農業板塊:從成長性角度尋找結構性投資機會

農業行業具有長期投資價值從周期性來說，農業與宏觀經濟周期同向波動，我們認為2011年1季度將是我國經濟危機以來的經濟增速底點，此后經濟形勢將持續增長，因此判斷農業行業將隨經濟形勢向上而繼續向好。從國家政策上看，“十二五”規劃將繼續加大對農業的政策支撐，且我國正處于從傳統農業向現代農業變遷的過程中，我國的興農政策將長期持續。而由成本驅動的農產品價格上漲已成必然。從需求上看，農產品的需求將保持長期剛性上漲。另外，南方波動指數連續為正值且大于8，顯示拉尼娜現象仍將持續，氣候因素或成后市農產品價格上漲加速器。綜上所述，我們堅信，農業在我國是一個極具長期成長性的行業，農業可投資的空間還很大2011年農業投資建議一、產業鏈延伸、產品消費升級帶來的高成長性將是未來農業行業重要的投資機會。

二、當前回避強周期性子行業和嚴重高估值的公司。

三、從成長性角度挖掘個別投資機會，由于農業是一個大行業，各個細分子行業的景氣度各有不同，有些細分子行業可能即使在宏觀緊縮的大背景下仍然處于景氣向上，如林業、食用油行業、畜禽養殖業等。

四、關注被市場忽視的子行業或公司。盡管農業板塊整體上處于風險區，但也有一些細分行業或公司由于出現利空，導致股價大幅下挫，從長期來看，這恰恰給長期投資者提供了難得的買入機會，如過去的伊利股份、綠大地等。

目前我們建議關注威華股份、通威股份等前期由于利空打擊股價處于低位的公司。

重點推薦公司金德發展、威華股份、通威股份、民和股份、益生股份、西部牧業風險提示政策調控加緊的風險；農產品價格劇烈波動風險；自然災害風險等。