大跌提供良機國際機構建議超配中國股票

EPFR跟蹤了全球總資產近10萬美元的各類基金。在8月份的第三周，EPFR跟蹤的全球新興市場股票基金出現9.46億美元的資金淨流出，為自2008年12月中旬以來的最高水平。而亞洲(除日本外)股票基金則遭遇8.10億美元的贖回。

此前一周，也就是8月份的第二周，EPFR跟蹤的新興市場股票基金就已出現資金流入速度明顯放緩的情況，而投資中國市場的基金則罕見出現資金流出。在截至8月12日當周，追蹤中國股票的基金有4.45億美元資金流出，此前一周則有少量資金流入。

受到中國股票基金表現不佳拖累，針對巴西、印度、俄羅斯和中國四國的「金磚四國股票基金」在過去一周也出現資金淨流出，終止了此前連續21周有資金流入的紀錄。

針對中國台北市場的股票基金過去一周也遭遇創紀錄的資金贖回。印度和印尼股票基金則分別出現第八和第七周資金淨流入。

從行業來看，消費類股繼續受到投資人冷落。最近一周，EPFR跟蹤的消費行業股票基金出現了2.38億美元的資金淨流出，主要受累於美國疲軟的消費數據。而能源行業股票基金則出現3.44億美元資金淨流入。

發達市場重新受寵

其他地區，拉丁美洲和EMEA(新興歐洲、中東及非洲)股票基金則繼續吸引資金溫和流入，均為連續第五周出現資金淨流入。

今年開年一度連續13週遭遇資金淨流出的新興歐洲股票基金，近期也有不錯表現，過去一周這類基金再度吸引資金淨流入。不少發達歐洲市場的銀行公佈了好於預期的二季度財報，而這些銀行很多都大量涉足中、東歐新興市場。

相比亞洲新興市場，發達市場過去一周受到了投資人更多關注，其中，針對歐洲、日本等市場的股票基金都在截至19日的一周時間裡出現資金淨流入，針對多個市場的全球發達市場股票基金吸引了8.64億美元資金淨流入，但美國股票基金遭遇少量資金流出。

具體來看，日本股票基金最近一周吸引資金淨流入2900萬美元。最新數據顯示，日本第二季度出口出現3.7%的同比增長，且日本經濟第二季度實現增長。

在歐洲，德法兩大火車頭近期意外公佈二季度經濟實現增長，極大提振了投資人對該地區股市的興趣。EPFR跟蹤的歐洲股票基金連續第五周出現資金淨流入，為自去年12月以來的最好表現。

國際機構唱好中國股票

不過，值得注意的是，在過去兩周的一輪暴跌之後，國際機構紛紛開始重新大肆唱好中國股市。

日本大和研究所的研究主管歐文21日在接受CNBC採訪時表示，中國股市在過去兩周狂瀉20%的跌勢只是短暫現象。「我並不認為這會打斷(中國股市)股市長期內的復甦趨勢。」

歐文表示，他相信中國消費者將成為引領全球復甦的一股重要力量，而西方消費者則不得不繼續「去槓桿化」。因此，他傾向於「超配」中國股市。

瑞銀本周發表報告稱，中國股市可能會在未來30天內進一步回調，但這一波下跌給可能持續到2010年的牛市提供了一個更好的買入機會。

摩根士丹利的分析團隊本週四發表報告稱，牛市見頂的時間通常是在緊縮過程中期，而不是在寬鬆週期結束時。針對中國市場，該行建議投資人抓住深度回調的機會買進。

美國銀行旗下的美林證券則認為，中國股市在大跌後有望反彈，因企業盈利有望超出預期，且決策者將維持信貸政策不變。美林的策略師表示，目前中國股市還沒有看到拐點。

荷蘭國際集團的一位基金經理則在接受彭博社採訪時稱：即使你用槍指著我的腦袋，我也會說應該買入中國股票，而不是拋售。

評級機構標準普爾週四則稱，中國股市最近的回調對本地市場來說是一個積極信號，有助於為未來進一步上漲奠定基礎，應該不會影響到亞洲股市整體良好的中期前景。標準普爾預計上證指數年底將收於3300點，2010年底目標看3800點。該公司還表示，如果未來幾周全球經濟前景及公司業績改善，不排除會上調對中國股市的預期。