資本市場和國企改革發展相得益彰

資本市場為國有企業特別是央企的改革與發展提供了平臺和動力，而大型國有企業的上市又推動了中國資本市場的快速壯大，成為資本市場健康發展的核心力量。

據中國證券報12月20日報道，在12月18日舉行的第九屆中國公司治理論壇上，與會嘉賓一致認為，資本市場為國有企業特別是央企的改革與發展提供了平臺和動力，而大型國有企業的上市又推動了中國資本市場的快速壯大，成為資本市場健康發展的核心力量。正如國務院國資委產權局副局長陶瑞芝在論壇上所說的：中國資本市場發展的20年，也是國有企業深化改革的20年。通過市場融資、資源配置等功能的發揮，中國資本市場為國有企業的改革發展壯大發揮了不可替代的重要作用；而國有企業的改革發展也為資本市場的發展提供了強有力的動力。國有企業和資本市場的良性互動，構成了中國資本市場發展20年的主旋律。

資本市場給力國企改革發展

上海證券交易所副總經理周勤業表示，上市公司是資本市場最重要的主體之一，而國有控股上市公司又是上市公司中最重要的力量。從總體上看，國有控股上市公司不僅是各行業的排頭兵，也是促進中國資本市場健康發展的重要力量。國有控股上市公司治理結構的優化程度、治理效率，不僅是國資管理體制改革成敗與國有資產保值增值目標實現程度的重要標志，還是關乎資本市場能否健康發展的重要因素。

相關數據充分支持國有控股上市公司是中國資本市場主體力量的判斷。據中國證監會上市公司監管部主任楊樺披露，截至目前，滬深兩市上市公司總數2042家，今年前三季度實現營業收入12.3萬億元，實現利潤總額1.6萬億元，占規模以上工業企業的64%。2009年凈利潤排名前10位的上市公司，利潤總額占全部上市公司利潤總額的60%，其中9家屬于央企上市公司。截至2010年三季度末，國務院國資委、財政部等12個部委合計控制央企類上市公司361家，占上市公司總數的18.27%。這361家公司前三季度實現營業收入7.58萬億元，凈利潤8544億元，分別占全部上市公司的61.63%和70.9%。同時，央企類上市公司的盈利能力也穩中有升，今年前三季度凈資產收益率達到了11.45%，超過了全部上市公司9.58%的平均值。以央企類上市公司為代表的國有控股上市公司不僅構成了國民經濟的中流砥柱，同時也是藍籌股市場建設的基礎，成為中國資本市場健康發展的核心力量。

國務院國資委副主任孟建民表示，資本市場發展的二十年也是中國國有企業改革進一步深化的二十年，資本市場的發展壯大為國有企業深化改革提供了寬闊的平臺，資本市場的融資功能、資源配置功能的發揮推動了國有企業的快速發展，截至2010年底，中央企業所控股的境內外上市公司達到336戶，合計資產總額、凈資產總額、凈利潤分別占全部中央企業的52%、68%、130%，中央企業半數以上的主業資產已實現上市，上市公司已成為國有經濟的主要形式。

借助資本市場提高國企治理水平

楊樺表示，20年來大批國有企業通過改制上市、兼并重組，依托資本市場轉換為公眾公司，向國有企業市場化和國有資產資本化的方向不斷邁進。在今年公布的世界500強名單當中，30多家中國央企榜上有名。其中工商銀行在2008年、2009年凈利潤增長率分別達到36%和16%，成為全球市值最大的上市銀行。如果沒有進入資本市場，現在這個地位是不可想象的。而更為重要的是，一批關系國計民生的特大型國有企業，借助資本市場建立起了現代企業制度，大大提升了公司治理水平和抗風險能力，從而真正具有了與國際知名企業同臺競技的基礎。

中國遠洋是中國資本市場上一家具有代表性的國有控股公司。該公司董事長魏家福結合自身體會，在論壇上充滿激情地表示，中國遠洋能夠取得今天的成績，得益于中國資本市場日益完善的上市公司監管體系。他深刻地認識到，上市公司規范運作是資本市場健康發展的根基，上市公司規范運作也是上市公司利用資本市場做大做強的首要前提。魏家福表示，中遠集團將繼續按照“整體上市，分步實施”的規劃推進集團內部資源的整合，以中國遠洋作為資本平臺，最終實現中遠集團的整體上市。這個過程對完善公司治理提出了更高的要求。公司治理是一個常講常新、永無止境的話題。

楊樺表示，由于受體制等因素制約，現階段中國國有控股上市在完善治理機制、規范發展方面仍然有很多改善的空間和余地。據統計，到2009年末，中國證券市場上仍有335家上市公司涉及同業競爭或關聯交易問題，其中國有控股上市公司259家，約占77.3%。一些上市公司獨立性不強，特別是國有控股上市公司管理層級比較多，鏈條比較長，內幕信息管理以及約束和激勵機制都有進一步改進的空間。雖然這些問題大多是體制因素造成的，但在很大程度上制約了公司的發展，影響國有控股上市公司在市場上發揮更大的表率作用。

據悉，為了解決上述問題，近年來相關監管部門一直致力于深化共識、加強協作、共同推進，比如推動央企的整體上市，從根源上解決同業競爭的問題。陶瑞芝表示，今后國資委仍將以規范上市公司國有股東為重點，繼續完善國有股東的法人治理機構，推動國有股東解決與所控股上市公司存在的同業競爭和關聯交易問題，強化國有股東內幕信息管理，切實提高上市公司整體治理水平。

(尹薇薇 編輯)

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