2009銀行年報全解析:大行"隱性"盈利,中小行擴張繼續

這些天來，上市銀行年報過半揭曉，回首以應對金融危機為背景的2009年，商業銀行“重任”在肩，卻也免不了“利差收窄”之苦。小銀行以量補價不遺余力，大銀行回撥撥備反哺利潤，可謂“家家有本難念的經”。

即使如此，根據14家上市銀行中披露的2009年年報，上述銀行均實現凈利潤同比增長，券商機構紛紛提升上市銀行評級。資深行業分析人士感嘆，2009年是所有的銀行都被逼上了梁山，“中長期的風險不容忽視，但2010年的宏觀經濟環境和市場狀況對銀行更有利，會有銀行駐足觀望，自然也會有銀行走出自己的路”。

以量補價“是非論”

2009年，商業銀行以金融支持經濟刺激計劃綠色通道的身份出現，去年投放信貸超過10萬億。已披露年報的9家上市商業銀行中，期末貸款總額同比增長均超過20%，其中南京銀行、寧波銀行以接近67%的同比增速位居前列。

乘著“政府融資平臺”快速上馬的春風，中小銀行在2009年表現異常生猛，尤其在2009年下半年。利差已經跌倒了谷底，信貸投放卻增速放緩，就在這個當口，資本約束較小的城商行一擁而上，成就了2009年的“以量補價”。

國泰君安出具了銀行業分析報告中指出，國有銀行普遍未能實現以量補價，這是影響其2009年利潤增長的負面因素之一。

中間業務坐鎮

細讀銀行年報可以看出，中小銀行在2009年擴張迅速。特別是城市商業銀行，在異地設立分支機構松綁之后，大舉進駐環渤海、長三角、珠三角等經濟發達地區。而大中型銀行則采取“深耕”策略，收入結構調整計劃在2009年效用卓著。

以主營信貸業務的增速差別來對比，中間業務可謂“不分貴賤”。公開數據顯示，2009年上市銀行中間業務同比增速集中在15%－50%之間，多數銀行在30%增長的段位。然而，其對各行利潤貢獻指數卻著實不同。

國有銀行中，中國銀行、工商銀行、建設銀行的中間業務收入占比約為22%、18%、18%，而寧波銀行、南京銀行僅為11%、9%左右。以單一銀行縱向比較來看，大行的中間業務同比增長，幾乎可以彌補凈息差下降因素。這對大行之后的凈利潤增長貢獻極大。

大行盈利的“一次性因素”

不過，若單一以營業收入一項來看各家上市銀行2009年業績，大行的臉色估計不會好看。來自國泰君安的一項數據分析統計顯示，中國銀行2009年實現撥備前利潤1260.84億元，同比下降4.0%；工商銀行實現撥備前利潤1905億元，同比下降5.2%。

僅利息凈收入一項，其同比增長在2009年與銀行資產規模幾乎成反比效應。就“不良貸款撥備率”此項指標來看，幾乎所有銀行在2009年都提高了數值，特別是國有銀行，普遍提升在30%－40%。而再看撥備后凈利潤增長，如南京銀行、寧波銀行此類小銀行則明顯弱于大中型銀行。工商銀行、中國銀行、建設銀行分別實現凈利潤增長16.37%、27.2%、15.32%。

國泰君安銀行業分析師伍永剛表示，不同銀行在2009年的稅收因素比較穩定，費用收入與往年相比變化也不大，但是撥備一項對大型銀行和中小銀行的影響卻很大。“2008年幾家大行因為次貸問題都曾計提撥備，在2009年如中國銀行都有回撥。從數據來看，中國銀行2009年的撥備比2008年少提了67%，建設銀行去年的撥備支出只有2008年的一半，就這一項對其2009年凈利潤增長貢獻就很大”。

2010年穩字當先

2009年中小銀行風生水起，借經濟刺激的東風快速擴張；2009年大行深耕細作，收入結構優化已接近國際水平。這一切是否只是“一次性的因素”？2010年，中國銀行業又將有怎樣的驚人變化？

上市銀行對此早就開始了準備。2009年下半年，迫于資產規模迅速擴張后的資本約束，從股份制商業銀行發軔，上市銀行紛紛啟動再融資計劃。分析人士指出，無論是選擇配股融資還是債券發行，已公布的再融資計劃大多能支持上市銀行為1－3年維持業務穩健發展。而2009年四季度開始，貨幣市場利差觸底反彈，銀行業未來的主營貸款業務收入預計將優于2009年。