多空鏖戰塑料期貨 持倉創新高

塑料期貨破位下跌，L1009收報9,215元/噸，創13個月來的新低。同時，市場成交和持倉量也急劇放大。塑料期貨賣單集中現象，引發市場對空頭主力的頗多猜測。

據證劵時報7月2日報道，在經過6月下旬的小幅反彈后，昨日塑料期貨破位下跌，L1009收報9,215元/噸，創13個月來的新低。同時，市場成交和持倉量也急劇放大，引起了業內的高度關注。

受隔夜原油下跌及國內A股持續走軟的影響，塑料期貨昨日開盤不久即震蕩走低，L1009合約早盤兩輪下挫并跌破前期低點9,280元，成交急劇放量，資金運作跡象十分明顯。此后9,280元變成阻力位，連續數次阻擋價格反彈，最終合約收報于9,215元/噸，較上一交易日下跌2.33%或220點。

值得注意的是，近期塑料期貨持倉和成交明顯迅速放大。6月11日，塑料期貨總成交僅有20.4萬手，總持倉9.8萬手，隨后幾天市場量能指標以兩位數速度增長。成交量在6月18日翻了一倍達到53.3萬手， 6月21日成交達93.2萬手；持倉量6月18日增加45%至14.3萬手，到7月1日升至19.6萬手的歷史新高。但是，這些交易均高度集中在L1009合約上，該合約昨日持倉和成交量分別占總持倉和總成交的92.8%和99.25%。

根據大商所公布的交易信息，冠通期貨、南華期貨、中國國際為空頭主力，共持有近2萬張賣單，其中冠通期貨持賣單7,800手。另一方面，多頭陣營相對分散，排名首位的浙江永安多單4,200手，并也持有對等規模的空頭持倉，緊接其后的深圳金匯有3,700手多單，排名第3至10名的席位持倉在2、3千手上下。

由于冠通期貨控股東為中國對外經濟貿易信托有限公司，該公司為中國中化集團成員企業，因此塑料期貨賣單集中現象，引發市場對空頭主力的頗多猜測。有觀點分析空頭主力是依托“信托+期貨”的投機資金，也有觀點認為是現貨企業的保值頭寸。但無論空頭資金性質如何，從冠通期貨的建倉過程來看，都顯示了非常專業的手法。

該席位從3月25日開始大規模介入L1009，當天放空2,500手，至4月15日前一天還繼續放空1,000手，期間塑料價格正處于筑頂過程中。4月16日后，市場展開一輪大跌行情，該席位空頭頭寸穩步增加，并偶爾進行短線脈沖式加拋，又獲利迅速平倉，顯示出極強的資金管理和節奏把握能力。比如，在5月7日、11日、12每日拋空800手，5月13日一次性平倉2,000手；在6月7日跌停前的3個交易日里，共加倉近5,000手，在跌停當天和次日平倉3600手。在6月18日周五拋空1,500手，但在6月21日周一遇到市場大幅反彈，短線止損1,100手。而到了昨日，塑料期貨小“M”頂形態顯現，宣告反彈行情中止，冠通期貨空頭已增至7,721手。據數碼期貨網測算，冠通期貨在塑料期貨L1009上，空單浮動盈利2,197萬，累計盈利6,269萬。

據了解，近日大連商品交易所正組織會員單位到蘇浙滬地區塑化企業進行考察，每日會傳回有關信息。分析人士認為，目前多空分歧主要集中在對塑料需求前景和成本支撐的不同理解，這在期現價差上體現更為明顯，期貨升水高位回落，表明了期貨市場更加看空。

(徐波 編輯)