KITCO國際黃金市場特約評論：二次量化寬松迫近，共和黨起航

就像人們廣泛預計地那樣（并且已經將資產估價作為因素考慮），在美國政治上不經常出現的中期權力更替后，美國共和黨控制住了眾議院并且也獲得了參議院的席位。昨天，美國投票人憤怒地進行了投票，并且對美國經濟狀態以及現任多位民主黨被取代感到挫敗。大企業對這一結果感到歡欣鼓舞，并且將期待奧巴馬政府提議的共和黨獲勝能阻擋懸而未決的法規、稅法以及政策。

隨著事態的進一步發展，這些擔憂之一已經反映在CFTC委員Michael Dunn對其機構提供資金這一問題上。為了讓CFTC實施其提議的強制緊縮法規以及例如調期交易和衍生品這些潛在的風險領域，這一注資至關重要。Dodd先生表達了對CFTC可能不會獲得這一項目所需資金的擔憂。在這一昨晚出現的政治傾斜情況下，委員們的擔憂可能被證明合理。其機構需要額外的400名員工來做一些Dodd-Frank計劃做的項目。

現在，市場的焦點落在了銀行和健康保險供應商上，他們正在希望從權力更替中獲益。摩根大通、高盛和美銀是對昨晚結果最滿意的。他們都花了巨資在游說不通過Dodd-Frank法案。CFTC關于衍生交易和某些自營交易所提議的法規現在也處于危險中。在健康保健方面，諸如偉彭醫療以及波士頓科學公司在歡呼美國共和黨的獲勝有利于他們逃離未來十年中將實現的法規和稅款增加。

布什政府削減稅收、某些失業保險救濟金以及國家債務限額水平都將在下一個半年后接受投票。觀察員表示隨著共和黨在國會中占據大多數席位，立法的進展以及經濟層面將類似糟糕的周五晚上，林肯隧道中典型的交通模式，極度的擁堵。

有來源表示，不但當共和黨人旁觀的時候，金融體系開始爆炸，而且所謂的“金融可靠及守紀”政黨委員在史詩性選舉中從銀行業獲得大量貨幣，說其歷史性，至少是因為已經花費了40億美元。當然，對某些候選人來說，并不是所有花費的美元都起到了成效。比如，Fiorina女士和Whitman女士花費的大量美元并沒有成功地成為加利福尼亞投票中對參議員或者州長選舉勝利的有價值資產。

據類似來源表示，對這一分裂的美國政府“真正”的測試將在當投票決定立法者是否提高美國債務限額的時候到來 – 可能就在明年的中期。人們嚴重懷疑美國共和黨是否將（通過不投票提高所謂限額）準備“把美國置于違約巴士下”以及因此啟動未透露規模的全球衰退。

在美國中期選舉結果的消息開始傳播開時，關于這一切對全球經濟狀況影響的擔憂也在世界范圍內蔓延開。海外的投資者并沒有認為共和黨在眾議院的勝利就意味著會做出什么來恢復美國的經濟趨勢。位于倫敦的歐洲改革中心（Center for European Reform）的首席經濟學家Simon Tilford表示：“共和黨自稱能在財政上保持自律，這有點難以令人相信。他們正在提倡的東西可能會讓赤字增加，而不是他們聲稱想要帶來的赤字的大幅減少。”

再過幾個小時，美聯儲就會宣布新的量化寬松方案，市場已經得知美國私營部門在10月份的就業崗位增加了43,000個。這一就業數據緊接著最近的ISM數據而來，證實了美國經濟增長仍然存在的理論，盡管這低于理想水平。ADP報告在周五的非農就業人數報告前公布，而非農就業人數預計會顯示增加，增加的工作崗位可能會多達70,000個，即便是失業率可能會上升十分之一至9.7%。

這一組相對較好的經濟數據剛好出現在美聯儲的公告前，讓今早的貴金屬市場劇烈波動。在開盤時具有彈性并且嘗試走向1,365美元價位的黃金在午前幾乎崩盤，因為當參與者觸發止損拋售指令并且為美聯儲的公告做好準備時，買方叫價全面下跌。

在美聯儲公布決議前，金價觸及了1,325美元左右的低點，但是鑒于大環境中曾經發生和正在發生以及將要發生的事，日內出現劇烈波動是意料之中的事。請注意，黃金今早的暴跌是在美元指數沒有顯示任何大幅上揚的背景下發生的（美指幾乎依舊持平，低于77點）。同樣請注意，原油并沒有遭遇這種類型的拋售，反而上升到85美元的水平位。那已是…過去。也就是在紐約時間14:15分之前。

而現在，我們來看看幾乎完全一樣的事情。那就是量化寬松的規模差不多和預期一樣，只是額外增加了1,000億美元（不會完全讓已經準備“大發脾氣”的市場失望）。就像政治界權威預見傾向于共和黨的變動會出現在美國政治舞臺上一樣，預料美聯儲會采取一個經深思熟慮且慎重手段的金融界專家也被證明基本是正確的（現在宣布的量化寬松規模為6,000億美元，不過是隨著時間的推移逐步實施，直到2011年第二季度）。最重要的是，美聯儲在聲明中使用的語言依然足夠“開放”，允許隨后有變動空間——如有需要的話。

是的，如果情況變糟（解釋：如果通縮“拒絕”從眼前消失），可能還會有更多的量化寬松，但是就現在而言，經濟將需要設法應付這一來自美聯儲的特殊寬松政策。（哥倫比亞大學的）Stiglitz教授認為這一量化寬松的方案不會產生任何有益的影響，除非重大的“基建”（經濟）問題也被處理。充分就業和物價穩定是美聯儲聲明中的關鍵詞。對美聯儲的決定持異議的人是Hoenig先生——這對他來說已成家常便飯。他認為該方案不會產生任何實際的好處，但是同時認為這會引發額外的風險。

這顯然不是過去兩三個月中眾多的黃金豪賭者所預期的極大規模的量化寬松。這也不是美元（再度）死亡的觸發器。未來會發生什么仍然有些不明朗，但是美聯儲新聞的即刻影響遠遠不足以帶來預期的金價爆發。因為沒有提到購買抵押支持證券并且該方案的持續時期僅有8個月（不是原來的6個月），所以這可能讓很多過分做多（商品）和做空（美元）的投機者不安。

在以昨晚選舉開始的轉變作用下，美聯儲的給予是否“剛好足夠”而不讓市場和其有力的需求反感，這還有待觀察。有一種感覺是，用1萬億美元的方案來做出驚人之舉可能會帶有孤注一擲的味道，并且會顯示出美聯儲知道我們凡人不應該知道的某件事情。因此，這次的規模是6,000億美元。要么接受，要么離開。黃金可能會做出后一種選擇。也許，到目前為止，它肯定會這么做。