投資拒虧損 股債、地區混搭風再起

6/29當天，西班牙CDS再創高點、美國2年期公債殖利率再探新低至0.59％、10年期公債殖利率下跌至2.95％為近14個月新低點、歐洲LIBOR3個月期攀升至0.761％，是09年9月以來新高，顯示歐洲銀行業資金緊俏，利空齊發導致歐美亞股皆重挫，MSCI世界指數單日大跌3.19%，再度提醒投資人，在進入疑慮不斷的下半年，資金進駐股債均衡配置的基金或是組合基金，一方面掌握債券市場多頭契機，一方面又能逢低佈局股票市場，靜待股票市場終究會浮現的投資價值。

日盛投信組合基金策略總召鄭慧文表示，2007、2008年全球股市經歷多波股災、震盪後，歡呼驚嘆中見頭部，哀鴻遍野中行情觸底市況屢見不鮮，2010年情景再現，今年以來歐債、中國打房等事件，給了全球投資人震撼教育不斷，MSCI世界指數，從最高點至6/29收盤價，跌了15.6％，經歷一波波股災淬煉，物美價廉的海外基金何處尋，勢必成為理財族下半年首要課題，建議可佈局股債彈性配置的組合基金，一方面掌握債券市場多頭契機，一方面又能逢低佈局股票市場，讓專業經理人代為選區域、選基金！

鄭慧文指出，20國領導人在G20峰會上承諾，在11月初，將力爭為新興經濟體在國際貨幣基金組織內獲得更大投票權達成一致，顯見在經濟復甦過程中，新興經濟體領導全球經濟成長的格局嚴然成形。雖然新興國家經濟成長動能逐漸與美國脫鉤，但股市表現仍將深受美股影響，且波動度比成熟國家股市來的更劇烈，因此投資組合同時納入新興市場債券以及高收益債券基金，可發揮收斂下擋風險的效果。

鄭慧文分析，持續看好最近表現相對抗跌的新興市場債券以及高收益債券基金，主要是基於新興市場國家，擁有較佳基本面與貨幣升值題材的新興市場債券，將有不錯表現機會。根據Moodys資料統計，今年美國高收益債及全球高收益債1月實際違約率為13.6％、12.5％，預估至今年9月可降至4.4％、4.5％，在景氣持續復甦帶動下，高收益公司違約率不斷下降，整體公司債信持續好轉，高收益債仍有其潛在投資價值。

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