內銀報告：中國穩經濟 今年增貸料逾8兆 下調存準率1-3次

為應對環球經濟下行風險，中國銀行業協會發表的最新報告預期，中國將進一步「放水」促進經濟平穩增長，預計中國今年全年新增貸款 8-8.5 兆元 (人民幣，下同) ，較去年的 7.47 兆元最多增加逾 1 兆元或 13.78% ，年內還將繼續下調存款準備金率 1-3 次，每次 0.5 個百分點。

香港《文匯報》報導，中國銀行業協會發佈《中國銀行業發展報告(2011-2012)》報告指出，經濟增速下行使得信貸需求有所放緩，穩健貨幣政策更加注重微調預調，信貸供給的絕對規模可能略有擴大。報告預期，中國全年料新增人民幣貸款 8-8.5 兆元，年內還將繼續下調存款準備金率 1-3 次，每次 0.5 個百分點。

「為實現廣義貨幣 (M2) 供應量增長 14% 的目標，要求貨幣乘數增長 4-6% ，則需進一步要求存款準備金率下調 2 個百分點。」報告稱，「因此，在今年以來已有的兩次下調基礎上，預計年內還會下調 1-3 次、每次 0.5 個百分點。」此外，若發生諸如資本大規模撤出，從而影響國內銀行體系流動性的嚴重負面衝擊，準備金率也有進一步增加下調次數的可能。

報告還指出，今年中國實現 CPI 漲幅不超過 4% 的問題不大，但也不大可能回落為 2.5% 以下，第 4 季物價按年仍將回升，預計全年通脹水平介於 2.7-3.3% 之間。

此外，報告認為，在 2012 年全球經濟增速將進一步放緩的背景下，內地經濟增速也可能繼續放緩，預計 2012 年中國貨幣政策保持穩健並適時適度微調。受此經營環境變化的影響， 2012 年中國銀行業可能出現生息資產增速繼續有所放緩、淨息差見頂回落、不良資產小幅反彈、中間業務收入增速下降的趨勢，經營業績增幅可能顯著降低，總體呈現溫和增長的特點。 2011 年，中國商業銀行淨利潤達到 1.04 兆，同比增長 36%。

報告預計，今年銀行業淨息差將會高位回落、逐步下行，由於 2011 年淨息差走勢是前低後高，預計上市銀行年平均淨息差仍會比 2011 年高 3 個基點左右，但淨息差因素對上市銀行淨利潤增長的貢獻作用將從 2011 年的 7.6% 下降到 1% 左右。

此外，今年上市銀行手續費收入增速會顯著放緩，從 2011 年的 39% 下降至 20% 左右，手續費收入對銀行淨利潤增長的貢獻也將從 2011 年的 2.46% 降低至 2012 年的 0.6% 左右。

不過銀行業協會亦指出，雖然 2012 年銀行業資產質量可能小幅波動，但增提撥備的整體壓力並不顯著，不良貸款反彈對銀行業盈利的負面影響不大，銀行業不良資產的總體變化將較為溫和可控，房地產貸款和政府融資平台貸款的資產質量不會顯著惡化。

香港《文匯報》分析指出，雖然中國銀行業協會的報告全年的新增信貸最多會增至 8.5 兆元，不過從目前形勢分析，信貸增長面臨「三座大山」：一是實體經濟疲弱；二是貨幣當局對信貸投放節奏和規模的控制並未放鬆；三是銀行擔心風險而惜貸，故此，下半年流動性能否大幅增長，還有待觀察。  (接下頁)

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今年以來，經濟疲弱導致信貸需求不足， M2 同比增速始終在 13% 左右的低位徘徊，今年前 5 月新增人民幣貸款分別是 7381 億元、 7107 億元、 1.01 兆元、 6818 億元和 7932 億元，累計約為 3.9 兆元。至於 6 月新增人民幣貸款規模，經濟學家預測平均值超過 9000 億元，最低為 7000 億元，最高則達兆元以上。不過，即便按照 7000 億元的最低預測計算，上半年新增貸款累計已達 4.6 兆元，可謂時間「過半」、貸款投放「超半」，投放進度基本符合央行年初安排。

交通銀行首席分析師連平認為，下半年信貸增速將緩步回升，主要是因為項目審批提速對貸款需求的帶動作用將進一步顯現，房地產成交量回升對個人貸款的拉動也會逐步顯現，加之存款準備金率還可能適度下調，銀行信貸投放能力增強等。

但業界普遍預期，中國經濟已於第 2 季觸底，下半年有望穩步回升，相信貨幣放鬆力度將十分有限。 6 月中國信貸投放未能如預期大幅增長，亦源於有關部門並未放鬆對投放節奏的控制。中國央行貨幣政策委員 2012 年第 2 季例會也提出，要引導貨幣信貸「平穩適度」增長。而銀行因擔憂盈利、風險等問題放貸熱情亦不高。按照預期，下半年新增貸款可能在 4 兆元左右，與上半年基本相同。

為穩增長，中國央行今年以來已經兩度下調金融機構存款準備金率，並在 6 月初降息一次，開始實質推進利率市場化。受資金面持續緊張影響，市場對近期再次降準的預期已然升溫。昨日中國央行公開市場再度逆回購「輸血」 1430 億元。此次央行短時間內再推逆回購，主因對上一批逆回購的資金將於今日到期，故要為銀行提供新一輪資金。

目前中國商業銀行準備金高企，有調查顯示，近 7 成中國金融機構期望，央行月內將減存款準備金率，倘月內央行未有動作，全部 29 家機構均認為，季內減準備金勢在必行；當中更有 7% 的機構估計，央行月內會減息。