回購利率小幅上漲 資金外流壓力影響資金面

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--1月28日，銀行間市場主要回購利率均小幅上漲，資金面繼續收緊。雖然央行重啟逆回購注入流動性，但對跨節及月末因素導致的資金面緊張緩解作用有限。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤上漲3.63個基點報2.6939%；7天利率上漲4.03個基點報3.9163%；14天利率上漲2.32個基點報4.8333%。1年期貸款基礎利率(LPR)保持在5.51%不變。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報2.6900%，上漲1.60個基點；7天Shibor報3.8980%，上漲0.80個基點；3個月Shibor報4.9005%，上漲0.35個基點。

交易人士指出，近期人民幣貶值預期引發外匯占款減少以及年末銀行放貸逐步加碼等猜測不斷，預計春節前回購利率易漲難跌，機構多盼明日公開市場繼續加大投放。

28日，人民幣兌美元即期匯率早盤最低觸及6.2481，較中間價最大跌幅達1.96%，再次逼近2%的跌停水平。市場繼續做空人民幣，整體購匯較多。

光大證券首席經濟學家徐高表示，隨著人民幣貶值壓力加大，國內金融市場中的資金價格明顯走高，表明資本外流已經影響到了國內資金面。

而最新數據顯示，2014年12月金融機構外匯占款環比下降1184億元，自去年8月以來再度出現負增長，下降幅度創2007年12月以來新高。去年12月央行口徑外匯占款環比下降1289.09億元。

本周二央行在公開市場上進行了7天及28天期逆回購，但有交易員表示央行周二逆回購投放量太少，價格偏高，整體對資金面助益不大，只能希望周四繼續加大投放量。

此外，中短期內，貨幣市場還面臨來自兩個方面的風險，一是月末、春節等季節性因素的擾動，特別是春節前企業和居民集中取現，使得機構面臨很大的備付壓力；二是2月中上旬不排除有新股發行，“打新”效應與春節效應疊加，恐將加劇春節前流動性波動。

國泰君安經濟學家任澤平28日的報告表示，MLF和公開市場操作僅能作為中短期流動性投放工具，但是外匯占款趨勢性下降則要求基礎貨幣的長期投放。降準或PSL的腳步似乎臨近了，春節前是第一個可能的時點，也可能被MLF加量續作推遲；3月份兩會前是第二個可能的降準時點。