國泰君安國際：維持酒店行業跑贏大市評級

國家旅遊局公布了2015年10月1日-7日國慶假期期間“黃金周”不同的統計數據。1至6日，全國鐵路系統共發送旅客6,279.2萬人次，同比上漲8.8%，客票收入35.4億元，同比上漲18.5%；民航系統共發送旅客763萬人次，同比上漲10.0%。

也有7個地區的一些數據，包括北京、吉林省、甘肅省、湖南省以及湖北省(接待遊客以及旅遊總收入)；山東省(接待遊客以及旅遊綜合收入入)以及；江蘇省(10家重點旅遊景區共接待遊客以及門票收入)。9月30日12時至10月7日17時，以上7個地區總共實現收入同比增長12.2%至955.6億元，接待遊客1.5835億人次，同比增長9.2%。

以前公布，在7月9日，中國旅遊研究院公布最近的預測，預計全年實現旅遊總收入增長13.5%至人民幣3.84萬億元，也預期2015年接待總人數將增長10.5%至41億人次。盡管黃金周鐵路旅客增長率低於中國全年接待總人數將增長預測1.7個百分點，但是由於鐵路票價大幅度增長，黃金周鐵路客票收入增長高於全年的旅遊總收入預測5.0個百分點。黃金周期，民航旅客增長以及以上7個地區的接待遊客增長分別低於中國全年的接待總人數預測0.5個百分點和1.3個百分點。黃金周期間，以上7個地區的總收入增長低於中國全年的旅遊總收入預測1.3個百分點。

我們維持行業“跑贏大市”評級，維持攜程(ctrp us)和如家酒店(hmin us)“收集”投資評級，維持華住酒店(htht us)的“買入”投資評級。攜程和如家酒店的股價已經達到我們的目標價，建議趁低“收集”。目前我們最喜歡華住酒店，隨著公司擴大中檔酒店市場它2015年2季度業績好於預期，而且持有良好的前景。我們建議“買入”華住酒店 (htht us)，目標價為32.00美元。