白酒行業提價能力顯現

本周分析師關注度最高的前20只股票主要集中在房地產、汽車製造、釀酒、煤炭等行業。其中房地產、汽車製造和釀酒類股票各有4只個股上榜；煤炭有2只個股上榜；銀行類股票則顯著下降，本周僅1只個股上榜，較上周減少4只。消費轉暖加上提價預期及預期的逐步實現，成為白酒行業走勢強於大盤的主要原因。現就白酒行業做簡要分析。

行業景氣繼續回升。國家統計局數據顯示，自2月增速達到11.6%的低點以來，消費品零售總額增速連續4個月保持平穩上升。6月社會消費品零售總額為9941.4億元，同比增長15%，增速與上月基本持平。預計短期內消費增速將保持平穩，未來將隨著宏觀經濟的不斷回暖而穩步上升，同時消費者信心未來也將逐步恢復。從1-7月酒類產銷及盈利情況看，酒類消費需求持續上升，下半年這一趨勢將得以持續，尤其白酒消費持續好轉。渤海證券表示，消費為經濟啟動受益末端，隨著投資—就業—收入—消費的逐步傳導，消費環境逐步好轉，其中高端白酒由於消費的特殊性率先受益。由於目前經銷商渠道存貨相比往年較少，如果公司在十一消費旺季的到來之前提價並逐步放貨，將會顯著改善白酒企業的業績增長狀況。

消費稅徵收細則出台，對白酒企業的業績影響有限。8月1日，消費稅徵收細則正式實施，經過測算，上海證券認為只要各白酒廠家提價10%左右，就可完全覆蓋消費稅加強徵收導致的利潤損失。預計消費稅新規對各公司的利潤實際影響將遠小於理論估算值。

目前二線白酒率先提價，一線品牌將隨後跟進。沱牌麴酒成為消費稅新規定實行之後首家宣佈提價的白酒上市公司，接著五糧液、金種子酒公告提價。渤海證券預計，近期其它白酒企業也將採取提價等措施以應對消費稅加強徵收帶來的影響，其中提價能力首推貴州茅台，其次瀘州老窖、山西汾酒都有提價的動力。

湘財證券指出，在宏觀經濟環境好轉和復甦的背景下，隨著三、四季度消費旺季的到來，白酒行業景氣回升態勢持續是大概率事件。消費稅調整利空因素數月以來已被市場逐漸消化，基本面向好和提價預期仍會推動白酒板塊上漲。渤海證券稱，基於提價預期不改、白酒消費旺季的到來以及消費環境的逐步回暖，白酒行業的行情有望隨著主要白酒的提價間歇性持續。湘財證券維持白酒行業「強於大市」的投資評級，建議重點關註：貴州茅台、五糧液、瀘州老窖、水井坊和金種子酒。