"克制"信貸增長,中信銀行上半年凈利107億

今日，中信銀行（601998.SH，00998.HK）發布了其2010年上半年業績。

截至2010年6月末，中信銀行實現凈利潤人民幣106.85億元，同比增長45.35%，中期業績首次突破100億元。

受監管層信貸規模控制影響，中信銀行上半年新增貸款顯得十分“克制”：2010年全年貸款計劃新增約2100億元人民幣，現完成1164億元人民幣，完成全年計劃的55.43%，甚至慢于“3322”的投放節奏。

此外，在其他一些關鍵指標上，截至6月末，中信銀行資本充足率達到10.95%，核心資本充足率為8.26%；撥備覆蓋率達169.92%；不良貸款率0.81%；貸存比則降至72.60%。

凈息差顯著回升至2.60%

利潤的強勢增長得益于凈息差的回升。公告稱，2010年上半年，中信銀行凈息差上升至2.60%，同比提高0.22個百分點；凈利差為2.51%，同比提高0.29個百分點。

公告給出了息差回升的兩點原因，信貸規模投放適度增加，生息資產同比增加較多，并通過結構調整，提高收益率較高的一般貸款占比；多角度、全過程地推動加大存款業務營銷，有效推動了負債規模增長。

事實上，除了自身“調結構”的原因之外，大環境也起到相當大的作用。

一位銀行業分析師對《第一財經日報》表示，銀行凈息差的回升得益于兩點：其一，上半年信貸的趨緊，銀行議價能力提升；其二，定期存款的重定價降低了負債的成本。

上述分析師解釋稱，例如2008年存入銀行的定期存款到期之后，有個重定價過程。由于2009年降息，今年的存款利息低于2008年。由此，再存入銀行的話，銀行負債成本相應下降。

值得注意的是，縱觀中信銀行的生息資產，客戶貸款及墊款、存放中央銀行款項等的平均收益率均較去年同期有上升，但唯獨債券投資的平均收益率有所下降，而這也拉低了整個集團的生息資產平均收益率。公告稱，中信銀行生息資產平均收益率從2009年上半年的3.96%下降至2010年上半年的3.89%，下降0.07個百分點。

中間業務方面，上半年，中信銀行實現手續費及傭金凈收入25.29億元人民幣，同比增加5.89億元人民幣，增長30.36%。

此外，備受關注的貸存比指標有了明顯好轉。截至6月末，中信銀行貸存比恢復到往年的水平，下降到了72.6%，達到監管層的要求。而在2009年年初，該指標高達79%。

事實上，貸存比的下降得益于存款規模的高速增加，截至2010年6月30日，中信銀行存款總額1.63萬億元人民幣，比上年末增加2873億元人民幣，增長21.42%。

半年僅投出信貸計劃的55%

在經過去年貸款較快增長之后，今年中信銀行的貸款增速逐漸回落。

中報顯示，截至6月末，中信銀行公司貸款（不含票據貼現）余額達9561億元人民幣，增長16.23%；私人貸款余額達1905億元人民幣，增長28.56%。顯然，上述增速大大低于2009年的水平。

在信貸投向上，公告稱，中信銀行貸款重點投向關系國計民生的基礎性行業和逐步復蘇的制造業、批發零售業等實體經濟領域。對政府平臺客戶、房地產行業、“兩高”和產能過剩行業，從嚴控制貸款投放。

年報透露，中信銀行今年全年貸款計劃新增約2100億元人民幣，現完成1164億元人民幣，完成全年計劃的55.43%。上述指標，若按照監管層“3322”的逐季投放節奏看，中信銀行目前的信貸投放量甚至落后于這一安排。

但值得注意的是，會計意義上來看，貸款合計包括三項：公司貸款、個人貸款和票據貼現。在信貸規模控制較緊的時候，壓縮票據釋放貸款規模往往成為銀行的普遍做法。中報數據顯示，2009年末，中信銀行票據貼現為947.7億元，而到今年6月末，票據貼現僅剩461億元。半年時間，票據貼現規模整整壓縮了一半。