政府補貼對美菱電器上半年盈利貢獻顯著

美菱電器10年已累計收到政府補貼達0.47億元，對整體盈利貢獻不小。借力于投資收益的大幅釋放，公司上半年盈利增幅顯著，其未來經營重點主要在產能擴張和產品升級。

美菱電器(000521)5月4日發布公告稱，根據合肥市經濟委員會與合肥市財政局聯合下發的通知，依照當地鼓勵企業擴大產銷的相關政策，公司于09年4月收到預撥獎勵資金2,017.21萬元。近日經合肥市經信委、合肥市統計局、合肥市財政局聯合考核并批準確定公司09年實際應獲增產增銷獎勵資金1,524.70萬元，公司應退回獎勵資金492.51萬元。前述政府補助資金將增加公司10年稅前利潤1,524.70萬元。

政府補貼對盈利貢獻不小。截止公告披露日，公司10年已累計收到促進工業經濟平穩較快發展獎勵、高效節能空調產品推廣財政補助等政府補助資金約0.47億元，其中一季度約0.34億元。

10年繼續受益于家電政策。根據10年的家電消費政策，“家電下鄉”繼續實施且將大幅提高下鄉家電產品的最高限價，“以舊換新”5月底試點結束后也將繼續實施，并在具有拆解能力等條件的地區推廣實施。從09年家電消費的一攬子刺激政策實施的效果看，冰箱是受益最深的品種，根據家電下鄉信息系統的統計，目前冰箱產品在全國家電下鄉中總銷量和總銷售額的占比分別超過55%和65%。09年，公司在一二級市場的零售量市場占有率為10.19%，同比上升了0.68個百分點，市場占用率在行業中排名第二。另根據家電下鄉信息系統的統計，09年公司家電下鄉冰箱共發貨151.3萬臺，在各品牌中銷量占比10.4%，市場占用率列行業第二。

新資產并表將提振10年盈利，但投資收益仍可影響整體業績。公司收購長虹空調100%股權和中山長虹90%股權的操作已經完成，09年四季度開始并表。長虹空調和中山長虹分別從事國內及海外空調業務的研發、生產和銷售，兩家公司都具備一定的盈利能力，09年合計實現盈利約806萬元，10年預計可貢獻收入和盈利分別為17億和1,100萬元。而且從業務格局上將，收購也進一步加速了公司白電多元化的進程。10年一季度，公司實現投資收益約0.82億元，大致對應出售所持有的科大訊飛股份(002230)約233萬股，截止季度末，公司尚持有科大訊飛137.3萬股，對應市值約0.5億元。

定向增發方案旨在推動產品升級。公司于4月推出定向增案發募集合約12億元的方案，計劃將分別用于雅典娜豪華冰箱生產基地項目、冰柜擴能項目、環保節能冰箱擴能項目及補充流動資金，目前公司豪華冰箱、冰柜以及環保節能冰箱生產能力不足，現有生產線已不能適應市場需求的增長和結構調整的需要。如果定向增發募投項目能成功實施，公司最終將新增200萬臺(雙班)豪華冰箱、60萬臺(雙班)環保節能冰箱以及120萬臺冰柜的生產能力。

一季報顯示，公司10年1-3月實現營業收入19.52億元，同比增長57.55%；歸屬于母公司所有者的凈利潤1.11億元，同比增加1,763.95%，攤薄每股收益0.27元。

截至發稿時，美菱電器股價為12.59元，較前一交易日漲4.92%。

(張宇 撰稿)

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