機構眼中的走勢

昨日，滬深兩市沒有延續反彈之勢，指數在高位強勢震盪，兩市成交3193.4億元，萎縮一成。鋼鐵、券商、化工化纖等週期性行業板塊領漲，主要是鋼鐵、券商、化工化纖行業回暖，市場需求提高行業景氣度，2009年業績增長確定，資金繼續向業績增長品種集中。從盤面看，午後多空上方爭奪激烈，股指的波動幅度較小，說明目前多空雙方力量相對均衡。權重股走勢相對較弱，大盤要維持強勢，目前來看，短期內無法依靠權重股，主要要看鋼鐵、券商、化工化纖、造紙等週期性行業的表現能否持續。

從日線看，上證綜指在均線上方震盪整理，向上沒有創出新高，低點則低於週三，一度穿破10日、20日均線。我們認為，短時間的穿破，屬於無效突破，不具有實際意義。只是說明指數在這一位置的調整時間可能要延長。週五上證綜指10日均線將回落到20日均線處，20日均線3231點有較強支撐。5日均線已經翹頭上行，預計指數將在均線之上維持強勢震盪。(山東神光)

上攻3300點需權重股配合

昨日大盤震盪調整。從盤面上看，個股分化嚴重，前期表現活躍的零售、釀酒、家電等板塊及深圳本地股、黃金概念受較重的短線獲利盤拋壓影響出現回調。銀行、地產、有色、石油等權重板塊表現低迷，導致股指快速下探，滬指回補昨日早盤留下的跳空缺口並於20日均線附近止跌回升。市場出現震盪調整一方面由於短期積累了較為豐厚的獲利盤，存在回調的壓力，另一方面滬指3300點附近是前期成交密集區域，大盤上攻3300點關口仍需通過震盪消化上方沉重的套牢盤壓力，適度休整有利於穩固成果並為後市上攻蓄勢。同時指數下跌時成交量萎縮上漲時成交量放大，表明市場總體運行仍屬良性態勢，後市有望繼續震盪上行。

市場總體運行仍屬良性態勢，短期形勢仍然向好，大盤上攻3300點需權重股配合，投資者應留意權重板塊的走勢。操作上可逢低關注金融、地產、煤炭、鋼鐵、建材等板塊中的優質品種，同時仍可繼續逢低關注零售、汽車、食品飲料等消費類板塊及低碳、股指期貨概念品種，不宜追高。(招商證券)

短期做多能量已有限

昨日，上證指數小幅低開，全天在前收盤點位下方反覆震盪，成交量比上一個交易日有所萎縮。板塊方面：創業板大幅上漲，上漲幅度遠遠高於其他板塊，農業板塊、汽車板塊也有不俗表現。昨日領漲大盤的稀缺資源、有色金屬等板塊走勢較弱，是大盤下跌的主要動力。

從大盤的走勢上看，昨日早盤上證指數低開後，做多資金非常艱難的回補了當日的向下跳空缺口後就掉頭向下，盤中工商銀行(601398)、深發展、中國建築等大盤權重股都出現過多筆100萬股左右的主動性拋盤，這種情況是本周反彈以來首次出現，表明相當一部分做多資金對大盤繼續走高產生懷疑態度。

從大盤的技術形態上看，昨日上證指數的K線形態呈現典型的抵抗性下跌形態，做多主力尾盤拉高指數來維持大盤不收出中陰線，意味著兩市大盤短線做多能量已經到了強弩之末。一般情況下，市場出現這種特徵以後，一旦有利空方面的外力作用，上證指數就可能再次出現實體較大的陰線。(東吳證券)

短線回調 中線看好

從盤面觀察，兩市沒有延續前幾天普漲，總體上是一種低位震盪的格局。從近期宏觀數據如採購經理人指數(PMI)為55.2%與四季度GDP有望增長10%的樂觀預期來看，中國經濟向好趨勢不變。而新基金髮行規模超預期在資金面上對股市構成支撐，這都是我們中期看好的理由。但短期來看，股指運行到前期高點附近(深圳成指更明顯)的成交密集區(上週二高點之時兩市成交金額創出4765億元的歷史天量)，估計解套盤壓力也不小。而盤面上權重股表現偏疲軟，如果沒有主流板塊上攻拿下前期高地估計希望不大，所以短線形勢不容樂觀。後市估計反覆震盪為主，中線依然看好，短線則面臨回調。

操作上，基於中線趨勢看好短線面臨壓力的局面，我們建議投資者控制好倉位(原則上5-7成倉位)，穩健者也可以持有原有倉位為主，但現在的點位不宜再加倉;短期有獲利，倉位又較重的投資者短線可以逢高減倉。(國誠投資)

漲幅過大品種適當減倉

一直不被投資者注意的林木造紙板塊近日終於揚眉吐氣，在業績好轉與低碳概念雙重因素助力之下悄然大漲，一半個股創出了今年來的股價新高。昨日，繼前一交易日全線飆漲之後，林木造紙板塊再次迎來「滿堂彩」，整個板塊漲幅接近3%，在兩市中表現十分搶眼。 距離上次林木造紙板塊的上漲已有近一年時間，該板塊的本周表現可以用「不鳴則已，一鳴驚人」來形容：個股集體發飆，競相爭漲，其中部分個股連續漲停。

從技術上看，兩市全天維持震盪走勢，但兩市股指的技術指標繼續向好。特別是，兩市大盤MACD指標綠柱已經明顯縮短;大盤KDJ指標全部上翹。這也表明，短線有繼續走高的技術要求。關鍵是量能目前還沒能有效放大，這就說明成交量將是保證後續反彈持續的關鍵所在。

股指經過連續幾日的反彈後，多頭士氣有一定消耗，短期出現一定程度的震盪整固也在情理之中，投資者在後市操作上，可重點關注權重股動向，畢竟權重股能否企穩走強並是決定市場中期趨勢的關鍵，另外，市場或面臨風格轉換，對於短期漲幅過大的品種可適當減倉。 (北京首證)