中國2010年4月份宏觀經濟數據預測報告

國家統計局和中國人民銀行將于5月11日左右公布4月份宏觀經濟數據，世華財訊通過收集眾多機構、專家對2010年3月及第一季度各項經濟數據的預測，整理了《中國2010年4月份宏觀經濟數據預測報告》，供投資者參考。以下是報告全文：

****CPI：食品價格居高不下?4月CPI或接近3%****

綜合機構和專家預測，4月份CPI的預測區間在2.6%-3%，普遍預測值在2.8%左右，超過2月份的2.4%，接近全年3%的控制目標。

點評：食品在CPI中占據相當比重。4月份，中國北方地區普遍遭遇倒春寒，蔬菜的上市時間推遲，上市量大幅減少，導致蔬菜價格居高不下，比往年同期上漲近1/3。食品價格上漲將成為CPI主要刺激因素，住房與進口原油價格上漲也會起到重要拉動作用，中國面臨的通脹壓力進一步加大。

專家預期，未來幾個月，中國面臨的通脹壓力可能會繼續上升，全年平均通脹率很可能超過3%的控制目標，加息將成為央行下一步的政策選擇。

另據世華財訊整理，4月CPI、PPI預測數據：

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?????????????????CPI(%)

交通銀行?????????2.90%

國元證券?????????2.65%

高華證券?????????2.80%

興業證券?????????2.80%

中投證券?????????3.00%

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****PPI：大宗商品價格上漲?PPI繼續上沖****

綜合機構和專家預測，4月份PPI的預測區間在6%-8%，普遍預測值在6.5%左右，超過3月的5.9%，保持持續上漲態勢。

點評：4月PPI繼續走高，主要由于國際大宗商品價格上漲所帶動，成本因素影響明顯。西南旱災、玉樹地震、世博會等因素也會增加工業品需求，未來PPI同比增幅仍將走高。PPI向CPI的傳導將會加速，通脹形勢嚴峻。

另據世華財訊整理，4月CPI、PPI預測數據：

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?????????????????PPI(%)

國元證券?????????6.30%

高華證券?????????7.00%

興業證券?????????6.60%

中投證券?????????7.00%

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****金融數據：新增貸款預期普遍下調?M2增速繼續下降****

綜合機構和專家預測，4月份新增貸款的預測區間在5,000億-8,000億，普遍預測值為7,000億左右，高于3月的5,107億元。M2的同比增速可能會從3月份的22.5%降至21.7%。月環比增幅預計將從之前的23.8%降至21.0%。

點評：央行對貸款規模的嚴格控制和房貸政策收緊是新增貸款和M2增速預期下調的主要原因。

國務院4月開始重拳調控地產市場，大幅上調二套房首付比例和貸款利率，嚴格審查貸款人資質，導致銀行的房貸業務迅速萎縮，而房貸及房地產業的貸款在銀行貸款業務中占據相當的比例。根據央行統計數據，金融機構1季度房地產人民幣貸款新增8,457億元，占新增貸款總量的1/3。新增貸款的萎縮必然導致M2的下降，不過離17%的官方增長率目標仍有一定距離。

另據世華財訊整理，4月份新增貸款和M1、M2預測如下：

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預測機構和專家????新增信貸?????????????M2

中金公司??????????5,000億-6,000億元

瑞銀中國汪濤??????5,000億-6,000億

興業銀行魯政委????略低于7,000億元

天相投資??????????接近7,000億

高華證券??????????7,000?億?????????????21.70%

興業證券??????????6,000億??????????????21.50%

中投證券??????????7,000-8,000億

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****固定資產投資：4月份投資增速可能放緩因基數因素****

綜合機構和專家的預測，中國4月份城鎮固定資產投資同比增幅區間為25%-26.5%。高盛高華證券預計1-4?月份累計固定資產投資同比增速將從1-3?月份的26.4%微降至26.1%，4月份單月同比增幅為25.5%。興業證券預計4月城鎮固定資產投資同比26.5%。

點評：雖然2010年第一季度有大量流動性投放到實體經濟，應該推動第二季度投資增速上升，但鑒于2009年第二季度投資增速異常強勁，預計固定資產投資同比增速可能會略有下降。第二季度是投資的傳統旺季，雖然在政策調控下新項目的審批比較難，導致新開工項目計劃總投資額的增速大幅下滑，但在建項目計劃總投資額依然在高位維持平穩，能夠有力支撐投資保持較高增速。

據世華財訊整理：

4月份固定資產投資預測數據：

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預測機構???城鎮固定資產投資(%)

瑞銀????????????26.3

高盛高華????????25.5

興業證券????????26.5

中投證券????????25.0

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2009年以來固定資產投資數據

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日期???????????投資(%)

2009年1-2月????26.50

2009年1-3月????28.60

2009年1-4月????30.50

2009年1-5月????32.90

2009年1-6月????33.60

2009年1-7月????32.90

2009年1-8月????33.00

2009年1-9月????33.30

2009年1-10月???33.10

2009年1-11月???32.10

2009年1-12月???30.50

2010年1-2月????26.60

2010年1-3月????26.40

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****社會消費品零售：實際消費增長保持穩定?4月消費料穩定增長****

綜合機構和專家的預測，中國4月份社會消費品零售總額同比增幅區間為18.2%-18.5%。高盛高華證券預計社會消費品零售額可能會保持18.3%左右的強勁增長，興業證券預計預計4月零售同比為18.5%，南京證券預計消費繼續保持平穩增長態勢。

點評：由于消費品價格同比上升、實際消費增長保持穩定，預計社會消費品零售額將保持增長，第一季度，社會消費品零售總額36,374億元，同比增長17.9%，比上年同期加快2.9個百分點，各種消費刺激政策的繼續為消費增速維持在較高水平提供了政策支撐，汽車和家電等依然是熱點消費品。隨著經濟復蘇的不斷推進，收入預期提升和消費信心的增強將進一步拓展消費增長的空間，從而部分抵消政策效用遞減對消費水平的副作用。

據世華財訊整理：

4月份消費預測數據：

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預測機構????????消費(%)

瑞銀????????????18.2

高盛高華????????18.3

興業證券????????18.5

中投證券????????18.5

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2009年以來社會消費品零售總額數據

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日期?????????當月(億元)??增幅(%)??累計(億元)??增幅(%)

2009年1月????10,756.60???18.50????10,756.60???18.50

2009年2月?????9,323.80???11.60????20,080.40???15.20

2009年3月?????9,317.60???14.70????29,398.00???15.00

2009年4月?????9,343.20???14.80????38,741.20???15.00

2009年5月????10,028.40???15.20????48,769.60???15.00

2009年6月?????9,941.60???15.00????58,711.20???15.00

2009年7月?????9,936.50???15.20????68,647.70???15.00

2009年8月????10,115.60???15.40????78,763.30???15.10

2009年9月????10,912.80???15.50????89,676.10???15.10

2009年10月???11,717.60???16.20???101,393.70???15.30

2009年11月???11,339.00???15.80???112,732.70???15.30

2009年12月???12,610.00???17.50???125,342.70???15.50

2010年1月????12,718.10???14.00????12,718.10???14.00

2010年2月????12,334.20???22.10????25,052.30???17.90

2010年3月????11,322.00???18.00????36,374.00???17.90

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****工業增加值：經濟恢復較快?工業料溫度增長****

綜合機構和專家的預測，中國4月份工業增加值同比增幅區間為18%-19.1%。高盛高華證券認為，受到2009年基數較低的影響，預計4月份工業增加值同比增速將從3月份的18.1%升至19.1%。興業證券預計4月工業增加值同比19.0%。

點評：對外經貿大學公共管理學院副教授李長安認為，目前經濟恢復較快，國企利潤率、私營民營企業增長較快，工業拉動經濟貢獻較大，致工業增加值處于高位。但隨著經濟刺激政策退出，宏觀經濟偏緊的滯后效應，預計工業增加值同比增速5、6月或現拐點，下半年將會下降。

據世華財訊整理：

4月份工業增加值預測數據：

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預測機構????工業增加值(%)

瑞銀????????????18.0

高盛高華????????19.1

興業證券????????19.0

中投證券????????19.0

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2009年以來工業增加值數據

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日期?????????當月(%)??累計(%)

2009年2月????11.00????3.80

2009年3月?????8.30????5.10

2009年4月?????7.30????5.50

2009年5月?????8.90????6.30

2009年6月????10.70????7.00

2009年7月????10.80????7.50

2009年8月????12.30????8.10

2009年9月????13.90????8.70

2009年10月???16.10????9.40

2009年11月???19.20???10.30

2009年12月???18.50???11.00

2010年2月????12.80???20.70

2010年3月????18.10???19.60

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另據世華財訊整理：

2010年4月已公布的經濟數據一覽：

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PMI：?55.7%

出口增速：30.5%

進口增速：49.7%

貿易順差：16.8億美元

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(馬龍?編輯)