信心面不足 全球股市短線陷震盪

《信心面不足 全球股市短線陷震盪 唯基本面無虞 Q3落底可逢低承接》

(2010/6/30) 近期受到美國消費信心指數不如預期、歐債問題餘波盪漾、財報干擾及中國地方融資平台將公佈等多項不確定因素衝擊，導致全球股市再度下修，美國道瓊指數已跌破萬點關卡、S&P 500也來到今年新低點、中國上證指數跌破2500點關卡。台新全球ETF組合基金經理人葉松炫表示，目前全球股市的回檔，主要是信心面不足的問題，基本面狀況仍穩健，待半年報干擾因素及歐債效應鈍化後，第三季全球股市有機會落底，投資人可逢低承接，以掌握第四季之反彈行情，並建議以股價最早落底之陸股優先佈局。

葉松炫指出，分析目前全球股市表現，陸股方面，近期股價的大幅回檔，主要反映七月份將公佈中國地方融資平台舉債情形，市場擔憂地方政府恐將面臨財務危機問題；歐股方面，由於七月後西班牙、義大利債務陸續到期，加上歐洲銀行壓力測試將於七月份公佈結果，在不確定因素增加下，歐股短線進行修正；美股方面，受到消費信心指數由五月份的62.7，遽降至六月份的52.9，遠低於市場預期，美國三大指數紛紛走低。

葉松炫表示，雖然短線不確定因素增多，致全球股市短線陷入震盪整理格局，但由於基本面穩健，預期第四季全球股市將有高點可期。以陸股而言，在股價跌深之下，官方下半年可能傾向採取寬鬆貨幣政策，將帶動資金動能，陸股若加速趕底後反而是逢低佈局時機；至於歐股，預估歐債疑慮最大的時間在第三季（主要是西班牙、義大利債務陸續到期），預期歐盟及歐洲央行將採取解決方案，以緩和歐債危機，則歐股後市有機會展開反彈行情；另一方面，就總經來看，今年全球經濟仍維持復甦格局，整體企業獲利將較去年提升，皆有助於帶動全球股市第四季表現。

葉松炫指出，全球股市何時止跌，主要觀察指標有三，第一為美國企業財報干擾因素何時鈍化；第二為歐股銀行流動性狀況，若歐元短期利率EUR LIBOR能趨於穩定，將有助於歐債危機的化解；第三為中國地方融資平台報告及人行貨幣政策，這二方面的不確定因素一旦解除，陸股可望止跌反彈。建議投資人若第三季出現相對低點，反而可以增加股票配置比例，並以下半年利多政策增多、股價跌深之陸股優先佈局。

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