專題探討─‘受加息預期打壓美元繼續低走’

1. 美年內加息∶越來越多的跡象顯示這樣的想法似乎不會實現了；從市場對9月份美聯儲決議紀要的反應也不難看出，悲觀情緒也是愈發強烈；其中也折射出美聯儲對目前態勢的警惕，在新興經濟體和近期德國對全球經濟的影響來看，加息似乎已是漸行漸遠了；然而對於風險資產來說，‘好即壞，壞即好’的邏輯卻得以加強

加息時機臨近則美元走高，反之美元則持續走弱；而金價卻在此時更新了月高，與美元形成了實際上的對沖關係；隨著美聯儲官員的加息言論逐漸從2015轉向2016，預計美元還將繼續走弱，而金價還將有所作為

下圖則是新的黃金技術分析圖

2. 對沖陣線並不孤獨∶除了黃金以外，過去24小時日元也加入其中；由於日本為應對緊縮可能繼續加大寬鬆，相比美聯儲加息無望，市場的避險情緒仍會發展下去；眼下美元/日元依舊高出3年前約50%，主要是因為寬鬆計劃和對其的預期；從8月的奔潰邊緣中走出之後，部分市場已進入消化頻道；加之本月初的慘淡非農，美元/日元的拋售潮是118.68成為可能

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