且，鉛、鎘類電池報廢后更容易形成大量的電子垃圾。對之，銀泰科技在招股書中只有只言片語涉及，有蓄意回避之嫌。

2月3日，該公司負責生產的副總王國慶向時代周報表示：“公司已通過了市環保局和發改委的聯合驗收，和武鋼一樣同時獲得了‘清潔生產企業’榮譽稱號。”他介紹說，從產業鏈的環節來看，鉛冶煉是最上游環節，屬于重污染；廢舊電池回收是最下游環節，屬于中重污染，而銀泰科技的這個生產環節不屬于重污染。“只以鉛為原材料進行生產，這個生產環節有序可控，污染處理簡單可行。”

王國慶說，銀泰科技在生產過程中將粉塵排放控制在一個合理的范圍之內，所有檢測和指標都符合國家環保的相關規定。他還透露，銀泰科技一直就想通過回收電池來做“循環經濟”，但省環保局卻不允許這樣做。其原因是因為國家對鉛酸蓄電池等的回收有著嚴格規定，必須統一由省環保局指定的專業回收單位來進行專業回收。