滬銅全線漲停歐美利好或接替"中國因素"

從「中國因素」的驅動，到歐美利好數據的刺激，不知不覺間銅市已經更換了「火車頭」。由於上週五美國房地產的利好數據出台，LME銅率先大漲，而滬銅昨日以漲停的方式跟進。受此影響，A股有色板塊中的銅業股漲幅也較大。

業內人士表示，銅的金融屬性較大，其後市關鍵要看流動性和經濟復甦的狀況。從基本面上看，銅存在供給瓶頸，而需求方面也迎來了「金九銀十」的消費旺季。另外美元的走弱，國際原油價格創下反彈新高，也為整個商品的反彈提供了信心。

滬銅全線漲停

上週五倫敦金屬交易所(LME)銅大漲，紐約原油價格也創下了年內新高。受大宗商品全面走高的影響，昨日滬銅封漲停板。收盤各主要合約價格上漲2340—2360元，成交12.46萬手，持倉減4.44萬手至34.83萬手。主力合約CU0912收於49240元，漲2340元，持倉減3.46手至17.43萬手，成交8.94萬手。

由於銅的全線漲停，滬鋁、滬鋅受此帶動也全線上漲，其中滬鋅漲幅達4.63%，滬鋁漲2.70%。與此對應，A股中的有色板塊昨日也有靚麗表現，雲南銅業(000878)漲8.49%，江西銅業(600362)漲6.89%。

長城偉業首席分析師景川表示，外盤的利好主要有兩個方面，一是美國上週五房屋數據向好；二是美聯儲傳出訊息，認為全球經濟在復甦，而復甦之路依然漫長，因此市場對貨幣緊縮政策的疑慮也基本打消。正因如此，上周美元受到了較大打擊，對於金融屬性較強的銅來說，自然會有較大反彈。

反彈或將持續

「銅在下一個階段還會維持強勢，」永安期貨分析師吳劍劍表示，此前的回調有兩個原因，一是獲利回吐，二是歐美的一些經濟數據導致美元上漲。但從目前來看，復甦過程還在持續，美元整體下跌勢頭也沒有逆轉，流動性還比較充裕，這些都支撐了銅的價格。

吳劍劍表示，銅的金融因素是最重要的，供求因素起的作用較小。目前來看，銅的投資性需求很足，未來的走勢只需要看兩個指標，一是流動性，二是經濟復甦。所以投資者要關注各項經濟指標、美元走勢，以及利率和貨幣政策。

「現在還不能斷定會就此上漲，」景川表示，從基本面看，9、10月份是具備了上漲的條件，金屬消費將迎來「金九銀十」的旺季。而外盤如果持續上漲，滬銅的價格自然也會跟隨。

吳劍劍表示，市場一直擔心的現貨壓力也沒有體現。目前銅的近月價格還是有升水的，這說明庫存壓力還不足以把期貨價格打下來。

而銅業股的後市，也與期銅的價格有著直接關聯。「從業績上看，這些上市公司的盈利其實完全取決於金屬價格，因此這兩者之間的聯動很合理。」吳劍劍說。

外盤漸成「驅動」主力

「東方不亮西方亮」——此前中國進口因素的刺激正在漸漸退潮，而銅價似乎又找到了新的興奮點。上週五的美國數據利好，頓時就沖淡了滬銅庫存連續數周增加的利空，使得倫銅率先上漲，從而帶動了昨日的內盤。

業內人士表示，目前內外盤基本上是互為影響，下一階段外盤的影響將更加突出。專家表示，西方的經濟數據目前對基本金屬的影響越來越大，隨著9月份各項數據的公佈，有色金屬的走勢會明朗化。

從供需面上看，銅比鋁、鋅的處境都要好。銅的供應存在瓶頸，供給的增加是有限的，而鋁的基本面最差，其產能過於龐大，鋅則處於銅和鋁之間。據瞭解，目前歐美大型企業的金屬庫存，比金融危機爆發前還低。市場預期歐美的「補庫」會出現，這將大量消耗期貨市場的存貨，帶動價格快速上升。歐美企業「補庫因素」，或將取代上半年的「中國因素」，成為決定金屬後市走勢的關鍵。