滄州明珠得益于銷售回暖一季度預增75%-85%

滄州明珠得益于產品市場回暖，10年一季度銷售明顯好轉，凈利潤同比增長75%-85%。

滄州明珠（002108）4月14日發布業績預告，公司預計2010年第一季度歸屬于母公司所有者的凈利潤與09年同期相比增長介于75%—85%之間。09年1-3月公司實現歸屬于母公司所有者的凈利潤為1,027.4萬元，每股收益0.14元。

根據公司業績預告測算，2010年一季度公司歸屬于母公司所有者的凈利潤為1,798-1,900萬元，較09年同期大幅增長，業績增長的主要原因是產品銷售情況遠好于09年同期。

2010年一季度，公司銷售收入同比大幅提升。09年一季度，公司產品受到金融危機的持續沖擊，市場低迷，營業收入僅為1.07億元；自二季度開始產品銷售逐步回暖，營業收入環比持續增加，09年四季度已經達到2.71億元。目前，公司銷售情況恢復至正常水平，較09年一季度大幅增長。另外，公司產能繼續提升，09年5月收購了兩條BOPA薄膜生產線，在09年下半年運行后產能逐步釋放，產品銷售增加，對銷售收入增長起到重要作用。

資料顯示，公司主營業務為各類聚乙烯管材、管件和薄膜產品的生產和銷售，主要產品有BOPA薄膜，硅芯管、（通信用）雙壁波紋管等PE通信管道產品以及燃氣、給水管材和管件等壓力管道產品。公司的核心競爭優勢在于管件以及管材、管件配套技術，其中管件技術國內優勢明顯，是國內最大的兩個燃氣、給水管路企業之一。從市場需求看，聚乙烯管材、管件市場前景廣闊，主要推動力是天然氣管網的鋪建、市政給排水工程的改造。目前市場容量大概在75萬噸左右，預計未來需求將以15%的速度增長。09年，公司兩大主營業務均實現增長，其中薄膜制品規模快速提升。2010年，由于下游需求仍呈增長態勢，公司主營有望保持較快增長。但是，由于上游原材料價格上漲較為明顯，公司將面臨一定的成本壓力，預計毛利率較09年有所下滑。

公司在營銷上采取深度營銷的策略，與大客戶共同成長，保證了銷售穩定增長。目前，公司與國內主要燃氣工程承包和運營商港華燃氣、新奧燃氣、華燊燃氣等的主要供應商客戶保持的穩固的關系，每年年初跟大客戶簽訂開口協議，需求量不定，業內中標率約30％。公司銷售網絡繼續擴大，09年增加了銷售代理商數量，銷售費用也同比增加1,081.66萬元，增幅61.06%，銷售網絡的完善將增加公司產品覆蓋率，提升市場占有率。

另外，外延式收購利于全國布局戰略，公司規模仍在快速擴張之中。09年公司以1.12億元收購德州東力塑膠有限公司2條BOPA薄膜生產線，并設立德州東鴻制膜科技有限公司，上述資產在09年已實現營業收入7,251.67萬元，凈利潤631.17萬元。公司還收購了蕪湖海利輕型建材有限公司部分資產，并設立了蕪湖明珠塑料有限責任公司。蕪湖明珠具有1.2萬噸/年PE燃氣管的產能，目前正在調試中，預計10年二季度將投入生產。另外，09年公司成功增發募得資金1.2億元投資建設年產4,500噸BOPA薄膜項目也將于10年投產，屆時，公司BOPA薄膜產能將達到1.5萬噸，成為行業龍頭，擁有行業內1/4以上的產能。

滄州明珠09年實現營業收入8.26億元，同比增長13.13%；利潤總額1.26億元，同比增長142.44%；歸屬于上市公司股東的凈利潤1.02億元，同比增長134.59%；每股收益1.06元，每股凈資產5.04元，凈資產收益率23.2%。

截止發稿時，公司股價報33.37元，較上一交易日上漲4.9%。

(李朝松 撰稿)

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