〈分析〉印度經濟成長放緩 政府欲打開大門 吸引外資入駐

印度經濟成長放緩 政府欲打開大門 吸引外資入駐

印度財政部長 Pranab Mukherjee 最近飛往芝加哥，向一群美國企業高層簡報，是為了傳達一項緊急訊息：印度的大門仍為外資開啟。

《紐約時報》報導，Mukherjee 通常是一個謹慎的演說者，說出的承諾也很空泛，但這次他卻急著推銷印度政府的新推方案，畢竟該國政府已警戒到印度經濟的突然放緩。

他列舉了印度政府近來核准、或即將施行的促進產業政策，當中包括海外個人能夠直接投資印度股市、海外單一產業零售商如 Gap 能直接在印度開持股100% 的店面，而大型零售商如 Walmart 也將在近期開放。雖然 Mukherjee 並沒有特別提到，不過印度內閣也考慮讓海外航空公司入股印度航空 49%。

Mukherjee 在集會上向企業高層表示：「我請你們要把握這段期間，在機會來臨時為我們共同的繁榮做出貢獻。」

印度政府一連串的舉措，今年以來讓印度股市上揚 15%，其貨幣盧比兌美元則走升了 8 個百分點。批評者則懷疑，印度政治人士是否真的會讓 Mukherjee 及他的頂頭上司首相 Manmohan Singh 改革印度向來墨守成規的保護主義。不過毫無疑問的，是印度在多年以來將快速成長視為理所當然後，當局終於醒覺，意識到他需要新的政策來促進更多的海外投資。

而現在改變正在發生，畢竟印度央行及分析師預期，本財年的 GDP 將大幅滑落至 7%，而從 4 月開始的下個財年的GDP 前景也不佳，這與上個 10 年 GDP 至少保持 8.4% 相比，有著顯著落差。

Mukherjee 如同業務般的新角色，與之前的姿態不相同；而其他印度官員在整個 2011年，就算經濟放緩且通膨升溫，也忽視了慘澹的經濟數據，將其視為不重要或只是短暫的挫敗，因為他們正忙著處理大規模的反貪污抗議活動，以及官員之間的內鬥。

但到了今年，印度領袖公開承認國家的經濟問題。財政部首席經濟顧問 Kaushik Basu 指出：「成長放緩，對我們來說是個很好的警鐘。」雖然 Basu 指 出，放緩可能與全球經濟問題有關，但決策者現在也承認「決策已經放緩、重組的速度也變慢」。而肯承認問題，總比否認好。

因此官員開始推動以往會被視為大忌的事，包括讓海外航空企業買入大量的印度航空公司股權。以往國家主義情緒高漲，使得這樣的作為總被擋下，但是許多印度大航空公司如 Kingfisher Airlines、 Jet Airways、及國營的 Air India 的鉅額虧損，似乎讓政客重新考慮是否開放。(接下頁)

印度航空部長 Ajit Singh 甫在 12 月加入政府，便強力推動海外投資計畫，因為 Kingfisher 航空去年的現金流緊縮，使它取消航班，並且延後支付薪水給員工及其他職員。許多分析師指出，該公司若無法獲得新的投資，可能很難生存下去。

由於 Kingfisher 的麻煩成了大新聞，官員對於是否該讓海外航空公司參股達 25%，在過去幾個月展開激辯。現在的規範，並不讓海外航空公司參股印度航空業，不過其他海外非航空業海外投資人的參股能夠達到 49%。而在不遠的將來，印度內閣將能夠讓海外航空業的投資水準也能達 49%。

1 月時，政府開放那些單一品牌的店家，如 Gap 及 Nike 在印度開設股權 100% 的店面，只要他們進貨的 30% 來自印度的工藝品業及小型的印度企業進貨即可。

家具商 Ikea，向來希望在印度設點，但不喜歡上述 30% 的限制，表示這可能阻礙讓 Ikea 擱置在印度設點。這讓印度的商務部長 Anand Sharma 趕緊在巴黎與 Ikea 的總裁 Mikael Ohlsson 會面，希望能平息他的疑慮。

效果如何仍是未定之天，也不清楚 Sharma 能夠提供什麼潛在誘因。不過根據 Ohlsson 對於 Sharma 的說法，他很快的將會回到印度與官員會晤。對此，Ikea 的發言人則未作出回應。

許多投資人及分析師則表示，他們對於單一品牌能夠進駐印度感到股舞。星巴克也宣布將展開一連串進入印度的計畫，不過今年將先與印度的塔塔事業體合資。而許多印度觀察家則不相信印度的領袖能夠帶領巨大的轉變，比方說開放多廠牌匯集的零售商如 Walmart 進駐，或是更改一些不佳的政策，比方說讓農業生產喪失效率的食品、燃油、肥料補助。

但也有些人反對海外零售商的進駐，認為這會傷害到當地商家。支持的一方則說，海外市場能替農民開啟另一個商機。

海外零售商究竟能否進駐，端看印度 5 個州的選舉成果，當中包含了印度最大州 Uttar Pradesh，其人口達到 2 億人，也是最窮的州之一。如果印度的 Congress Party 能夠獲勝的話，法案通過的機會大增。

經濟學家、也是基金經理的 Surjit Bhalla 向來對印度政府的政策多所批評，預期印度放緩的經濟以及飛漲的赤字將成為大問題，也會逼得政府改變方向。

但現在 Bhalla 表示，政府已經學到教訓。他表示，很久以來都沒有像現在一樣對印度經濟這般樂觀了。