摩根大通、美銀、美國運通：漲勢可期

道瓊工業指數中的金融類股，已走出一年前的陰霾，分析師預期未來一年內，摩根大通、美國運通及美國銀行可望上漲逾20%。

分析師預期美國運通(AXP)可望上漲21%，美國銀行(BAC)上漲45%、摩根大通(JPM)跳漲35%。

過去一年來美國運通及美國銀行上漲了一倍，而摩根大通則是上揚55%。

摩根大通：第四季盈餘33億美元，每股74美分，優於分析師的預期。去年股東權益報酬率為6%。

雖然這在非危機的期間可以視為績效普通，但是在經濟不振的環境下不算太壞。

第四季信用卡淨帳總額39億美元，年化後較去年同期高出9.3%，但低於第三季的10.3%。

TheStreet.com給予「買進」評等，未來兩年內股價上看70美元。

雖然2011年預估尚未出爐，但根據彭博的資料，道瓊的美國金融股2010年平均預估本益比為15倍。

美國銀行：美國最大銀行第四季虧損52億美元，每股60美分，其中包括40億美元償還政府TARP紓困金。

扣除TARP成本後，虧損1.94億美元，優於去年同期的24億美元虧損。

除了TARP外，第一季提列放款壞帳準備總額101億美元，2009全年為486億美元，拖累過去一年的表現。

不過，由於第四季淨貸款壞帳下滑至84億美元，貸款品質有所改善。

TheStreet.com給予「持有」評等，。

Sandler O Neill的分析師Jeff Harte則是給予「買進」評等，本益比15倍，並預估2010年EPS為1美元。若將盈餘正常化則為每股2.55美元，則本益比更降為6倍。

美國運通：信用卡公司第四季的貸款品質亦有所改善。第四季淨利成長三倍至7.16美元，每股60美分，優於分析師預期。

2009年平均每股報酬率由22.1%降為13.6%，但因為大環境不振加上公司著重消費，2009的表現算是不錯。

第四季信用卡壞帳總計11億美元，約平均貸款的7.3%，低於第三季的13億美元，約平均貸款的8.6%。信用卡違約率由一年前的4.6%降為3.6%，顯示信用品質改善的跡象。

年化第四季本益比為16倍，但根據美國銀行美林分析師預估的2011年獲利，本益比僅11倍。

雖然預估值不是非常吸引人，但是美國運通2006~2008年間本益比為18~22倍，顯示未來三年內可望漲至每股60美元。