降息傳染病：誰將打響貨幣戰爭下一槍？

北京時間1月30日訊息，貨幣戰爭正在失控。在上周四歐洲央行宣布量化寬鬆（QE）計劃之后，周三新加坡金管局意外降息，新元兌美元匯率大幅貶值。

新西蘭央行周四雖然維持利率不變，但表態發生了極大的變化。該行稱其預計紐元將“進一步大幅升值”，“匯率與當前的經濟環境依然不匹配”。

匈牙利央行發出非常鴿派的信號，暗示接下來政策將更加寬鬆。

在此之前，本月早些時候丹麥、印度、加拿大和瑞士都意外宣布降息。毫無疑問，歐洲央行萬億歐元的量化寬鬆政策對金融市場造成極大的影響，也讓其他國家央行感到必須立即采取應對措施。

“各國央行意外采取行動的趨勢在繼續，增加了市場波動率，凸顯出全球政策不確定性上升，其中部分集中在外匯領域，”Scotiabank首席外匯規則師Camilla Sutton寫道。

他指出：“波動率和不確定性上升的環境通常有利於美元。”

美元一直是這些寬鬆政策的受益者（從另一個角度來講也可以說是受害者）。2015年迄今，美元對歐元已經升值近7%，對加元升值超過7%，對紐元升值6%。過去12個月，美元升值幅度達到兩位數，對瑞典和挪威貨幣升值超過20%，對歐元升值超過17%，對日元升值13%。

到目前為止，美聯儲並未干預匯率，與其他央行形成鮮明對照的是，美聯儲沒有試圖通過口頭表態來壓低匯率。

在周三的政策聲明中，聯儲將“國際形勢”加入到加息前所監測的因素之一。在聯儲聲明發表之后，美元對其他主要貨幣升值，包括歐元。

盡管許多經濟學家和規則師（更別提債券市場）將聯儲這一變化視為微妙的鴿派信號，意味著加息的門檻加高，美元依然成功走高。

現在聯儲默許美元升值，誰會是下一家開槍的央行呢？

隨著鐵礦石價格大跌，澳元對美元已經持續貶值。市場預計澳大利亞聯儲將會在下周二降息，以應對其他央行的降息行動以及通脹預期走低。

降息具有傳染性。降息可以讓本國貨幣貶值和提升國際競爭力，在當前經濟低迷的環境下，沒有哪個國家希望自己的貨幣過於強勢。

Brown Brothers Harriman外匯規則師Marc Chandler表示：“我們認為韓國央行將會很快重啟寬鬆，跟隨全球貨幣政策放松的大趨勢。”

韓國央行將在2月17日召開下次會議。

波蘭下周三的利率決議也備受關注。

Chandler指出：“波蘭央行正在接近降息...... 通縮環境可能會加深和繼續。”

他還預計菲律賓和台灣地區也將在今年某個時候加入寬鬆大軍。??