受累中國經濟放緩 銅價反彈無望

本周一，受中國國家物資儲備局正在尋求收儲精煉銅訊息的提振，LME三個月期銅在觸及2009年7月以來最低點后反彈，但是可惜好景不長。

周二（1月27日），中國國家統計局1月27日公布數據顯示2014年12月份，規模以上工業企業實現利潤總額8507.3億元，同比下降8%，降幅比11月份擴大3.8個百分點。此訊息發布以后，周二期銅應聲向周一觸及的五年半低位回落，因投資人擔心中國經濟成長放緩及需求疲弱，且金屬庫存不斷增加。

中國工業企業12月份利潤創下至少三年來的最大降幅，凸顯出曾是中國經濟主要動力的工業企業如今在經濟放緩、大宗商品價格下滑之際所面臨的嚴峻挑戰。國家統計局工業司何平博士說：“12月份工業利潤降幅擴大的主要原因有以下三個：價格走低對利潤下滑影響加劇；石油、煤炭等行業利潤下降明顯；成本費用增長加快擠壓利潤空間。”

花旗經濟學家丁爽則認為，工業企業利潤下滑將拖累中國經濟增長前景。從礦業到石油鉆探所在的上游工業企業受到了價格下跌的嚴重影響，與此同時，一些制造商從中受益；工業企業利潤進一步下挫將危及投資活動，進而拖累未來的經濟增長。

Wood Mackenzie分析師Paul Benjamin認為：銅價跌勢可能過度，因為數據顯示今年銅市只是出現了20-30萬噸的小幅供應過剩，市場完全有能力消化這些過剩供應，目前的銅價下跌更多是由於投資者心理波動所導致的。

麥格理商品研究部門主管Colin Hamilton表示，市場通常會在中國農歷新年前有一些提前補充庫存以備明年生產的動作，但是今年卻沒有出現這種情況，這就進一步減少了市場需求，所以銅價還有可能繼續下跌。

機構來源：金理人