尋找股市"藍海"

《藍海戰略》是一本2005年初在美國面世後來風靡全球的暢銷書，此書作者挑戰了世人已熟知的競爭定律，認為在如今過度擁擠的產業市場中，硬碰硬的競爭只能使企業陷入血腥的「紅海」，在已知的市場空間中搶奪日益縮減的利潤。提出企業不能與對手在原有市場上競爭，而是要開創「藍海」，尋找蘊含龐大需求的新市場空間，以徹底擺脫對手，實現價值創新。該書強調的是獨闢蹊徑、人無我有的商業智慧。

《藍海戰略》問世三個月後就被翻譯成中文，估計很多投資者都讀過。記者清晰地記得，當時易方達基金公司總裁葉俊英還推薦員工閱讀。更有意思的是，該公司的地產研究員宋昆後來還把藍海戰略的思想運用到股票研究中，在地產板塊中挖掘出一個藍海公司，投資獲得了成功。需要特別說明的是，由於本文意在說明理念，我們把這個藍海公司稱為A公司。

A公司2007年在中小板上市，宋昆詳細研讀過它的招股說明書後，覺得這就是一家典型的藍海類公司，對它的經營模式產生了濃厚的興趣。但當時開盤價格在50多元，宋昆認為價格太高了，決定暫不推薦。但他沒有放棄對這個公司的跟蹤，2008年下半年大盤最低迷的時候，該股也出現暴跌，他開始建議基金經理買入。

認定A公司開創了藍海，宋昆有自己的邏輯，該公司遊走於國內三、四線城市，大地產商一般不去這些地方，因此，A公司避免了地產大鱷雲集的一、二線城市的「紅海」搏殺。投資者所熟知的地產類龍頭上市公司，比如萬科、保利等，業務都是在北京、上海、廣州、深圳等一線城市，稍小一點的地產公司也是在杭州、南京等二線城市。一、二線城市的房子售價高，但地價、房屋建造費用、公司管理費用相應也高。這種運營模式，在目前上市的地產公司中佔據主流。但是A公司卻不一樣，它的總部就在河北廊坊，業務範圍覆蓋的也是邯鄲、滄州等內地三、四線小城，甚至還有一些大家很少聽說的城市，人口才二三十萬，這樣的城市在中國很多，恐怕連四線城市都算不上。

A公司為啥能在三、四線城市游刃有餘，而其他大公司就不願進入呢？宋昆詳細做過各公司的對比分析，根本原因是建築安裝成本和管理費用控制問題。A公司是家從施工建築起家的企業，成本費用控制上有一套嚴密的流程，它的建築安裝成本大概每平方米1200-1500元，這些區域的房價是3000-4000元，該公司完全能夠盈利。但是萬科、保利等大公司一開始就在一線城市生長，它們的建築安裝成本就在2000-3500元左右，再加上高額的人員工資、銷售費用，在小城市它們無法生存。

當然，三、四線城市也有一些當地的小開發商，它們也具有成本優勢。但相對這些小開發商，A公司又具有品牌、設計方面的優勢，能提供更高性價比的產品。所以，在一個大開發商根本沒法進去的地方，在品牌、性價比上又比當地小開發商優勢突出的情況下，A公司開創了非常寶貴的藍海。而且，中國小城市數量眾多，擺在這個公司面前的藍海非常遼闊。事實上，市場印證了宋昆的邏輯判斷，在今年的行情中A公司的股票獲得了很好的表現。

尋找藍海公司可以說是一種選股方法的總結，這種有益的經驗總結對所有投資者都具有借鑒意義。此外，從這個案例中我們也可以看到，若能善於吸收借鑒其它學科的各種思想成果或者思維方法，運用於股市研究，或許也能因此得到一片藍海。