券商集合理財產品呈現品牌效應

「我們上周已經申報了小型集合理財產品的材料。」上海一家創新類券商表示。目前，上海已有兩家券商在第一時間申報了「小集合」產品。由於券商集合理財產品已經呈現出品牌效應，過往業績優異的券商有望率先推出新產品。

「小集合」可能年內面世

雖然具體的管理辦法還沒有出台，但上海這家券商介紹了「小集合」的大概標準：客戶數量在200人以內，單個客戶參與金額不低於100萬元，設立規模在1億元之上10億元之內。他們預計，「小集合」產品審核程序較以往集合理財產品簡單，在材料齊全的情況下，監管部門的批復將比以往快。如果順利的話，「小集合」產品可能在年內面世。

該券商表示，「小集合」產品主要特點是靈活性，可以針對特定的客戶群體。過去除1000萬元以上的定向理財之外，多數產品的門檻在5-10萬元，「小集合」產品彌補了這一空白，對於1000萬元以內的客戶具有較大吸引力。如果審批流程加快，券商更願意通過發行多個「小集合」的方式，擴大投資產品線。此外，目前基金「一對多」產品在中端客戶理財市場上搶佔先機，但券商並不會放棄這一市場，加快推出「小集合」產品的意義更在於券商對理財市場的進一步細分。

資產規模與業績成正比

根據朝陽永續統計，47只有業績記錄的集合理財產品中，有4只淨值為負，其餘都取得了正收益。國信證券旗下的經典組合與價值增長兩隻產品收益更是接近70%，已經與6100點時的淨值相當。

同時，集合理財產品出現名牌效應。一位券商資產管理部的營銷人員表示，目前券商管理資產規模逐漸與業績形成正比，近兩年業績良好的三四家券商所管理的資產佔到了總規模的一半以上。

國金證券分析師表示，券商集合理財產品正逐步形成業績可持續性和品牌效應。近半年綜合表現較好的產品以FOF型居多，這些產品在6、7月份市場上升期和之後市場震盪中均能穩定獲益，比如國信「金理財」經典組合、光大陽光2號、東海證券東風2號、廣發理財4號、國泰君安·君得益優選等，這些產品的規模相對較大，有些在展期後投資者認購更為踴躍。

過去一年來看，滬深300指數上漲33.92%，26只運作滿一年的非限定性券商集合理財產品整體收益(考慮業績報酬)為19.31%，其中僅國信「金理財」經典組合、廣發理財3號戰勝同期滬深300指數。若以二年期來看，滬深300指數下跌46.16%，但隨著市場結構性和階段性機會的增加，14只券商集合理財產品平均收益率(考慮業績報酬)為-23%，全部戰勝同期市場指數。國信「金理財」經典組合、光大陽光2號超越指數收益達40%以上，中信理財2號、廣發理財3-4號、招商基金寶2期、光大陽光、華泰紫金2-3號等7只產品相對滬深300指數收益率超過20%。