倫元投顧盤後－股市M型化

◆盤勢分析

1.台股今日（週二）下跌34點以8344點做收，台股近期在外資大買權值股、高價股將大盤指數支撐在高檔並一度突破前高8395點，觀察外資連續買超8個交易日，共買超575.5億元，其中有3個交易日買超超過100億元，外資對本波台股的上攻具有相當大的影響力，但本波上攻的結構面並不理想（輪動速度過快、僅集中拉抬少數大型股、主流不明顯），許多年線下彎與融資包袱過重的電子個股（接近60％的比例）不但許久未漲，卻還在指數創高的過程中一路向下破底引發市場疑慮，所以從這個角度來看，本波上漲極可能是黨政基金在外資開設的券商下單持續買超大型權值股拉高指數並營造外資大買超的榮景，但實質上卻造成資金排擠引發中小型股的賣壓，表面上是護盤成功但實質上卻是失敗的，因為大部分的投資人並未分享到大盤上漲的喜悅，此點在選前若不改善，此種落空心理的蔓延恐將導致執政黨的選情不利。

2.由技術面來看，日、週與月的指標均交叉向上故多方佔優勢，但個股表現逐漸出現二極M型化的走勢，業績及未來展望好之個股表現強勢漲多跌少，然業績不如預期或本益比偏高個股跌幅頗重，預期弱勢股在本波利空調整結束後，趨勢才會明朗。

3.整體上台股中多格局不變，主因是庫存在經過3Q消化後，後續的歐美聖誕禮品需求及中國農曆新年前可望出現一波較為樂觀的需求。在11月影響股市重要事項有：11/2日美國期中選舉、11/4日新遊戲機Kinect公開發行、11月中APEC亞太經合會舉行，胡連是否再次會談、11/27五都選舉、11/29日則為兩岸石油和化學經貿交流會議。

陳建雄分析師

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