歐洲:經濟或不如預計中糟糕 年中歐元或反彈

核心提示：國際機構預計2012年歐元區將不會陷入深度衰退，2013年將迎來增長。2012年歐元走勢不容樂觀，反彈希望或在年中歐洲央行完成了減息周期之后，兌美元的匯率或將不會突破1.40。

新華08網1月4日訊 2012年深陷債務危機的歐元區經濟走勢受人關注，國際機構預計2012年歐元區將不會陷入深度衰退，2013年將迎來增長。而作為高風險投資產品的歐元，2012年走勢不容樂觀，反彈希望或在年中歐洲央行完成了減息周期之后，兌美元的匯率或將不會突破1.40。

歐元區或不會陷入深度衰退 2013年將迎來增長

雖然2012年開年全球經濟似乎表現不錯，周二全球幾個地區公布的制造業數據都有所上升。預計美國即將公布的12月份采購經理人指數(PMI)將上升近1點，至53.5。而中國和歐元區已公布的12月采購經理人指數均出現回升。雖然這些數據的好轉暫時緩解了對全球經濟增長的擔憂。但投資者也不應過于自信。因為歐債危機給全球經濟帶來的深遠影響可能要在2012年才會全面顯現。去年下半年信貸吃緊態勢也將產生滯后效應，而且經濟增長前景低迷之際，銀行可能會繼續通過整合資產來充實資本。

不過，外界鮮有觀點認為歐元區將陷入深度衰退。以巴克萊資本為例，它預計德國經濟將保持良好勢頭，歐洲央行將尋求采取更多政策舉措來遏止經濟惡化。巴克萊資本預計，歐元區2012年GDP僅會下滑0.2%，2013年將增長1%。

歐洲央行可能會果斷采取更多舉措以應對地區整體經濟的滑坡態勢，但前提是要等到經濟形勢已惡化到法、德等核心成員國也無法獨善其身的時候。政策制定者手中仍然擁有提振經濟的方法，除非再爆發一場全球金融危機，否則歐洲危機導致的后果不會像2008年全球金融危機那么嚴重，所以沒有必要危言聳聽。

歐元走勢不容樂觀反彈希望在年中

危機背景下的歐元走勢受人關注。歐元歷來是高風險投資品種，2011年每當市場表現出風險厭惡情緒，追捧美元和德國國債等安全資產時，歐元走勢就會受到影響。歐元兌美元在2011年底報1.2960，較2010年年底時的1.3445下跌了3.2%。很多分析師預計到2012年年底歐元仍將位于當前水平附近。

雖然2011年歐元區密集地舉行了各種峰會并制定了救助基金方案，但為數眾多的投資者、交易員和分析師仍不認為部分負債累累的歐元區國家能夠償還債務，這將直接影響歐元在2012年的走勢。

道瓊斯通訊社援引紐約梅隆銀行駐倫敦的資深外匯策略師Neil Mellor的話稱， 2012年多數時間歐元區仍將是市場關注焦點。他表示，即使對該地區形勢最為盲目樂觀的人也必須承認，2012年歐元的走勢將不容樂觀。

道瓊斯通訊社援引一位駐紐約的經濟學家的話說，避險交易依然很有可能成為2012年市場走勢的基本推動因素；明確地說，歐元兌美元和日元應該會下跌。他說，相對利率的變化以及緊縮措施導致的歐元區經濟惡化均表明，歐元將下探2010年低點1.1876美元，而且可能會在此基礎上小幅走低。他同時預計歐洲央行將下調短期利率，從而消除歐元區和美國之間的官方利差。

不過，一位駐米蘭的外匯市場經濟學家并沒有這么悲觀，她預計2012年歐元兌美元的平均水平將位于1.33美元；2011年的平均水平在1.40美元。鑒于債務危機對經濟增長的影響如此之大，危機顯然仍是歐元面臨的一個下行因素，但她認為避險情緒不會在今年年內一直居高不下，到今年年中，一旦歐洲央行完成了減息周期，歐元可能會有所反彈。不過，她預計歐元的反彈步伐將在1.35-1.40美元一帶受阻；到年底時應會在1.30-1.35美元之間逐步企穩。