安本投信：亞股長期仍穩健 可望擺脫歐債影響

亞洲股市尚未從前次大跌中恢復，隨即又在5月份下跌到10個月以來的最低點。安本投信認為，目前股票投資人因擔心歐洲周邊國家的金融困境拖累歐陸的經濟前景，憂心日漸加劇，所幸亞洲財政狀況穩定，各國政府得以在需要時延長經濟刺激措施，從長期基本面來看依然穩健。

安本指出，目前歐洲主權債券危機可能蔓延的疑慮仍揮之不去，陸續有傳言指出，中國政府可能重新檢討對歐陸債券的持有部位，導致風險趨勢心態急速上升。儘管中國當局駁斥這些指控，但德國頒佈受爭議的無券放空禁令，加上西班牙央行接收多家區域性放款機構，使投資人持續擔心全球經濟短暫的回穩跡象可能脫軌。而中國為了抑制不動產市場的過度成長採取了額外措施，加上南北韓政局緊張，悲觀氣氛仍然沉重。

但安本認為，投資人卻高度忽略亞洲在上半年的經濟成長數據強勁，多數亞洲國家的表現持續超越市場預期。例如中國、印度與印尼等經濟大國，以及以出口為導向的香港、韓國、台灣與新加坡，GDP都加速成長，而選舉支出與海外匯款也帶動了菲律賓的經濟成長。加上受到工資上漲影響，亞洲整體消費者物價通膨率上升，中國消費者物價與不動產價格在4月份加速上升，印度糧食價格也上揚。多利率方面，多數央行選擇維持不變，但台灣、澳洲與馬來西亞選擇升息，印度則宣佈將逐漸取消各項貨幣刺激措施，而中國也在今年度第3次調升銀行存款準備金比率，並採取進一步的措施，以抑制不動產市場的快速成長。

對於股票投資人的不安，安本表示，可能是因擔心歐洲周邊國家的金融困境拖累歐陸的經濟前景，導致全球經濟再度陷入全面衰退。亞洲方面，中國為抑制不動產市場過度成長所採取的降溫措施，恐將不敵通膨攀升的壓力，而南北韓日益緊張的對立局勢，加上日本執政者變動頻繁，過去4年內換了4任首相，加深亞洲政局的不確定性，這些都是投資人憂心的因素。

安本指出，有鑑於獲利率因投入價格上升、營收成長遲滯而受到威脅，短期內他們仍對企業的盈餘成長前景維持謹慎的立場。一旦政府的財政刺激措施退場，經濟是否得以持續復甦，也引發市場的疑慮。所幸亞洲的財政狀況穩健，各國政府得以在需要時延長經濟刺激措施，因此長期基本面依然穩健，區內貿易與國內消費持續成長，可望撐起亞洲不斷茁壯的自立能力。