東方證券：維持中國聯通買入評級

東方證券認為，中國聯通終端補貼啟幕，發力在即，維持買入評級，給予6個月目標價10.00元。

東方證券4月2日研究報告中指出，中國聯通(600050)顯著地提高w網上客速度將是聯通股價走出向上拐點的決定性因素。與東方證券前期的估計一致，聯通在4月份推出了在語音市場更具進攻性的市場策略。聯通這次在廣州的低價促銷策略符合東方證券的預期，東方證券重申前期的判斷：聯通投資的最佳時點即將到來。東方證券的核心邏輯是：聯通最近股價的驅動因素是其3G上客速度，而聯通在具備明顯終端優勢的前提下，積極的終端補貼策略能大幅提高上客速度。因此，當東方證券看到聯通推出更具競爭力的市場策略時，將是10年聯通投資的最佳時點。

投資建議：東方證券預計中國聯通2010-2012年的EPS分別為0.18、0.24、0.35元，其中2010-2012年三年將保持CAGR為39.4%的復合增長率。東方證券維持“買入”評級，給予6個月目標價10.00元。退一萬步說，即使積極的營銷策略對聯通的上客數刺激作用不大，當前6.34元的價格也具備很高的安全邊際。

(王培賢 編輯)

免責聲明：本文所載資料僅供參考，并不構成投資建議，世華財訊對該資料或使用該資料所導致的結果概不承擔任何責任。若資料與原文有異，概以原文為準。
世華財訊資訊中心：editor@shihua.com.cn 電話：010-58022299轉235