美元跌勢仍將延續

儘管美元近期反彈，但預計美元在2010年大部分時間內將保持下行趨勢，且收益率難給美元提供有力支撐。

綜合外電10月28日報道，最近幾周美元拋盤逐漸減弱，但不要就此認為美元跌勢已結束。美元在2010年大部分時間內將保持下行趨勢。而對於那些從息差變化中尋找匯市交投線索的投資者而言，情況更是如此。

一些市場人士稱，收益率將是未來支撐美元的重要因素。畢竟，歐央行及全球其他央行此前並未將利率下調至極低水平，因此也不必通過大幅加息把利率拉回中性水平。

而美聯儲則是在較高的基礎上將利率下調至接近零的水平，因此Fed需要下更大的氣力才能使利率回歸至中性水平。不過，不要指望Fed會迅速大幅加息。這一點將削弱美元從Fed利率可能上升中獲得的提振作用，美國國債收益率的上行空間也可能因此受制。已提前消化Fed將迅速加息這一預期的美國債市也將面臨風險。因此，未來美元表現可能會令人失望。且指望收益率優勢來提振美元可能會忽視美元面臨的其他問題。

與日本一樣美國經濟基本面依然相當疲弱，其龐大的預算赤字在好轉前很有可能會進一步擴大。未來一年，美國將面臨諸多挑戰，美國的失業率可能會進一步攀升，而這些挑戰很可能會在美元走勢中得到體現。對於全球其他央行來說，美元這樣的走勢將給他們帶來壓力。

北京時間14:16，美元兌日圓報91.32，歐元兌美元報1.4817。

(錢丹萍 實習編輯)

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