專題探討─外匯交易者應當知道的術語、名稱和縮寫詞

總體

新巴塞爾協議∶是指最新版本的銀行資本要求規范，其要求金融機構保持不低于7%的核心一級資本率，歐洲銀行管理局EBA規定歐洲銀行業在2012年6月之前達到9%的資本率要求。

國際清算銀行BIS∶為各國央行提供全球平臺的多國間組織，主要職責是設定最低資本率要求，另外該組織也發布最為可靠的外匯市場成交量數據。

信貸違約掉期CDS∶一種為債券發生“信用事件”造成的損失提供賠償的保險工具，“信用事件”包括違約和重組。國際掉期和衍生品協會（ISDA）是評定“信用事件”是否已經發生的機構，從而決定是否觸發CDS賠償。ISDA于3月9日宣布希臘最近的債券置換將導致CDS賠償。

國際貨幣基金組織IMF∶利用成員國貢獻的資金幫助有財政困難的國家的多國間組織，其目前和歐盟一道向希臘、愛爾蘭和葡萄牙提供救助貸款。IMF目前還在討論在最新的希臘第二輪救助中提供多少資金。

通脹目標∶多數主要央行正式或非正式使用的貨幣政策規定，在這一規定下，央行會努力實現通脹目標，從而影響市場的通脹預期和利率預期。日央行2012年制定了1%的通脹目標。一般來說，一些央行還會制定貨幣政策的第二個目標，比如美聯儲是失業率。

隔夜指數掉期利率OIS∶顯示市場對未來一段時間內某一利率的平均預期值，被作為評估央行利率政策前景的參考指標。例如，若OIS利率預期低于央行現行利率，這意味著市場預期該央行將會減息。

美元

美國聯邦公開市場委員會FOMC∶美聯儲屬下的一個機構，負責制定聯邦利率目標等貨幣政策，評論和媒體通常用“美聯儲”來代指。

歐元

集體行動條款CAC∶希臘2月份時通過的法律，這些條款規定希臘可以強制受希臘法律管轄的債券持有者參加債券置換。希臘于3月9日宣布將動用CAC，從而使債券置換參與率達到了95.7%，該舉動被ISDA認為是“信用事件”，觸發了CDS合約賠償。

歐洲銀行管理局EBA∶該機構在2011年對歐洲銀行業進行了兩輪壓力測試，并且規定金融機構在2012年6月前達到9%的最低資本率要求。EBA鼓勵銀行囤積資金而不是放貸，可能對歐洲銀行業造成極大的壓力。

歐洲金融穩定機制EFSF∶歐盟于2010年年中設立的暫時性救助基金，總規模為4400億歐元，另外歐元區政府還承諾擴大其規模。該機制已經向希臘、愛爾蘭和葡萄牙提供了救助資金。

歐洲穩定機制ESM∶為歐盟永久性救助基金，總規模為5000億歐元，將于2012年7月生效。歐洲目前還在討論是否擴大ESM規模以及與EFSF剩余資金合并。

歐元債券∶指建議歐元區國家聯合發行的債券，這些國家將對債務共同承擔責任。歐元債券預計將提升市場信心和降低收益率，但德國堅決反對這一提議。

國際金融協會IIF∶該協會代表400多家金融機構，其不久前代表希臘私營部門債權人參與了規模為1000多億歐元的債券置換的談判。

長期再融資操作LTRO∶指歐央行向歐洲銀行業提供的利率為1%的兩輪3年期貸款操作，且每輪操作均包括了類似的3個月期貸款。2011年12月21日的第一輪LRTO向523家銀行發放了4890億歐元資金，而2012年2月29日的第二輪LTRO向800家銀行發放了5300億歐元。兩輪LTRO幫助提振了市場對歐洲的信心，并且降低了意大利和西班牙的債券收益率。

希臘債券的凈現值損失∶在希臘債券置換方案下，債權人將接受53.5%的名義扣失。然而，由于希臘新債券的收益率更低以及期限更長，債權人的實際凈現值損失將超過70%。

私營部門債券互換PSI∶是歐洲決策者在希臘救助方案中的主要要求，PSI指私營部門債權人接受所持債券的損失或減值，據報道，私營部門持有債券的85.8%將接受PSI。

證券市場計劃SMP∶該計劃允許歐央行購買歐元區外圍國家的政府債券，并且不必公布購買活動的細節。由于市場狀況改善以及希臘實施了債券置換，歐洲正在討論無限期擱置該計劃。盡管如此，若歐洲繼續通過該計劃購買債券將是歐元區財政危機惡化的跡象。

特殊目的投資工具SPIV∶該工具被首次提出是在2011年10月26日的歐盟峰會上，SPIV將利用歐元區國家和外部投資者的資金來支持歐洲主權債券的價格，但該提議沒有得到中國和其他新興市場的積極支持并且因此擱置。

三架馬車∶指IMF、歐盟和歐央行聯合派出的代表團，其評估接受救助的歐元區國家實施緊縮措施的進展以及決定是否發放救助貸款。

英鎊

資產購買機制APF∶指英央行量化寬松計劃，開始于2009年1月，該計劃允許英央行購買商業票據、企業債券和資產抵押證券。英央行在2月會議上決定將APF規模擴大500億至3250億英鎊，媒體通常表示為“債券購買計劃”。

貨幣政策委員會MPC∶英央行的決策機構，制定 英國貨幣政策。MPC目前由英央行行長金恩主持，MPC也可以用英央行來表示。

預算責任辦公室OBR∶于2010年成立的獨立機構，監督英國政府實施減赤計劃的進展以及其對經濟增長的影響。英國經濟目前出現放緩跡象且失業率升至10多年來的高位，引發有關是否堅持減赤政策的持續討論。

日元

資產購買計劃APP∶日央行于2010年10月實施的用于購買日本政府債券、企業債券和房地產投資信托產品的工具，目的是刺激經濟增長以及抗擊通縮。日央行2月14日將APP規模擴大了10萬億日元，該措施導致日元2月初以來的跌勢加劇，推動美元/日元升至多月高位。

證券借貸機制、特殊地震重建借貸機制∶日央行為刺激經濟增長實施的其他主要的長期流動性計劃。

瑞郎

匯率下限∶指2011年9月瑞士央行為應對歐元區危機導致的瑞郎大幅升值而設定的歐元/瑞郎的1.20下限，瑞士央行承諾將“無限量地”購買歐元以捍衛該下限。市場猜測瑞士央行可能提高該下限以進一步削弱瑞郎。迄今為止，該匯率下限發揮了預期作用，歐元/瑞郎從來沒有測試或下破該下限。

負利率∶為對抗通縮風險的另外一項提議，指儲戶需要向銀行支付利率，迄今為止該提議可行性不大，瑞士議會投票反對該方案。

活期存款∶指瑞士央行增加活期存款規模的措施，最近一次行動將存款規模擴大至2000億瑞郎，商業銀行存放于央行的這些存款可以被無限制地轉移和兌換成現金。

中國

存款準備金率RRR∶中國央行的主要貨幣政策工具之一，指商業銀行必須存放于央行的存款準備金比例。上調存款準備金率意味著收緊政策。由于和經濟增長和通脹放緩，去年9月以來中國已經將存準率下調了100個基點，并且可能會進一步下調。

1年期借貸/存款率∶這些基準利率是中國央行除了RRR以外的其他貨幣政策工具，有觀點認為這種措施能更有效地控制通脹，并且對資本市場有更大的附帶影響。（Luija Lin和John Kicklighter撰寫，Dean譯）