多空消息交陳 三大趨勢力挺 科技類股看俏

歐洲債務疑慮再起、中國經濟成長放緩，加上總經數據多空互見，使得全球股市近期震盪劇烈。第一金投信亞洲科技基金經理人楊長富表示，雖然國際情勢仍尚未明朗，但投資市場對歐債危機和利空消息反應已有逐漸鈍化的跡象，科技類股在PC換機潮、中美產業發展重點轉向科技創新，及美民主黨執政時期，科技股表現相對較好的三大趨勢下，未來成長空間仍相當看好。

歐洲央行(ECB)對歐洲銀行提供的4,420億歐元融資即將到期，引發市場對歐債疑慮再掀波瀾，且中國通膨隱憂仍揮之不去，市場預期中國打房和貨幣調整政策仍會持續，升息腳步有可能會提前，另外中國4月領先指標遭下修，也引發投資人認為中國經濟成長將會趨緩的可能。

楊長富表示，南歐主權債務問題雖然難以立即性獲得解決，但歐洲各國透過政府支出預算的縮減，以改善財務結構，降低負債比例，另外市場對南歐國家主權債信被降評的反應逐漸鈍化，包括股市跌幅逐漸縮小、歐洲2年債利率未再突破今年4月的高點、泰德利差(TED Spread)也呈現平穩，未大幅拉高，顯示市場恐慌情緒並未失控，投資信心面較為增強。

不過近期總經數據仍不利股市表現，包括中國通膨加速，5月CPI年增幅3.1%高於市場預期，造成負實質利率擴大，美國就業狀況仍未明顯改善和6月消費者信心疲弱等，使得全球股市陷入震盪盤跌的格局，陸股和美股表現皆不佳，雙雙回跌至今年以來的低點。

楊長富指出，雖然國際股市近期劇烈震盪，但從三大趨勢來看，仍有利於科技類股，首先是企業獲利回升，資本支出進入復甦階段，將啟動PC換機潮，市調機構Gartner預估，2009年科技支出較2008年下滑5.2%，2010年則將成長3.3%，另外2009年電腦出貨量成長2.8%，2010年成長將擴大至12.6%，科技支出轉為正成長。

另外美國和中國產業發展重點指向扶持科技創新，其中美國發展政策由「保衛資源使用權力」轉為「創新科技提高資源使用效率」，並在今年的國情咨文中，再次強調在能源方面創新的重要性，包含電動車電池、太陽能面板、新一代核能發電和生質能源與乾淨煤炭技術等。

中國產業轉型也由「保增長」轉為「調結構」，除了將擴大內需，提高內需消費佔GDP比重由49%，提高到60%~65%外，並從「三高一低」轉往「高新科技」，中國國家主席胡錦濤宣示將加強八大科技領域，其中信息網路將以資訊和?頻下鄉、物聯網和三網(電視、手機和網路)合一為發展重點。

此外，從過去歷史經驗來看，美國民主黨執政期間，科技類股的表現相對較好，美國總統歐巴馬就任以來，Nasdaq指數上漲35.39%(2008/12/31~2010/6/29)，優於同期間的美國道瓊指數的12.46%和S&P 500指數的15.28%，科技類股未來表現仍值得期待。

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