巴菲特加碼公司債和外國政府公債

巴菲特加碼公司債和外國政府公債 用債券組合基金幫您靈活調配各類債券

投資大師巴菲特旗下波克夏公司（Berkshire Hathaway）上季財報奏捷，獲利成長14%，為近兩年來最佳表現。不過正當投資人隨全球股市反彈提高股票部位之際，投資大師巴菲特卻悄悄地自第二季起加碼公司債和外國政府公債，減低股票部位。

根據外電報導，投資大師巴菲特投資的波克夏公司上一季提高公司債與外國政府公債持有比重，到6月底，從三個月前的96億美元，提高至111億美元；股票比重則降到五年多來最低水準至3.5億美元。

投資大師巴菲特旗下波克夏公司提高債券部位的做法，並非沒有道理。第一富蘭克林投信表示，不管市場多空，一定要有債券部位；多頭時可加碼高收益公司債和新興市場債，空頭時則可提高公債比重。全球債券組合基金因基金經理人可隨市場多空變化調整配置，加上現階段仍處於低利率時代以及通常都有債息保護，很適合作為核心資產。

第一富蘭克林全球債券組合基金經理人林大鈞表示，歷史經驗顯示，通常在景氣觸底邁向復甦初期，因股市震盪較劇，此時投資部位若有一定比重的債券部位，因為有債息可做下檔支撐，將可望減緩市場波動可能對投資部位的影響程度。

以目前市況來看，林大鈞表示，考量到市場已逐漸回溫，景氣漸露曙光，投資人在債市的佈局上，亦可藉由佈局高收益公司債、新興市場債券等投資標的，採取較積極的債市投資策略，攻守兼顧。

林大鈞表示，高收益公司債方面，發行市場增溫及歐美高收益債市利差收斂均將可望減輕企業籌資難度，降低未來違約率向上攀高風險，投資機會因而浮現；新興加上過去幾個月新興國家政府及官股企業多已成功發行債券，且部位主權債券利差仍高，債券價格應還有回歸合理水準的空間。

在投資建議上，林大鈞指出，雖然全球降息已漸入尾聲，但在經濟復甦力道尚未強勁，且現階段尚不至於立即步入升息階段，投資人可把全球債券組合基金納入核心配置，穩健掌握全球復甦財。

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高收益基金警語：由於高收益債券之信用評等未達投資等級或未經信用評等，且對利率變動的敏感度甚高，故本基金可能會因利率上升、市場流動性下降，或債券發行機構違約不支付本金、利息或破產而蒙受虧損。本基金不適合無法承擔相關風險之投資人。本基金較適合投資屬性中風險承受度較高之投資人，投資人投資高收益債券基金不宜占其投資組合過高之比重。

(本文由第一富蘭克林投信提供，索取資料與諮詢專線︰0800-088-899，網址 www.ftft.com.tw。本基金經行政院金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。第一富蘭克林投信獨立經營管理)