永豐期貨台指選擇權盤後－多空交戰持續 短線維持低接為宜

◆盤勢分析

「大盤走勢」：

本週中國所召開的兩大會議對台的經濟政策不斷釋放善意，而兩岸所關注的經濟合作架構協議 (ECFA)預定五到六月間可望順利簽署，加上週四台灣發生的大地震損失不大，激勵週五台股開盤後紛紛走揚，八大類股中僅水泥股下挫外，其餘類股皆強勢收紅，其中紡織股最受買盤青睞，漲幅達2.39%表現凌厲，多方控盤下指數一路攻高至7694點，於半年線之上追價轉為謹慎，最終在空方抵抗下，日線轉以帶有長上下影線的十字紅k棒作收，週線則是在多方奮力一博過後，總算翻紅作收。籌碼面外資、投信與自營商三者同步站於買方，其中外資買超達百億元的水位最為積極，使得最終三大法人合計買超119.74億元，加權指數上漲96.46點，收在7666.26點，成交量再度萎縮至911.17億元，量能始終無法突破千億元水位，上攻力道仍稍嫌不足。

「期貨走勢」：

台指期週五大漲132點，收在7659點。價差方面，四大期指同為收斂逆價差格局，，三月台指期逆價差收斂至7.26點，電子期逆價差0.39點，金融期逆價差0.26點，摩台期逆價差則是收斂至0.60大點。

從期指大額交易人部位變化來分析，全月份十大交易人淨多單佈局346口，淨多單總水位回升至4,198口，特定法人同步佈局1,040口淨多單，淨多單總水位升至3,815口，而三大法人於現貨市場買超達百億元的水位，於期貨市場同步佈局428口淨多單，最終淨多單總水位續升至5,219口，整體而言，大額交易人與法人週五於期貨市場同步進行偏多操作。

期貨走勢方面，受到週四美國公佈的就業數據表現頗佳，美股四大指數總算止跌走揚，而台灣方面的利多則是兩岸關注的ECFA簽訂時辰於今年五六月將有所定案，激勵台指期早盤跳空開高後買氣一觸擊發，來到7700點整數關卡前，多方追價氣勢才有踩煞車的現象，調節賣壓湧現使得半年線得而復失，日線收帶有上下影線的中紅棒，而週線則是在單週上漲273點的漲點下再度翻紅作收。從技術面來觀察， 2/22日開紅盤的長黑棒所累積的賣壓，經過兩週的震盪消化，總算再次回到半年線測試支撐，目前低檔的五日與十日均線持續走揚，月線持平在7450點附近，低檔支撐逐步浮現，但上檔的季線7800點反壓依舊，下週若能順利突破半年線，逢高追價仍需謹慎，操作上可考慮維持高出低進，善設停損點。

「選擇權走勢」：

選擇權從成交量來觀察，三月份契約買權集中在7500～8000點；賣權部份集中在7000～7700點。未平倉量的部份，買權OI升至430,483口，最大序列維持在7800點，水位為48,038口；而賣權的OI則是續升至392,578口，最大序列仍在7000點，水位為33,477口。未平倉量put/call ratio由0.89微升至0.91，籌碼面多方力道稍有回溫的跡象。而隱含波動率部份， 三月契約買權平均隱含波動率19.62降至18.90(降幅3.72%)，                 賣權平均隱含波動率22.90降至22.61(降幅1.25%) ，                    波動率買賣權雙雙回跌，多空雙方態度有轉為保守的趨勢，短線選擇權操作上可以考慮維持指數反彈時，逢高伺機佈局買權空頭價差部位，並善設停損點。